11 보석 회사의 이익 의혹 이상의 광택을

Lu Guihua 이익 회 칠의 흔적을 찾을 수?　　그것은 내 의무와 내 힘 우리의 충실 한 독자 수 있도록 쉽게 복잡 한 문제를 단순화 하는 간단한 예제를 통해, 우리는 복잡 한 세계를 이해 하. 잉여 조작의 흔적을 찾는 방법?　　여기 우리는 간단한 예제를 보고 하실 수 있습니다: 가격 10 위안은 상품 소매 기업, 상품 가격은 6 위안, 가정 구입 50 상품 모든이 기간, 구입 지불에서에서 판매 되는 모든 비용, 판매 단락 모든 수신 가정 소득 세금 및 다른 소득과 비용은 없습니다. 물론, 회사의 판매 수익 및 운영 활동 현금 유입 10 원 X 판매 50 = 500 원에 판매 된다. 회사의 판매 비용 및 운영 활동 현금 유출 구매 볼륨 50 = 300 원 x 6 위안 있습니다.　　그래서 인터넷 기업의 이익 = 판매 수입 500 위안-판매 비용 300 위안 = 200 원, 기업의 운영 활동 현금 순 흐름 = 유입 500 원-유출 300 위안 = 200 원.　　즉, 모든 상품의 구매, 판매 및 모든 판매 받은 모든 지불의 구입 때 순이익 활동 현금 흐름을 운영 하는 인터넷에 평등 해야 합니다. 더 실용적인 상황 살펴보겠습니다, 우리는 여전히 가정 가격은 6 위안, 가격이 10 원, 50의 구입은, 다른 경우는 다음과 같습니다: (1) 경우만 150 위안, 작동 현금 유출 150 위안, 40 항목, 판매 하는 경우에 계정 지급 150 위안; (2) 증가 다음 10 가지로 증가, 10 추가 재고의 끝 x6 위안 = 60 원; (3) 판매 비용 가격 6 만원 = 240 위안, 판매 수익 x 40 = = 40 조각 x 가격 10 원 = 400 원, 소득세, 당기 순이익에 400 240 = 200 원 받은 경우 160 위안; (4) =　　200 원, 활동 순 현금 흐름을 운영 하 여 증가 됩니다 외상 매출금 운영 활동 현금 유입 200 위안, 200 위안-유출의 150 원 = 50 원 =. 왜 이윤을 160 위안, 순 현금 흐름은만 50 원? 문제는 분명 하다: 첫째, 200 위안, 여 계정 미수금 증가 차지 현금 200 위안. 둘째, 재고 증가 60 원, 현금 60 원 차지 합니다. 현금의 총 금액은 260 위안 합니다. 셋째, 계정 지급 증가 150 원, 현금 150 위안 저장 합니다. 그러나, 외상 매출금 및 비율인 260 원, 현금 110 원, 3 그물 감소 총 재고 증가로 인해 160 원 및 현금 수익의 결과로 증가 50 위안.　　간단히 말해서, 우리는 얻기 어렵다: 운영 50 원의 현금 순 흐름 60 원 + 150 위안 (1)의 지급 증가 즉, 위의 변경 됩니다 계정 200 원은 재고 증가의 160 위안 계정 미수금 증가의 순이익 =: 160 위 안의 이익을 net 운영 = 현금 순 흐름 50 원 + 계정 200 원 + 60 원-계정 지불 증가 150 위안 (2) 우리는 "계정 미수금 증가 + 재고 증가 계정 지불 증가", 자본 운영의 순수한 증가 이라고 넣어의 재고 증가의 미수금 증가, 어렵다 하지 얻을: 순 이익 =운영 현금 흐름 + 운영 자본 (3) (3)의 순 증가에 표시 된 수식을 net 이익 조작에 대 한 우리의 검색에 기본적인 단서를 제공 한다. 명확 하 게, 작동 활동에서 현금의 순 흐름은 조작, 이익, 외상 매출금, 조작에 의해서만 조작 하 재고 및 외상 매입금, 외상 매출금, 현금 흐름, 안 들고 앞으로 판매 비용, 재고, 미지급금, 감소를 생략 하는 현금 흐름에 영향을 주지 않고 이익을 증가 증가 영향을 주지 않고 이익을 증가 증가 가상 판매 등 수 이익 증가 현금 흐름에는 영향이 없습니다. 특정 의미에 이익의 조작 자본 운영에 순 증가 이어질 것입니다.　　우리 순이익 및 비-현금 수입, 현금 흐름을 운영 하는 인터넷의 차이 정의 하고자 할 수 있습니다 그리고 우리 비-현금 이익을 자본 운영에서 순수한 증가의 비율에 의해 이익 조작의 정도 측정할 수 있는, 높은 비율, 큰 이익 조작의 정도와 가능성의 이익을 조작. 차트 1 지 우 저 우 전기의 재무 데이터의 일부를 보고, 우리가 2010 년 3 분기 65.9 백만 위안, 모든 판매, 현금으로 받은 경우의 그것의 운영 활동 현금 순 흐름 전 모든 구매 지불 현금, 재고 수준 변경, 순 이익 약 및 순 현금 흐름을 운영 하는 것은 다음 회사는 큰 손실을 매우 높습니다. 그러나 우리는 주의, 그것은 그것의 미수금 약 $125 백만 의해, 재고 34.84 백만 달러, 미지급금의 47.73 백만 달러의 증가 운전자는 회사 2010 달러 이익을 만든 3 분기에, 112 백만 위안 순 증가 증가 및 비 현금의 비율으로 운영 하는 자본에서 순수한 증가 증가 %, 그것은 또한 보여준다 회사의 수익성은 주로 자본 운영의 증가에 기인.　　이 표시, 큐슈 전기는 중요 한 운영 이익 의혹!　　11 보석 회사: 이익을 칠하는의 어떤 의혹 있다? 차트 2는 2010 년에 11 보석 회사의 3 분기 보고서 기준으로 계산 하는 재무 데이터 수입니다. 그것은 어려운 찾을 수는 이러한 회사 운영 자본 비 현금 이익 비율을 차지 하 고, 최저 Jiffeng 농업 기계, 35.86%, 최고은 Meteno, 340.35%에 도달 11 회사 평균 118.62%.　　이 쇼이 11 보석 회사의 순이익 운전자, 그물 증가에 의존 하거나 큰 정도로 미수금 계정 및 재고 증가 또는 또한 나왔다는 매입금에 있는 감소가이 회사 수익을 칠하는의 주요 의혹이 있다!　　왜 칼 이익? 왜이 회사 수익 이상의 광택 합니까? 일반 투자자의 보기에서 보석 해야 합니다 높은 성능, 높은 성장, 또는 보석 이라고 들고 사람들이 너무 많은 성장과 이익 기대. 차트 2, 불행 하 게도, 같이 11 샘플 회사 수익을 했다 평균 순 자산의 6.27% %에 3 분기 2010 년 전,-17.05의 순 자산 반환의 년에 년 감소에 비해 %!　　이 회사 순 자산에 반환에 있는 뿐만 아니라 급락, 그들의 주요 영업 이익에 또한 아래로 평균 18.46%! 이 회사는 순 자산에 대 한 수익을 개선 하기 위해 이익 조작을 사용 하려면, 주요 사업을 개선이익 성장, 그때 우리는 보석의 주요 비즈니스의 낮은 성장률, 이익, 운영 자본 비 현금 이익의 비율에 대 한 설명 3 차트를 보여줍니다 우리의 보기를 조작 하는 더 많은 인센티브는 정확한 관찰을 수 있어야 합니다.　　이 이들이 기업이 운영 자본을 높일 그들의 주요 사업 수익의 성장을 증가 하 여 이익을 조작 하 표시? 이 회사 이익 조작을 통해 순 자산에 반환을 증가 하 고 싶다면, 우리가 낮은 순 자산 반환을 가진 회사는 이익, 비 현금 수익을 자본 운영에서 순수한 증가의 더 높은 비율을 조작 하는 강력한 동기 유발을 관찰할 것입니다. 차트 4 회사의 보여줍니다 우리의 불행 한 연설에 의해 다시 한번 작업!　　이 다시 한 번 이러한 보석 회사 자본 순 자산에 반환을 증가를 통해 이익을 조작 표시 합니까? 우리는 또한 우리의 11 샘플 회사 제한 된 공유의 해제 후 일부 원래 주주에 의해 감소 되었습니다 그리고 우리는 성능이 주가 관련은 알고 참고. 이이 회사는 주식 가격을 유지 하는 이익을 조작 하는 인센티브 그로 인하여 그들의 보유를 감소 시키기에서 원래 주주 그늘을 의미 합니까? 우리는 추측을 감히 하지 않습니다, 그리고 우리는 투자자의 지혜 올바르게 해석 될 것입니다 믿습니다.　　저자는 더 심하지, 보석 회사의 현금 흐름을 운영 하는 인터넷 보다 훨씬 더 높은 순이익 결과 운영 자본에 대 한 큰 증가 건의 한다! (저자는 금융 중앙 대학교 교수)