기업가 죽어야 해? C-라운드의 죽음에 대 한 이유

기업: 나 죽고 싶지 않아.

죽음: 마이크로 편지 브러시 화면 문서를 참조 하십시오의 이러한 일에 따라, 이건 당신에 게.

기업: 무엇이 행 해질 수 있다 나?

죽음:는 라운드 다.

며칠 전, 중국 Ecapital 공사 수도 설립자 왕 "경계!"를 발행 하는 기업에서 실행 C-라운드 죽음, 기업가 C 라운드의 죽음을 수 있습니다 말했다.

그럼, 9 Xuan 자본 "가 9 주요 삶과 죽음, 기업가의 라운드에 천사"에서 발표 하는 기업에 리 우의 연의 파트너 문서 기업가 죽음의 라운드 수 있습니다.

어제, 블루 치 벤처 파트너 첸 웨이 블로그 세계에서 "죽 었 다 B 라운드," 문서, 기업 B-라운드의 죽음을 있을 수 있다.

기업가 싶은 말: 그만! 살펴 봅시다 3의 다음 문서에서 첫 번째, 아마도 최대한 빨리 곤경에 그들의 자신의 사업을 피하기 위해.

왕 실행: C-라운드 죽음 쉽게 카이 자본 왕 실행 했다 주의 금융 회사의 라운드를 2014 800 이상, 200 이상,이 1000 기업 자금의 라운드 get B 라운드 C를 2015 년에 필요의 큰 비율이 있을 것 이다. 2015-올해-옛의 100 미만 기업의 90% "C-라운드 죽음"의 가능성을 직면 할 수 있습니다 즉, C에는 가정 합니다.

그래서 얼굴 "C-라운드 죽음" 신생 기업에 대 한 가능성이 가장 높은 이유는 무엇입니까?

1. 소스 시장 큰 되지 않습니다 충분 한 오늘

소위 소스 시장 틈새 시장에 초점을 맞추고 있으며 바꿀 오늘, 하지를 확장할 수 있습니다 미래에 플랫폼 될 때 모든 관련 또는 인접 분야의 합을 말합니다. C-라운드 자금을 경우 장래 (솔직히, IPO 후 3-4 년)에 소스 시장에 초점을 당신이 잠재적인 규모는 100 십억 또는 200 십억, 경우 자신에 게 작은 붉은 깃발의 첫 번째 경고를 줄 필요가.

2. 잘못 사면에 서 서

거의 모든 큰 수백명의 수백만의 십억 시장 수천 수만의 다양 한 관점, 남쪽 사면도 북쪽 사면에서 어떤 사람들에서에서 사람도 있다. 하지만 모든 슬로프 같은 기회. 거기은입니다 항상는 예외. 얼마나 큰 시장 이다, 아무리 다른 사람의 경사는, 당신 보다 훨씬 자신에 게 조기 경보에 대 한 두 번째 레드 플래그를 제공 해야 하는 경우.

3.에 그들의 자신의 첫 번째, 처음 두와 격차 크지 않다

어디 규모 효과 그물 효과 분명 하, 첫 번째 없는 경우 또는 시장에서 두 번째 고 그들과 함께 큰 격차를가지고 시장에 조기 경보에 대 한 세 번째 붉은 깃발을 삽입 해야 합니다.

4. 평가 성장 곡선이 너무 가파른 하 고 "VM" 인덱스는 0.5 이상

VM 지 수, V 값, M는 개월 수입니다. VM 인덱스 자금의 현재 라운드와 2 라운드 (예상된 서명 달 앞 바퀴 배달 달 사이의 달력 개월 수) 사이의 개월 수로 나눈 값 (현재 라운드 전에 평가) 자금의 이전 라운드 평가에 차이를 나타냅니다. 핫 스폿 산업에서 돼지에도 VM 인덱스 C 라운드를 넘지 말아야 한다 일반적으로 0.5.

첸 웨이: 기업 B-라운드 죽은 블루 벤처 파트너 첸 웨이 많은 기업가 라운드 C를 도달할 수 없는 느낌의 경계 해야 한다, B에서 라운드 죽음에 직면 수 있습니다. 그의 관점에서 투자자는 시작, 회사의 설립자 했다 상승 하는 신생 거래액을 서 두에 더 소중한 클래스에 걸릴 것 이다. 이것은 2015의 끝 귀 착될 것 이다, B에 70% 시작 회사 문제, 자금 조달의 라운드 또는 반드시 설립자의 기대를 충족.

과거에는, 전통적인 라운드는 기술 회사의 회계는 일반적으로 4 백만 ~ 500 백만 달러, 임계값을 자금 조달의 경우 10 백만 달러 제기 되었습니다 이제에 게 회사의 공평의 20%를 계산 하는 평가, 기업 기술 회사의 평가 50 백만 달러. 전통적인 B-라운드 금융 라인은 아마 30 백만 ~ 4000 백만 달러, 수십억 달러의 지금 80 백만.

그래서, 결과 대부분 회사의 B-라운드의 돈을 녹여 하지 않습니다? 말하자면:

1, 원래의 일부를 넣어 있기 때문에 B, c 라운드 라운드 돈을 투표 한다,이 프로젝트의 급등의 원인이 됩니다. 예를 들어 100 달러를가지고, 당신은 시작 회사의 라운드에 대 한 30-40 달러 다음 B 또는 C 라운드 투표에 너무 많은 돈을 아니에요. 앞에서 너무 많이 던져 상황 라운드 이동을 해야한다.

2, 또한, 라운드, B 다음 투자자의 라운드 기업가의 대부분 녹아 하지 않습니다 일단 고려할 것입니다 손에 떨어져. 예를 들어 10 프로젝트를 캐스팅, 2 B-라운드로 프로젝트, 다른 프로젝트 기금, 그리고 녹기를 당신에 게 사람으로 통합 되지 않을 수 있습니다, 그리고 당신은 될 것입니다 주의 기업가에 판단 하지 수 너무 낮은, 그렇지 않으면 나쁜 프로젝트의 많은 캐스팅. 가끔은 한 시대에 경제 번영을 승진 및 다른 경제 쇠퇴를 가속이 무리의 심리입니다.

그래서 내 심판 2015 년 말에 의해 투자자 축소 기술 회사에 있는 그들의 투자는 라운드 시작 됩니다 그리고 2016 년에이 주의 태도 라운드 천사에 대 한 투자자 들의 판단에 영향을 미칠 것입니다.

나는 개인적으로 거품의 파열에 대 한 두 가지 기준을 판단:

1, 기술의 대부분 기업 될 40 백만-50 백만 달러, 평소 보다 훨씬 더 많은 약 10 백만-20 백만 자금 조달 라운드 때 문제가 될 것입니다. 확인 하려면 돈을 표준, 벤처 캐피탈 투자 추구 원칙 낮은 높은 판매를 구매 하는 것입니다. 당신이 구매 하는 가격이 너무 높습니다 때문에 코르 동입니다 10 프로젝트, 각각 40 백만-50 백만 달러 자금, 캐스팅 하면 됩니다.

2, 라운드와 기업 B-라운드의 가격을 녹여 계속 기술의 가격에 이전 투자는 차이가 없습니다, 조차 돈을, 당신은 매우 조심 해야 합니다이 시간.

Liu Yan 보트: 가장 조심 해야 죽을 차례! 9 Xuan 자본 파트너 보기 더 비관적인, 그는 말했다, 기업가의 대부분 쉽게 두 게이츠에 죽을 Liu Yan 보트는 C 라운드, 라운드 앞에 죽은의 큰 부분입니다.

리 우의 연의 보트의 분석은 많은 프로젝트는 이러한 "혹 곡선" 법, 0 ~ 1 (씨앗 휠) 및 1 ~ 10 (천사 바퀴)는 쉽게, 10 (라운드)을 더 어렵습니다, 100 ~ 1000 (b-라운드)은 상대적으로 쉽게 1000-10000 (c)는 상대적으로 어렵다.

라운드를 통과 하지 왜?

1, 제품에 맞지 않는 "유니버설, 명시적, 그냥 필요, 높은 주파수" "결정"의

하드웨어 또는 응용 프로그램 제품, 첫 번째 특성에 (첫 장면)는 도구 특성, 어떤 사용 해야 합니까 결국에서 사용자? 얼마나 값, 두께, 및 사용자에 게 제공할 수 있는 가치 인지를 확인 합니다 귀하의 제품 "골드 훅" 또는 "진흙 후크". 많은 기업 자체 강화 경향이 고 "강간" 시장의 지, 제품에 맞지 않는 "유니버설, 명시적, 그냥 필요" 원칙. 일부 제품은 비록 또한 만날 수 있는 사용자의 "보편적인, 명시적, 그냥 필요", 하지만 두 번째 현장에 확장할 수 없습니다, 거기 "높은-주파수 방법이 없습니다", 그래서 영구 사용자 끈 적 거 림을 생산 하지 않을 수 있습니다.

2, 낮은 점유율 후 천사에서 창립 팀 라운드

창립 팀 너무 일찍 융자의 속도 파악 하지 않았다 또는 너무 많은 금융 발생할 수 있습니다 너무 많이 공유 하는 엔젤 투자자 (이 종종 폭군 돈을 쉽게), 고 설립자 팀은 너무 낮은 단계의 자금 (때문에 장래 투자자 창립 팀은 충분히 동기 생각 됩니다).

그것은 특히 가치는 때로는 하위 프로젝트는 부 화 프로젝트에서 소유권 구조의 가장 가능성이 문제는 하위 프로젝트의 부 화는 "작업 결과", 원래 주주 싶지 않을 것입니다 너무 많은 주식을 포기 제안, 직접 실제 창립 팀 공유는 공유의 주도 너무 낮습니다 (일부는 50% 또는 50% 미만 가까운 것).

3, 제품 및 사용자 데이터 성능 좋지 않다

금융 제품 및 사용자 데이터의 본질적으로 시장 데이터 식에서 제품 인증 과정 10 1에서 프로젝트,이 이번 기업 이익, 필요 하지 않습니다 하지만 데이터 제시 해야 합니다 그 제품 시장에 후에 "증기" 추세. 데이터 잘 작동 하지 않는 경우 투자자는 프로젝트 떨어져 쏠 것입니다 불가피 하다. 따라서, 그것은 자금의 라운드 전에 좋은 데이터 성능을 얻을 수 중요 합니다.

4, 천장에 직면 수익 모델

많은 기업가 업계를 입력 하는 경우는 기업의 확장, 큰도 전에 직면의 1000 100100를 10 달성 하지만 돈을 만들 수 있지만 천장, 직면 하 고 자사의 수익 모델 같은 산업 일반적으로 선물 패턴 발견 특정 단계로 개발 되 "큰 시장, 비즈니스 모델을 명확 하 게 따라 하지 않으려면 작은 워크샵. " 같은 프로젝트 또한 라운드 자금 조달에 큰 어려움을 만날 것입니다.

5. 평가 기대 창시자 및 투자자 간의 차이

가격이 시장에 의해 형성 된다. 자본 시장의 일반적으로 설립자 예상 거래액 및 창시자 기꺼이 타협 하거나 내기의 조건에 동의 하지 않습니다를 받아들일 수 있다면, 그들은 쉽게 그들의 프로젝트를 질 식 시키는 기업에 대 한 주도권을 경쟁 금융 기회에 밖으로 놓치지 하 높습니다. 누가 더 우선 순위 투자자의 마음을 차지할 것입니다, 자금 조달, 이니셔티브를 탈취 할 수 있도록 더 큰 심리적 장벽을 만들고 경쟁 제품의 잠재적인 투자자.

6. 결함이 있는 팀 조직

일부 프로젝트 방향은 좋은, 데이타 베이스는 또한 좋은, 하지만 팀 구조 결함, 예를 들어 CEO도 "기술 Curtilage", 충분 한 전략적 능력 및 자원 적합 능력 부족,이 또한 직접 투자 자금 조달 능력을 신뢰 하는 설립자에 영향을 미칩니다. 일부 프로젝트는 기술, 마케팅, 및 직접 투자 회사 A 라운드 무대에서 투자 기회를 포기으로 이어질 수 있는 작업에 부족 핵심 파트너 팀.

7, 수직 플랫폼 마침내 큰 플랫폼에 의해 덮여 있었습니다.

물론 수직으로 잘라 신생 기업에 대 한 최고의 전략 이다. 그러나, 효과적인 해 자를 설정할 수 없습니다 경우 "무거운 수직" 필드의 "일반 영역"에서 (특정 규모 장벽 또는 수직을 달성 하기 위해 산업 자체는 특이성 또는 리소스 특이성의 강한 수), 큰 플랫폼 적용 후 특정 단계를 달성 가능성이 높습니다. 무거운 수직 프로젝트와 분명 한 영역에서 살아남기 위해 더 높습니다 "기능 특이성" 및 "리소스 특이성", 그렇지 않으면 그것은 시간에 대하여 인종.

8. 정책 불확실성과 법적 위험 존재

창조의 처음부터 몇몇 프로젝트 정책 및 법률의 가장자리에, 정책 불확실성과 법적 위험, 노란색, 관련 된 여론 감독 등의 많은 있다, (라이선스) 기존 규제 정책 및 프로젝트에 자금의 라운드에서 그들의 측면에 없는 경우의 다른 측면 투자자 투자의 위험을 피하기 위해 직면 있을 수 있습니다.

너무 높은 기대 자금의 라운드 9

일부 기업, 그들의 자신의 배경입니다 좋은, 천사 휠 쉽게 걸릴, 그래서 처음에 너무 자기 확신의 자금 조달 라운드에서 프로젝트 설정 자금 조달의 높은 수준 및 평가 기대, 지속적으로 자본 시장의 하단 라인을 테스트 반복 긴 금융 사이클 결과 평가에 주요 조정 및 원 알려져 있다, 이러한 프로젝트의 투자자는 물론 신중한 유지 됩니다.

마지막으로, 그들의 3는 또한 기업가 조언을 준, 왕 실행을 먼저 C 라운드 죽음을 피하기 위해, 다른 사람들의 잘못 된 평가 의해 그릇 인도 되 고 피하기 위해 기업가 게, 둘째, 시장 세그먼트에 자금 조달의 첫 번째 라운드를 완료 한다 셋째, 따로 설정 전류 측면에서 C 라운드에 대 한 오랜 시간 보유; 4, 투자자에 게 하지 않으려고 독점 기간, 누구 같이 갈 사람 5, 전략적 투자의 나쁜 것은 아닙니다, 전쟁 팀을 두려워하지 않습니다.

첸 웨이 기업 창업의 비밀을 해결 하기 위해 투자자를 사용 하는 법을 배워야 했다. 그는 피터 Thille의 발언에 매우 공감: "성공적인 기업 오픈 하지만 알 수 없는 비밀에 건축 된다." "그는 그 부의 문을 열고 키 때문에 투자자도 기업 열망, 열풍으로 이동 하지만 함께 조류, 아래 숨겨진된 비밀을 해결 하는 언급 했다."

Liu Yan 보트 생각 창업은 물론 죽어가는 모험, 위험, 아니 기업 이다. 열쇠는 설립자와 설립 팀의 궁극적인 테스트는 다양 한 요소를 균형 하는 방법 이다. "큰 나라"의 전략적 능력과 작은 요리에 돈을 지출 하는 능력을 투자자 가장 설립자 능력 이다. 기업가 임무는 밀가루, 시장을 찾아서 다음 반죽을 문 지 다음에 증명 투자자: 당신은 아무것도 돈 (물)의 부족.

이 글 블루 치 벤처 파트너 첸 웨이 "에서 죽 었 다 라운드 B" 블로그 세계에서.

이 문서의 중국 Ecapital 공사 수도 설립자 왕 실행 "경계!" C-라운드 죽음, 9 Xuan 자본 파트너 "9 생활 이상의 단계에 기업가의 라운드에 천사"와 죽음, Liu Yan 보트 저작권 & 나 기업에 의해 소유 하는 검은 말.