"특별 한 검토" 벤처 자본 오른쪽 왼쪽 "회사 법"

베이징 선 랜드 법률 사무소 장 Mingjo, 그는 데 빈 벤처 캐피탈 모델은 외국 스님. 입력 한 후 중국, 그것은 중국의 현지 금융 시장 환경 및 환경 직면할 것 이다.　　그 중, 중국의 "회사 법"과 조화롭게 공존 하는 방법을 포함 합니다. I. 15 세기의 끝에 벤처 캐피탈의 역사적 기록, 콜럼버스 야심찬 항해 탐험, 만들었지만 배를 구입 하 고 계획을 구현 하는 대원 모집에 없고, 돈도 했다.　　스페인의 여왕 항해 했다 후속 지리적 발견의 역사, 탐험의 전체 비용을 후원 및 스페인 번성. 전기 램프 발명, 에디슨 실험실을 설립 하 고 100 개 이상의 엔지니어를 채용. 에디슨 주, 수입 절반 이상이 1 년 중산층 가족의 상응으로 800 달러를 보낸다. 이외에 잘 알려진 에디슨의 성공적이 고 비용이 많이 드는 발명의 성공 "1%의 영감과 99% 발한 작용", 또한 금융 Pierpent 모건의 투자 지원에서 혜택.　　전기 빛 세상을 조명 하 고 발명가 회계의 완벽 한 협력을 해석 합니다. 실리콘 밸리는 미국에서 HP, 마이크로소프트, 야 후, 구글, 정보 산업 슈퍼스타로 페이스 북과 새로운 비즈니스 문화를 만들었습니다. 재미 있는 현상은이 회사 차고에서 그들의 자신의 사업을 시작입니다. 새로운 아이디어, 하나 또는 두 시작 파트너, 차고, 거의 모든 것을 그들은 시작 했다. "수 탉 실크 남성" 급속 한 상승에 의해 이러한 기업에서 "높은 잘생긴"는 역사에, 그들은 벤처 캐피탈의 지원을 받았습니다.　　실리콘밸리의 성공 그것의 혁신 및 자본, 도킹에 속이 고 인큐베이터와 부스터-미국 첨단 산업의 벤처 투자 되고있다. 방금 입력 한 1990 년대 중국, 중국 벤처 산업 휴고 Shong, 앤드류 영 연의 포괄적인 벤처 캐피탈은 중국 바람 캐스팅 "세 가지 큰 바보." 불리는 농담 했다 다음 20 년에서 벤처 캐피탈 중국에서 대초원 불으로 불꽃에서 성장 했다. 그들은 중국의 TMT (기술, 미디어 및 통신) 산업, 알리바바, Tencent 바이, 중국의 인터넷 산업의 창업과 중국에서 혁신을 촉진 하 등 회사의 대부분에 투자 했다.　　그것은 심지어 중국의 기업 투자 역사는 기본적으로 중국의 정보 산업 개발 역사를 과장 하지은. 2. "오렌지, 북쪽에 태어난 남쪽에서 태어난는" 벤처 캐피털 버드, 첫 번째 배아, 개발, 클 라이 막스, 여 물통 및 전체 과정, 세계적인 기업가 정신 및 혁신 추진의 기복을 경험 했다.　　연습 과정에서 벤처 캐피탈 점차적으로 몇 가지 효과적인, 하지만 게임 규칙의 전통적인 벤처 캐피털 기업 동일 하지를 형성. 중국의 2005 "회사 법" 전통적인 기업에 대 한,이 새 옷은 참으로 좋다. 전통적인 기업 체인에 춤을 추도 독창성을 수행할 수 있습니다. 그러나,이 혁신적인 투자는 벤처 캐피탈의 모델,이 옷은 다소 덜 적합 하 고 적절 한. 대체 작업의 많은 법률을 우회 하기 위하여 되 고 투자 링크 "unexploded" 또는 "논쟁 소스." 벤처 캐피탈의 모드 비즈니스 게임 규칙은 다음과 같은 법적 환경 당황된 발생인종과 딜레마: 1. 벤처 캐피탈, "돈 지불, 강한 기여." 모드에서 인간 자본 투자 투자자 낙관적인 말 자본 투자 베팅, 주요 돈 나무 줄기 이면 거의 기업 매일 구체적인 관리에 참여. 기업 주로 기여 하는 말 이다입니다. 투자자는 주로 기업가 정신의 혁신, 위험, 이력서 자격 및 근 면 하 고 전용 인적 자본에 초점. 즉, 기업가 "서비스 약속"는 거의 비슷하게 현금 기부와 벤처에 그의 주요 기여.　　기업가 주주 및 직원의 이중 정체성은 경쟁 하 고 있다. 금융 회사 법에 의해 승인의 방법은 통화, 또는 그것은 통화에 반환 될 수 및 법률에 의해 옮겨질 수 있다 비 금전적 속성. 그것은 통화 평가 사용 하는 좋은, 또한 법 전송할 수 없습니다, 때문에 "회사 등록 관리 규정"에 의해 노동 서비스 회사 자본 기여 방법으로 금지 합니다.　　따라서, "회사 법" 일반적인 설립자의 인간 자본 기여 달성 하기 매우 어렵습니다. 2. 벤처 캐피탈 모델에서 주식 환매, 투자자의 금전적 기여는 일반적으로 시동 기업에서 일회성 투자. 그러나, 기업가 인간 자본 기여 시작 기업의 설립 후 무대에 점차적으로 넣습니다. 두 당사자의 기여의 진행 일치 하지 않습니다. 시작 기간에 모든 회사의 자본 기여는 투자자 들의 돈을 이다. 수 년의 엔터 프 라이즈의 연속 동작, 후 투자자의 인적 자본 점차 자리에 투자 했다. 따라서, 투자자와 기업가 때문에 관심의 불균형으로 인 한 부동 한 투자 진행을 방지 하기 위해 시작 기업은 기업의 주식을 살 권리 일반적으로 있다.　　이것은 일반적으로 포함 한다: (1) 기업에 의해 소유 하는 주식 기업가의 서비스 기간에 연결 하 고 4 년 성숙으로 보통 분할 된다 (vesting);(2) 경우 기업 주식 성숙 하기 전에, 기업가 명목 가격에 기업가 의해 개최 미 숙 주식 환매 있습니다. 그러나 경우 "다른 의견을 가진 주주" 환매 상황에 회사 법 유한 회사의 주식 환매 권리는 제한 하는, "상황을 다음 중 하나, 주주 주주 회의의 해결책에 대하여 투표 합리적인 가격에 그것의 주식을 회사에 요청할 수 있습니다: (1) 회사는 5 년 연속, 주주에 게 이익을 배포 하지 않습니다 그리고 회사는 5 년 연속, 수익성 이 법, (2) 합병, 분할 및 회사의 주요 재산의 양도 이익의 분배의 조건 준수 (3) 사업 기간의 만료 협회 또는 다른 해산의 기사에서 이유 정 관에에서 규정 된 규정, 주주 회의 회사 생존을 위해 기사를 수정 하는 결의안을 채택할 것 이다. 제한 된 회사의 되 사기 권리는 회사에 제한 됩니다: (1) 회사의 등록된 한 자본, (2) 회사의 주식을 보유 하는 다른 회사와 합병, 회사의과 합병 결의 주주 총회에 의해 반대 때문에 그들의 주식을 취득 하는 데 필요한 됩니다 (3) 주식 회사, 및 (4) 주주 직원을 보람.　　"회사 법" 일반적인 설립자의 주식 환매 시스템 VC 모델 실현 하기 매우 어렵습니다. 또한, VC 모델에서 투자자 종종 필요 합니다 시작 회사 그들의 주식을 다시 구입 하. 주로에 따라: (1) 벤처 캐피탈 펀드는 일정 기간 존재. 펀드의 수명 만료 전에 경우 시동 기업수 없는 시장 또는 제 3 자에 의해 병합, 벤처 캐피탈 자금 출구;를 달성 하기 위해 주식 환매 시작 기업 필요 합니다. (2)의 경우, 도박, 시동 기업 예상된 성과 지표를 달성할 수 없다 경우 투자자 또한 필요 합니다 그들의 주식을 다시 구입 하 신진 기업.　　또한 이러한 VC 모델에서 "회사 법"에 따라 환매 시스템을 구현 하기가 어렵습니다. 3. 직원 주식 인센티브 기업 투자 모델에 열정, 이니셔티브 및 직원, 바인딩 직원과 회사의 장기 이익을 창의력을 발휘 하기 위해서는 기업 기업 일반적으로 직원 주식 인센티브 계획 (이솝), 주로 옵션에 대 한 구현 합니다. 직원 주식 인센티브에 필요한 주식 주식 또는 "재고 재고", "권한이 부여 된 주식 시스템" 아래 회사에 의해 소유에서 주로 파생 된다.　　또한, 기업 보통 주식 인센티브 실시, 심지어 전체 지분. 다음, 회사 법에 따라 직원 주식 인센티브 제한의 일련이 있을 것 이다. 포함: 1. 주식 소스입니다. 중국의 회사 법 "허가한 몫 자본" 또는 "재고 목록" 시스템에는 없습니다. 회사 법 규정 회사 환매를 통해 회사의 직원에 게 주식을 수상 수 있습니다. 그러나, 이러한 환매는 엄격한 제한의 시리즈에, 포함 (1) 5%를 초과 하지 않습니다 회사 발행 주식 총 수의 취득에 사용 (2) 자금 회사의 세 후 이익에서 지불 될 것 이다 하 고 (3) 주식 인수 1 년 이내에 직원에 게 이전 하 여야 한다. 이러한 공유의 금액, 자금 출처와 시작 기업의 인센티브 효과 크게 이끌어 전송 제한 시간 감소. 2. 사람의 수를 동기를 부여. 중국의 "회사 법" 규정 유한 책임 회사의 주주 수는 50 아래, 회사의 발기인은 두 개 이상의 200 명. 직원의 큰 지역 출자 벤처 캐피털의 모드의 모드는 인센티브는 회사 법에 의해 제한 됩니다.