실리콘 밸리에서 투쟁 전원: VC 시작 회사 결정에 영향을 미칠 싶어

리드: 외국 미디어 쓴 오늘 실리콘 밸리 "권력 투쟁" 준비는 기업 컨트롤, 그리고이 회사의 미래 결정에 영향을 미칠 것 이다 융자 과정에서 권리 벤처 투자가 더 많은 투표를 포기 하는 신생 압력 지속적으로.　　하지만 설립자 제출 하지 않았다, 하지만 게임에 더 큰 말을 싸움에 대 한 찾고 있었습니다. 다음은 문서의 전체 텍스트: 실리콘 밸리에서 가장 영향력 있는의 하나로 지난 2 년 동안 파괴 투자 원칙 벤처 자본가, 앤더슨-호로비츠 (Andreessen Horowitz) 기금 벤처 캐피탈 투자의 일관성 원리를 subverted 완전히 있다.　　회사 말할 것입니다 설립자 퉁 명 스럽게 그것은 설립자 제어 시작에 더 관심이 외부 간섭 및 혁신적인 제품 개발에 초점을 회사의 더 나은 저항을 인용. 앤더슨-호로비츠, 수십억 달러의 2.7 십억을 관리, 페이 스 북, Zynga Groupon 등 실리콘밸리에서 가장 인기 있는 회사에 투자 한다. 이 투자 원칙을 감안할 때, 앤더슨-호로비츠 자연스럽 게 기업의 지원와 Jeson 골드 버그 (제이슨 골드 버그)은 그들 중 하나. 그는 공동 설립자 이자 ceo 인 Fab.com, 크리에이 티브 플래시 구매 웹사이트입니다.　　지난해 12 월, fab.com 앤더슨-호로비츠를 이끄는 자금의 라운드에서 40 백만 달러 제기. 그러나, 앤더슨-호로비츠의 투자 철학도 실리콘밸리에서 논의 되었습니다. 거기, 많은 젊고, 미숙한 기업가 단단히 그들의 빠른 성장 하는 회사의 통제에 있다. 지금, 벤처 캐피탈 투자 모델에 상대적으로 행복 하다 고 그들이 전체 이익을 만들 수 있습니다.　　하지만 업계는 점점 더 문제, 투자자의 작업 상당한 손실을 직면할 수 일단 시작의 CEO 너무 큰 회사 걱정. 크레이그 워커, 공동 설립자 겸 CEO Cregg 워커의 너무 많은 투표 힘에 고위 간부에 대 한 정상 이라고 느꼈다 고 말했다. 그는 설명 했다: "이것은 또한의 보드를 설정 하는 회사에 대 한 이유 두 작업은 함께, 승리 달성할 수 있다면." "무력을 융자 하는 것은 매우 어렵습니다 때문에 벤처 캐피탈 산업의 초기 개발에 투표 하는 권리를 포기, 기업가 자주 포기 그들의 첫 번째 투자 대신 회사 제어.　　1957 년에, 예를 들어 디지털 장비, 컴퓨터 메이커 기꺼이 투표의 70%를 벤처 캐피털에 수십억 달러의 수십억의 달러의 30000 70000 초기 벤처 기업에서 미국 노력 및 개발 했다.　　에 1990 년대 인터넷 붐 시대에 시장 도입 했다 유동성 플러시, 설립자 신생, 더 많은 제어 했지만 Ipo, 전에 전문 경영인 CEO 관리자로 창시자를 교체 하는 경향이. 현재, 기술 기업의 기업가 더 많은 자신감. Facebo좋아, 두 가지 유형의 주식 발표 했다 5 월에 올해, 만드는 설립자 이자 ceo 인 마크 주 커 버그 주 커 버그는 투표의 약 57% 경우에 그는 단지 대략 28% %.　　거 대 한 Zynga 출시 세 가지 유형의 소셜 게임 개발 Groupon 발행 두 가지 유형의 공유 지난해 11 월 때 그것의 IPO에 착수 하면서 지난해 12 월 주식. 이중 지분 구조는 현재의 추세 Google, 2004 년에 그것의 IPO 전에 이중 지분 구조를 채택 하 여 개설 되었습니다. 구글의 두 창업자 래리 페이지와 세르게이 브린 (Sergey Brin)과 집행 회장 에릭 슈미트는 지금 투표 하는 권리의 약 66%를 제어합니다.　　지난 달 구글 주주 의결권 없는 주식을 증권의 제 3의 카테고리를 시작 하는 회의 의해 승인을 받았다.　　에 따르면 제이 R. 리터, 플로리다, 제이 리 테 1 월 2011 년 및 2012 년 6 월 사이 IPO 1999 년과 2000 년에 6.4%에 비해 이중 지분 구조를 사용 하는 모든 기술 회사의 약 14%의 대학 비즈니스 스쿨의 교수. 마크 시 겔, 멘로 벤처, 벤처 캐피탈 회사의 전무 이사 말했다 지분 구조는 시장 수요와 공급에 연결 되었다. 그는 했다 개시의 창시자 활용 게임에서 벤처 캐피탈 회사와 인기 있는 IPO 거래를 쫓 고 돈 큰 총액 때문에.　　멘로 벤처, 1976 년에 설립 된 이상의 $4 십억 조 수도에서 관리 합니다. 이 연습 라고, 수익성, 압력을 품 필요 없이 혁신적인 제품 개발에 집중 하는 기업 수 있으며 균형 관리, 회사의 발전에 도움이 되는 경우 변경 하려면 ceo 힘들어 너무 멀리에 기울어져 있다. "이 때문에 회사 보드, 설정 하 고 대부분의 사람들이 원하는 관리 감독 자격이 동의를," 고 말했다. 승자-걸릴 모든 벤처 캐피탈 "우승자 포획 모든" 산업 점점 되고있다. 다우 존스 VentureSource, 뉴스 코퍼레이션에 본사를 둔 연구 회사에 따르면 실리콘 밸리에서 10 강한 바람 회사 2012의 첫 번째 절반에 회계의 69% 차지 했다.　　VCs, 페이스 북과 같은 인기 있는 기업에 투자 하지 않습니다 그래서 평소 그들은 뜨거운 거래에 대 한 경쟁 압력을 받고 있다. 설립자와 VCs, 거래 것입니다 새로운 투자를 찾고 때 회사 그들의 투자를 통해 더 많은 제어를 바라고 더 큰 가치. 왜 앤더슨-호로비츠 2009 년에서 최고 VC를 신속 하 게 될 수 있었다 이유의 일부는 그것이 두 측면에서 관대 한 했다. Marc Andreessen, 앤더슨-호로비츠 Markendersen의 일반 파트너 말했다 "우리는 모든 회사에 투자 하는 격려"이중 지분 구조는 목록에 사용 됩니다. 앤더슨-호로비츠는 지난 3 년 동안에서 156 기술 회사를 투자 했다. 앤더슨 그는 다른 각도에서 문제를 보고 하는 것을 말한다. 넷스케이프 및 Opsware의 창조에 있는 그의 관련 단일 계층 자본 구조를 사용 하 여 두 회사와 각각 1995 년과 2001에 나열 했다.　　하지만 운동가 헤 지 펀드의 상승으로 짧은 판매자의 압력 및 호전적 탈취의 위험, 결과로 앤더슨 점차적으로 그의 마음 변경 되었습니다. "오늘, 그것은 하지 이중 지분 구조 없이 공개 하는 기업에 대 한 안전" 고 말했다. 벤 호로비츠, 앤더슨-호로비츠의 다른 설립자는 회사 CEO로 서 설립 된 기술 회사에 투자 했다, "나 느낄 것입니다 설립자의 위치 강한 있었다면 더." 말했다 벤 Hollowitz "동안 비평가이 보기를 공유 하는 경향이, 그들은 경고 이중 지분 구조 뭔가를 주주에 대하여 인수, 같은 큰 문제에 관해서 상단과 투자자의 관심사 되지 않을 수 있습니다 완벽 하 게 동일이 시점에서 하기 때문에 관리를 허용할 것 이다." "우리 본이 지분 구조의 손실" 앤 시핸, 캘리포니아 교사 연금 기금, 두 번째로 큰 연금 기금 애니 Hien에 기업 지배 구조의 머리는 말했다. 그레그 Macadou, 세쿼이아 캐피탈의 파트너 계승 분쟁이 다른 지역 기업 경영자와 주주 이익 충돌을 것 이라고 말했다. "전통적인 자본 구조, 의결권 줄 수 주주 충돌 관리, 얼굴에 상당한 보호" 고 말했다. 이중 지분 구조 주주에 대 한 보호이 기능을 완전히 제거 하지는 않습니다, 경우에 크게 약화 될 것 이다. "골드 버거는 현재는 회사의 제어에 하지만 그는 현재이 권리를 투자자와의 협의에서." Fab.com는 다시, 재정을 재건 하 고 골드 버거 앤더슨-호로비츠를 포함 하 여, 투자자는 그 fab.com 그가 CEO로 서 자신의 게시물을 사임 때까지 자금 조달의이 라운드 후 제어를 허용 하는 새로운 듀얼-자본 구조 만들기에 찬성 하 여 말한다. "우리는 그들은 이중 지분 구조를 만드는 우리를 지원 합니다 투자자와 계약에 도달 했습니다," 골드 버거는 말했다. "그것은 아직도 설립자 그들은 괜찮은 사업을 하지 않는 한 이러한 타협을 투자자에 게 물어 수 없습니다 테스트할 필요가 있다."　　Fab.com는 1 년, 5 백만 명, 올해 6 월 현재 가까운 플래시 사이트 사용자의 짧은 기간에 온라인 작업의 전형적인 예를 들어, 제품 판매에 도달 1.8 백만 올해의 판매 140 백만 미국 달러를 초과할 것으로 예상 된다. 하지만 앤더슨의 호로비츠 투자자의 모든 이중 지분 구조를 만들고 싶어요. 아론 리비, 설립자 및 온라인 저장소 공급자 상자 i n c.의 ceo 인 그는 알 렌 레 지분 구조 말했지만 회사의 목록에 대 한 우선 순위를 않을 것 이다.　　지난 10 월, 상자 Inc 앤더슨-호로비츠 등 벤처 기업에서 $81 백만 올릴 것입니다 그것은 발표 했다. 이중 지분 구조는 레비업계에서 좋은 생각은 대 중 적당 한, 여자는 여 자가 합리적인 했다. 이론에서 기업의 컨트롤의 설립자 크게 의사 결정의 효율을 높일 수 있지만 일단 그들이 실수를, 투자자 상당한 손실의 위험을 직면할 것 이다. "나는 그것은 실제로 우리가이 지분 구조의 진정한 가치를 볼 수 있는 일정 한 테스트를 통해서만 생각" 부과가 했다. "(Qing Chen)