얼마나 많은 친구 들, 사업을 시작에 협력 하 고 자본을 할당 하는 방법?

시작 기업 주식 할당

일단 풍경 무제한 "천 밤" 관광 중관촌 싱 10 백만 투자 수 상했다, 시장 평가 50 백만 도달 했습니다. 설립자의 Feng 유 천년의 실패에 대 한 이유에 반영 하기 위해, "사실, 문제의 핵심 또는 지분 구조 무리 하다." 주식 할당의 문제 시작 기업에 의해 직면 하는 문제입니다. 또한, 시작 음, 처리 되지 않은 경우에서는 숨겨진된 위험을 묻어 기업 실패의 미래가 될 것입니다. 어떤 사람들 생각 평균 분포, 사실, 가장 잘못 된 방향으로 주식 55 점, 55 점 결과 힘의 더 할당. 신혼의 시작 부분에 기간 분쟁 없을 수 있습니다, 그리고 소위 수 함께 기쁨입니다. 하는 특정 단계, 불일치, 만약 아무도 절대 컨트롤 하지 이라고 확신 시킬 수 있을 때 누가 최종 결과 별도, 기업 실패. 확인 규칙의 1/2와 2/3 특별 한 확인 규칙의의의 회사 법에 따라, 주식 분포의 상대 이상 보다 1/2 모, 이상적으로 2/3를 들고 있다. 이 문서는 연습에서 좀 특정 운영 문제에 설명 하려고 합니다.

이 문서는 세 부분으로 나누어져 있습니다.

하나는 설립자의 주식입니다.

둘째, 직원의 주식입니다.

셋째, 공공 자산입니다.

마지막으로, 우리는 3 명의 유명한 벤처 회사의 주식 할당 경우 공유.

1. 창업자의 자본

1.1 창시자를 결정 합니다. 설립자는 위험을 무릅쓰고 하는 사람입니다. 창시자를 판단 하는 간단한 방법은 당신이 지불 하지, 처음부터 월급을 지불할 수 없는 경우, 당신은 설립자를 볼 수 있다.

1.2 어떻게 설립자의 가치가 결정 됩니다.

1.2.1 초기 (1 인당 100 주). 우리는 각 설립자 백 주를 준다. 그래서 그들의 각각 자본의 첫 번째는 100/100/100 가입 회사 지금 3 파트너를 개라고 가정 합니다.

1.2.2 대회 (지분 5% 증가) 대회 CEO 나 CEO, 될 수 있지만 그 모두 함께 사업을 시작 하는 입으 면, 그 5% 더 얻어야 한다. A는 대회는 가정 합니다. 이제, 지분 구조 105/100/100입니다.

1.2.3 기업 아이디어와 구현 하는 것이 매우 중요 (지분 5% 증가). 창업 초기 기업 아이디어를 제공 하 고 성공 하면, (만약 당신이 105, 다음 110.25% 5% 증가 후) 그의 주식 5%로 늘릴 수 있습니다.

1.2.4는 첫 번째 단계는 어려운 (자본 증가의 5% ~ 25%). 창시자의 개념은 이미 구현 되어, 특허 출원, 데모 프로토 타입, 이전 버전의 제품, 또는 다른 것 들이 좋은 투자 또는 대출, 유치에 대 한 설립자의 추가 지분 25%를 5%에서 배열할 것 이다.

1.2.5 CEO, 제너럴 매니저는 더 많은 주식 (지분 5% 증가)을 개최 한다. CEO, 누가 회사에 가장 큰 기여자, 더 큰 지분이 있어야 합니다. 회사의 시장 가치는 역할의의 좋은 CEO은 좋은 CTO 보다 CEO 위치는 조금 더 공평 해야 합니다.

1.2.6 전체-시간 기업가 가장 가치 (200% 지분 증가). 풀 타임 설립자는 더 가치 있는 일부 설립자 풀타임으로 일할 경우 일부 창업자 일 파트 타임. 때문에 풀 타임 설립자는 더 많은 일을 할 그리고 프로젝트 실패의 위험 더욱.

1.2.7 신뢰는 가장 중요 한 자산 (주식 증가 50-500%) 이다. 파트너는 투자의 설립자 보다 더 가치가 설립자 처음 사업을 시작 하 고 그의 파트너는 성공적인 벤처 투자 프로젝트에서 포함 되었다. 일부 극단적인 경우에서 일부 설립자 투자자 투자 가치가 매우 느낌을 만들 것입니다, 그리고 이러한 슈퍼 파트너는 기본적으로 "시작 단계" 모든 위험 제거 그래서 대부분 주식을이 단계에서 그들을 가장.

1.2.8 현금 투자 투자자에 관하여입니다. 그것은 파트너가 더 많은 돈을 지출 이다입니다. 이러한 투자 때문에 초기 투자는 종종 가장 위험 하 고, 더 많은 주식을 얻은 해야 되므로 더 많은 자본, 주어져야 한다.

1.2.9는 마지막으로 계산 됩니다. 지금, 마지막 세 설립자 주식 200/150/250 인 경우 다음, 총으로 그들의 주식 (즉, 600)를 추가 하 고 다음 각 사람의 지분 비율을 계산: 33% / 25% / 42%.

1.3 출구 메커니즘의 설립자 지분

시작으로 경우 설립자 기업 팀, 그것은 주식에 대 한 출구 메커니즘 포함. 출구 메커니즘을 설정 되지 않은 경우 파트너에서 자본을 철회 파트너는 파트너에 게 공평은 하지만 그것은 가장 큰 불공평 다른 장기 파트너와 다른 파트너에 게 불안.

한편으로, 철수 파트너는 담보의 전부 또는 일부를 철회할 수 있습니다 다른 한편으로, 파트너의 역사적 기여를 인식 해야 합니다, 공유 가격 특정 프리미엄에 환매 해야 / 또는 할인. 확인 하는 방법에 대 한 특정 출구 가격, 두 가지 요소를 포함 한 기본 출구 가격, 하나는 프리미엄 / 또는 배수를 할인. 고려는 특정 프리미엄 환매 구입 가격의 파트너의 지불, 또는 회사의 순 자산 또는 당기 순이익 또는 평가 금융 회사의 최신 라운드의 특정 할인 된 가격에 따라 그 지분에 따라 분배에 참여할 수 있도록 파트너에 대 한 특정 프리미엄에 주어진 수 있습니다. 일부 출구 가격은 당시, 플러스 합리적인 관심 반환에서 투자 하는 교장입니다. 어느 선택, 다른 회사 것입니다 차이를 가격을 종료 합니다.

1.4 주식 및 배당 권리의 분리

배당 권리 및 자본은 분리 될 수 있다, 의결권 이론적으로 분리 될 수 있다. 큰 파트너에 대 한 당신은 큰 배당 권리를 줄 수 있지만 더 큰 위험에 대 한 부여 해야 더 큰 스테이크. 이 마지막 경우를 참조 하 여 수행할 수 있습니다.

1.5 계약 담보 계약에

벤처에 다른 파트너의 이익을 보호, 그것은 일부 주식 파트너 회사의 그들의 자신의 사업 과정에서 표시 하 고 새 나 지적재산권 등 벤처의 이익을 침해 계약 주식 약관에 동의 하는 것이 좋습니다.

또한 평가 기준의 주식 실현을 만들 수 있습니다, 평가 충족 하지 않는 기준 주식을 필요가 없습니다.

2 직원 주식

직원 이란 무엇입니까? 누구는 심판의 직원의 표준 직원 정신 가진 사람 인지 볼 수 있다.입니다. 신생 기업에서 일부 파트너 협동자로 그들의 직원에 게 인센티브를 공유 하. 이 방법 한 단점은 공평의 조 지방 분권은 또 다른 부정적인 효과 직원 사고 방식 가진 사람들이 안정적인 현금 수입 보다 잠재적인 부가 가치 지분 및 미래에 만족 하지 않습니다. 인센티브에 스테이크도 너무 큰 되지 않습니다. 공평에 의해 전적으로 직원 관리의 문제를 해결 해야 하지. 일반적으로, VC VC 희석을 줄일 수 있도록 구현, VC 투자 하기 전에 직원 주식 소유권 계획을 요구할 것 이다. 그러나 이것이 이기적인 VC 라운드, B VC 라운드를 알고 필요 합니다 그들은에 서는 직원 주식 소유권 계획 때 VC와 설립자의 라운드를 함께 희석 것 이다 수행 하기 전에 생각할 수 없다. 직원의 옵션 비율 얼마나 남아 있어야? 일반적으로 말하자면, 5-15%.

3 지분 중에서

연습, 개념에서 "반드시 불법 구성 공개 주식 자금 모금"는 더 이상 법적 관점의 초점 이다. "공개" 칩 때문에, 주주 수는 매우 큰 의미 합니다. 그러나, 회사 법에 따라 유한 책임 공사의 더 이상 50 주주 및 이상의 200 주주 비상장된 회사에 있습니다. 주주 주주의 대부분 회사 이어질에서 수에 대 한 법적 제한 수 주주의 레지스터의 사업 등록에 직접 표시 되지. 이 문제를 두 가지 일반적인 솔루션을 확인 하 고 있습니다.

3.1 의뢰 출자, 또는 주식 대신. 여러 또는 심지어 수십 익명 주주 진짜 이름 주주 공공 회사의 지분을 보유 하는 모든 주주를 대신 하 여 공유 계약 체결 이 모드에서 주주, 주식을 보유 하지 않습니다 하지만 진짜 이름 주주의 정체성만 진짜 이름 주주에 의해 그리고 비즈니스 등록에서 개최 됩니다. 경우에 목록에서 주주에 대 한 아무 이름으로 실제 주주 실제 투자자 임을 증명 하는 계약 중국의 국내 법률은 이미 진짜 주주 보호의 합법적인 관심을 인식, 그것의 권리는 보장 된다.

3.2 지분 플랫폼입니다. 예를, 지분 플랫폼, 주주 지분 플랫폼에 돈을 넣어 수 지분 플랫폼 다음 회사의 주 주로 지분 플랫폼에 의해 공공 회사에 돈을 넣어 지분 플랫폼에서 투자자의 50 설정 합니다. 그래서 공개 제기 회사에서 50 주주 한 주주, 즉, 지분 플랫폼입니다. 제한 된 파트너십 또는 유한 책임 회사 지분 플랫폼 될 수 있습니다. 둘 다 주주 유한 책임의 이다입니다. 파트너십 법률에서 제한 된 파트너 관리에 참여 하지 않은 일반적으로 하 고 일반 파트너에 의해 관리 된다. 이 방법에서는, 후원자 관리 하 고 공공 회사에 지분 플랫폼의 지분을 통제 하 고 실제로 투자 및 주 주의 주식을 제어 함으로써 그들의 일반 파트너의 정체성에 지분 플랫폼을 제어할 수 있게 됩니다.

시작-최대의 주식 인센티브 제도 (주식 인센티브 계획)의 가장 일반적인 형태로 자금을 하기 전에 수석 재능의 미래 도입에 대 한 소유 주식의 일부 (를 포함 하 여 스스로 설립자, 백본, 임원과 일반 직원) 직원을 동기를 부여 하는 데 사용 됩니다 옵션 풀에 대 한 얘기 하자. 유럽, 미국 등의 시동 기업 개발 핵심 요인 중 하나 간주 됩니다. 실리콘밸리에서 연습 옵션 풀으로 회사의 전체 지분의 10%-20%를 예약 하 고 큰 옵션 풀은 직원 및 VC에 게 더 매력. VC는 일반적으로 옵션을 풀 전에 그것 설립를 입력 하 고 입력 한 후 일정 비율에 도달 하는 데 필요한 해야 합니다. 때문에 자금 조달의 각 라운드 옵션 풀의 지분 비율을 희석 것 이다, 옵션 풀은 일반적으로 조정 (확대) 새로운 인재를 유치 하기 위해 각 금융 시.

마지막으로, 할 경우 몇 가지 유명한 회사. 애플, 잡스와 워 즈 니 악, 웨인의 45%는 시작 단계에서 10%, 구글, 페 기, 절반, 페이 스 북, 주 커 버그에에서 브린 65%, Saverin 그리고 모스크바 마인츠 30%, 5%.

워 즈 니 악, 애플 컴퓨터를 개발한 하지만 작업 마케팅 천재 뿐만 아니라 회사의 미래에 대 한 강한 열정과 지도자 이었던 미스터와 츠의 아버지 처럼. 와트는 본질적으로 내 향, 혼자 고 새로운 회사, 아르바이트 하는 일에 익숙한 하는 동안 일자리와 그의 친구와 가족은 전임 동의 설득 시켰다. 웨인에 관해서는 그 10%를 소유 하는 다른 두 회사를 실행 하는 완전히 새로운 그의 경험을 필요로 하기 때문에. 위험, 웨인 그의 혐오 때문에 곧 철수를 주장 하는 그는 결코 그것을 후회 했다.

페이스 북은 주 커 버그에 의해 개발 되었다 그리고 그는 강한의 지 지도자가, 그래서 그는 65%를 차지 하 고, Saverin, 돈으로 제품을 설정 하는 방법을 알고 그리고 모스크바 차원 사용자 증가에 크게 기여. 그러나, 공평 배열의 페이 스 북 시작 단계 미래를 매장 했다. Saverin 두 번째 페이지의 나머지 부분 처럼 그의 연구 중단을 하지 때문에, 그는 새로운 회사에서 1/3 지분. 결과적으로 때 모스크바 차원 및 새로운 하지만 숙련 된 파커 더 기여, Saverin 회사 계정을 동결 하 여 대응 하는 동안 그들의 보유를 증가 하는 Saverin 주식 희석 수 그들은. 자금의 라운드 완료 된 후 Saverin의 주식 10% 미만에 떨어졌다 그리고 그는 단순히 법원에 그의 전 파트너를 했다. 그가 회사를 위한 돈을 벌 수 있기 때문에 회사는 매일 매일을 보내고 Saverin 너무 높습니다. 그러나 "사이트 더 많은 재미를 창출 하는 것 보다" 주 커 버그의 아이디어는, 그리고 더 많은 돈을 벌기 위해 광고주의 요구를 충족 하는 방법에 대 한 saverin 생각. Saverin 짧은 기간에 바로 하지만 그것은 큰 회사를 만들 수 이며 주 커 버그는 알고 있다. 애플과 구글 할 페이스 북에 대 한 올바른 방법으로 이전, 엔젤 투자에 대 한 보고 해야 합니다. 새로운 회사는 제품의 방향을 결정 합니다, 후 그 제품 및 비즈니스 모델을 안정화 하 고 였는 데 회사를 지도 하기 위하여 즉시 이익의 압력을 피할 수 있도록 천사 투자가 필요 합니다. 페이스 북의 천사 투자자 피터 테 르, 파커의 지분 10%를 달러의 10 억의 500, 000를 주입을의 친구입니다. 그 후, 페이스 북의 개발은 매끄러운 항해, 년 Akesai 보다는 더 적은에 융자의 라운드는 12.7 백만 달러를 투자 및 100 백만 달러를 반환. 7 년 후 2012 년에 회사는 8 세 때 페이스 북 공개, 갔다. 라운드 시간에 천사에서 Google은 거의 1 년 이다. KPCB, 세쿼이아 캐피탈, 유명한 실리콘 밸리 벤처 기업, $1.25 백만 조에 주입 Google, 각각 10% %를 얻고 있다. 5 후 2004 년, 회사 설립 6 년 후, Google, 거의 2000 직원 얻을 권리 문제. 애플의 4 년 후 Markkula에 투자 후 잇따른 금융 경험 하지 않았다, 직원 수백명의 5 년 오래 된 회사이 이번에 백만장자가 되었다.

주식 할당 계획을 개발 하는 필요의 과정에서 기업 팀의 설립. 회사 더 큰 성장, 자본 수요 성장, 후속 자금 조달 하는 것은 피할 수, 그리고 노련한 사업자의 도입 해야 합니다 또한 그들에 게 말뚝 또는 창시자 말뚝을 희석 하는 옵션. 사실, 그것은 이미 어떻게 창시자는 없습니다 그들의 자신의 회사에 의해 쫓겨 보드 그들이 자랄 때 실리콘밸리의 고전적인 주제 중 하나. 스티브 잡스는 4.5, 후 애플에서 쫓겨와 설립자의 아무도 그들의 회사를 잃게 기꺼이 그리고 그들은 했다, 그것을 할 수 있는 방법 그리고 그 이중 지분 구조 (위에서 언급 한 투표 및 배당 권리의 분리)를 채택 하는 것.

애플 했다 단일 소유권 구조, 공유 같은 권리, 애플, 잡스의 지분 했다 11%, 보드 후 또한 하지 않은 그의 철저 한 맹 방 (Markkula 될 것 이라고 생각), 분노의 결과 끝 상상 될 수 있다. 구글, 시장에 회복 설립자와 경영진의 페 기, 브린과 슈미트 B 주식 클래스 a 10 공유에 동일한 투표 각 잡고 미국 자본 시장의 긴 잃어버린 AB-재고 모델

2012 년에 Google 새로운 제품에 투표 무료 C 공유를 추가. 이 방법에서는, 자본 총계를 지속적으로 확장, 창시자, 그들의 주를 줄일 경우에 경우에 그들은 잃지 않습니다 회사의 제어. 2015, 페 기, 브린과 슈미트 구글 주식 자본 총계의 20%를 보유 하지만 아직도 투표 하는 권리의 거의 60%로 예상 된다. 또한 권리 1:10 년 전에 그것은 공개, 투표의 AB-재고 모델을 사용 하는 페이스 북을 주 커 버그

투표 하는 권리의 28.2 했을. 또한, 미스터 주 커 버그는 투표 에이전트 계약 체결 주요 주주 그리고, 특정 상황에서 그가 투표 하는 권리의 56.9% 즉 그 주주 대신 Zackerberger

중국에서는, 회사 법 같은 공유 권리 규정, 두의 직접 구현은 허용 하지 않습니다 또는 3 계층 지분 구조, 하지만 회사 법 수 특별 한 계약 (유한 책임 회사), 운동 (다른 주주에 게 그들의 투표는 주주 총회에서 주주 수에 투표 하는 권리를 협회의 기사

마지막으로, 나는 주식 분배의 문제는 게임, 다른 역할 간의 협상은 하지만 또한 다른 사람들의 성격에 따라, 표준 응답이 없습니다 라고 하 고 싶습니다.

(위의 내용 참조 일부 온라인 리소스 및 상하이 Hui 사람들 창업 클럽 12 월 콘텐츠 6 활동.) )