출구 경로 우 스 시작 프로젝트 체인 나누기

출구 경로 축소, 기업 프로젝트 체인, 점점 더 많은 인터넷 개념 회사 원하는 혁신을 추구 하.

"홍콩의 주식시장 상장된 중국 기업에 게 더 매력 되고있다" AdChina, 2 월 6 일 홍콩에서 만나는 게 쉬운 미디어 CEO, 고 말했다. 1 주 후,이 느낌 그 대 중은, 미국에서에서 철수 하 고 다른 적합 한 연락 하는 필요를 강조 하는 위치에 목록 사이트, 홍콩에 중점을 두고 보여 현실과 약간 유감 결정으로 밝혀졌습니다.

회사에 대 한 근거는 "IPO의 타이밍은 지금 긴 시간에 대 한 이상적인 것으로 예상 되지 않습니다".

2012 년 2 월에에서 쉬운 미디어는 미국 증권 거래 위원회 (SEC)를 IPO 신청서를 제출 했다. 안내서에서는 2009 년에이 미디어의 당기 순이익은 $10.79 백만, 2010 $27.27 백만 이었다, 2011는 50.67 백만 달러, 연간 복합 성장률은 117% 지난에서 3 년.

쉽게 미디어에 대 한 자금의 금액으로 100 백만 달러 높은 되지 않습니다. 하지만 사람이 문제에 잘 알고 있다 "페니"를 얻을 수 없습니다, 경우 현재 미국 주식 시장이 너무 추 워.

AdChina는 말했다, "방송 통신 회사는 점점 고려 홍콩 시장." 그러나 다른 회사에 공개를 준비 하 고 계시 했다, 그 뿐만 아니라 미국 주식 시장이 매우 춥고, 하지만 홍콩은 추위도. 알리바바 공개 하기로 결정 여부, 홍콩에 나열 된 경우 벤치 마크 역할을 담당할 것입니다.

Yy 두 회사는 미국 주식에 성공적으로 착륙 하 고 지난 2 년 동안, 미국 자본 시장은 너무 평온 하 고, 국내 기업, 짧은 기관의 공격 및 금융 사기의 중국 개념 이란 이벤트의 영향 및 다른 불리 한 요인, 공격, 벤처 캐피탈 출구 경로 에서도 좁은 2012 되고있다, 상품만 합니다.

차가운 출구 채널, 벤처 캐피탈 "힙" 중국의 기술, 인터넷, 뉴 미디어, 기업 체인 등 많은 투자 자금을 포함 한 완전 한 혈전 발생, 그들을 기다리고 더 살 벌 한 통합 수 있습니다. 더욱 무서운 것은 악순환 떠오르고 있다: 오래 된 클럽, 갈 수 없어 그리고 중국 기업 육군 수의 마무리.

로마 숙박

Sina, Sohu, 같은 첫 번째 인터넷 기업으로 나스닥, 부자의 이야기에 방문 손실의 나열 하 고 기술 회사의 높은 평가 주고 기꺼이, 미국 주식 시장이 되고있다 중국 기업가의 "꿈" 많은 기업가 로깅할 수 평생 꿈으로 나스닥에.

하지만 지난 2 년 동안에 시장 좋지 않다. 지난 1 년 동안에서 민영화 하기로 중국 회사에 도달 했습니다 최고치, 민영화, 향한 추세를 만드는 하 고 성능 저하와 기업 은퇴 필요의 미국 규제에 의해 통보 되었습니다.

그러나, Analysys 국제 분석가 Zijianzhe 미국 자본을 미디어에 대 한 가장 중요 한 이유 시장 중국 회사 이기 때문에 그들은 쉽게 미디어의 모델을 인정 하지 할 것입니다. 손쉬운 미디어의 모드, 평가 또는 가격 하지 쉬운 미디어의 기대는 인식 되지 않습니다.

2012, YY의 성공적인 목록에도 해당 목록 처리 또한 게 Lei 6 월 사로 잡혔다: Lei 6 월 기억에 따르면 YY의 IPO 로드쇼 시작 때 오바마는 첫 날, 오바마의 선거 미국 주식 회사 3 일 후의 결과 선출 됐다, Yy 온 무거운 부담으로.

Lei 6 월에 대 한 생각 처럼 만들기 위해 더 높은 가격. 투자 은행 7 회사 계획 있었다는 것을 그에 게 말했다 이동 YY 수집을 포함 하 여 이번 주 첫 번째 18 번을 받고 미국 회사 번 공공 oversubscribed 방법과 결과 하루에 떨어지는 18 %IPO, 그리고 두 번째 미국 회사의 상단에 가격 5 시간 초과 신청, 3 달러 떨어진 또한 최저 라인의 가격 범위에 있는 집합 가격, 가격이 매우 가난한 이며 4 상황 안 좋은 생각을 포기. 모든 투자 은행 및 Lei 6 월와이 냉각기 이다 그 당시 "아주 나쁜", 하지만 냉각기 느낄 만큼 준비 하는 가격이 첫 번째, 좋은 회사 단계적으로 야 되지 않습니다. 하지만 AdChina는 분명히 다른 선택을 했다.

2011 년 7 월에서 사실, 천둥 문제 가격 아래로 결국 IPO를 일시 중지, 거기 말입니다 구독, 뒤에 샨 다 문학 또한 뉴욕 증권 거래소 IPO 계획의 중단을 발표. 그 때, 200 백만 미국 달러, 그리고 미디어, 100 백만 미국 달러만 융자의 리스트를 두고 선택의 융자 금액에서 두 회사.

유명 투자 회사 내부 미국 주식 거기 종류에서 대부분의 투자자는 계시의 "나 공상 하지 것입니다는" 상태. 다른 투자 은행 주식 지금 주식에 돈을 잃는 과정 부족 했다 중국 개념의 마지막 라운드에서 많은 미국 투자자는 조금 두려운, 단락 기관, 두 렵 지 않아 말했다 하지만 스스로 중국 회사 문제, 신뢰성, 금융 사기, 느린 이익을 많이 있고 목록에 돈을 원 하는 것입니다.

하지만 Analysys 국제 분석가 Zijianzhe 믿고만 상품 것입니다 및 YY Vie 이벤트는 더 이상 중국 회사, 시장 성과 충분히 반박이 보기에 지금 두 회사에 대 한 주요 이유를 증명할 수 있다. Zijianzhe의 보기에서 현재 환경 변경 되지 않았습니다, 하지만 그것은 전에 나쁜 되지 않습니다.

그러나, 신생 기업 도시에 얻을 수 없다면, 그것은 수만, 또는 자금 추구 또는 죽을 수. 물론, 많은 회사는 아주 싸게 판매 하지만 돈을 투자 하는 사람들은 더 신중.

Chinaventure의 수치 보여 2012 년에서 평균 단일 투자 $8.42 백만 조, 작년에서 8.1% 내려 했다.

사실, 국내 및 외국 자본 시장 폭락, 상장 기업, 평가를 계속 첫 번째 계층 시장 투자 거래액 또한 합리적인 회귀 나타납니다. 2012의 가장 큰 벤처 경우 거래 금액 216 백만 미국 달러, 100 백만 미국 달러 아래 금액 트랜잭션의 다른 경우의 금액을 포함 하는 기장 기술, 자금 조달의 새로운 라운드입니다.

나열 하 운이 하는 회사의 수는 또한 크게 장애인. Chinaventure의 데이터 표시를 2012 년에 97 VC/PE-배경 중국의 총 명부 작성을 달성 하는 글로벌 자본 시장에서 기업, 총 자금 조달 80.11 십억 위안, 올해-에-년의 양과 금액 감소의 41.2%, 55.4%, 나열 된 자금의 금액 도달 거의 4 년의 낮은.

"돈 부족" "풍부한 남자."

Chinaventure 분석가 Feng가 미국 투자자 아직도 중국 회사, 그리고 아무것도 대 한 질문을 많이 변경 되었습니다. 또한, 중국 시장에서 중국의 매크로 경제 둔화 되 고 중국 기업에 의해 직면 하는 시장 성장 및 미국 투자자에 의해 제기 보관 되고있다. 그래서 계속 미국에서 공개 하는 중국 회사를 지원 하기 위해 지난 1 년 동안 작은 좋은 소식이 있다.

기업 수 수 없는 경우, 투자 기업의 기관은 그들은 기간을가지고 펀드의 "체크 아웃", 펀드의 리 파이 낸 싱의 상당한 부분에 영향을 미치는 비참.

Chinaventure 투자 그룹의 금융 데이터 제품 Cvsource 통계 2012 중국의 VC/PE 시장 자금을 약하게 계속 표시에 따르면 연례 기금 모금 수축 급격히 확장. 통계에 따르면 Cvsource, 총 266 자금 인상 27.535 십억 미국 달러, 2012 년에 비해 2011 년 47.1%, 44.3%로 각각.

초기 투자 자금의 다음 라운드를 통해 출구 수로이 또한 많은 PE 더 업스트림 벤처로 이동 했다.

지난 2 년 동안에서 성장 펀드의 주류와 달리 2012 "돈"에 초기 단계 투자 향한 추세를 보이고 있다. 현재, 163 자금 기금에 의해 자금 투자 펀드의 61.3%를 차지 하 고, 통화 하면서 인민폐 펀드는 여전히 절대 주류 하지만 지난 1 년 동안에서 모금에 증가의 크기 되었습니다 달러 기금 보다는 더 많은.

Feng가 있다 거기를 위해 더 적은 돈을 시작 회사 합병 또는 인수, 또는 금융에 Jingdong 몰 등 계속. 물론, 이미 수익성이 프로젝트 같은 몇 가지 좋은 프로젝트에 돈을 얻을 수 있습니다 하지만 거래액은 2010 년에 그들이 되었으며 인터넷 개념 붕괴 센 세이 션의 조금 높은 되지 않을 수 있습니다.

2012 년 데이터에서 총 137 합병 및 인수 철회, 그리고 총 반환 3.555 십억 미국 달러에 대해 책 출구의 평균도 서 반환만 1.1 시간.

사실, 2012 시장 "겨울" 합리를 반환 하는 기업 평가 했다 또한. 내년에, 중국의 VC 투자 활동 지 증가 Feng 포, 투자의 규모 리바운드. 하지만 투자 기관 철회의 큰 백로그에 비추어 짧은 기간에 수요 수 완전히 공개 되지, 하 고 투자 수익 예상된 수준을 달성 하기 어렵습니다. 투자 전략은 일반적으로 신중 하 게, 남아 있고 투자 2013 년에 대 한 2011 년에 그것의 첨단에 반환 하기 어려울 것으로 예상 된다.

싱 싱 체인

IPO 시장 놀라움의 또 다른 심각한 결과 적은 사람들이 비즈니스 시작 이다.

유명 투자 회사 내부 공개는 기업가 강한 사업을 시작할 수 전에 그들의 자신의 스톡 옵션, 특성은 회사 나열 부사장, 감독의 성공, 그들은 일반적으로 회사 나열 된 경험이 있다.

하지만 현재 기업 공개, 갈 수 없어 그들의 주식 옵션은 사용할 수 없습니다, 그리고 그들은 그들의 스톡 옵션을 "보고" 있기 때문에 회사를 떠날 수 없다. "또는 주식 시장이 좋지 않다, 그는 팔 수 없어요, 왜 그가 나왔는데?" 그래서 그냥 있어. 이 관련, 전체 산업 체인, 그는 밖으로 벤처 하지 않습니다, 프로젝트 공급이 적은, 일찍 제공한 적은, 상대적으로 돈을 말하기는 아직 많이. "투자자, 총 기금에 있는 쇠퇴에도 불구 하 고 믿는 하지만 현재 투자 영역 돈 부족, 돈 이지만 아직도 많은 경우에, 높은-품질 회사와 좋은 품질 프로젝트의 부족."

기업, 없이 회사에 투자, 천사는 더 유용 하 고 없이 초기 기업, PE 없다 "스틱"을 연결 될 수 있다.

2012 VC 투자 경우 566, 2011 각각 42%와 46.7%,pe 투자 경우 275, 19.896 십억 미국 달러, 각각 2011 31.9%와 31.4%에 비해 총 투자에 비해 4.767 십억 미국 달러의 투자 금액을 했다.

더 심각한 당좌 대 월이는 모바일 인터넷입니다. "모바일 인터넷 투자 크게 상자에서 지금 이다. "투자자는 말했다, 하지만 일부 초기 모바일 게임 회사 이제 좋은 소득 및 좋은 실행, 하지만 상자 없습니다 특히 큰 프로젝트는." 하지만 투자자는 지금 모바일 인터넷 세계에서 무엇을 해야할지 하지.

이유 중 하나는 모바일 인터넷은 2010 년에 과열 했다, 예를 들어 모바일 인터넷 회사 설립 년 라운드를 받아들 였 어 야 하지만 그것은 과열 때문에 라운드를 녹기 하지 년을 설정할 수 있습니다, 그것은 발견 되었다,이 돈은 1.5 지출, 충분 하지만 모바일 인터넷의 개념은 너무 뜨거운 있기 때문에 투자자는 내년에 대 한 그들의 돈 및 프로젝트의 모든 지출 농도, 그들의 시간을 보냈다 그리고 그것에 왔을 때 일반 공급, 그것은 공급 하지 않았다.

물론, 많은 회사는 주식 홍콩 주식 뿐만 아니라 미디어의 다른 시장 하셨습니다.

그러나, A를 다른 곳으로 IPO 회사 주식 회사의 소유권 구조 조정은 오히려 성가신, 시간이 걸리는. 하지만 미국에서 자본 시장 홍콩은 그렇게 어려운, 과정에 따라 목록 요구 만큼 구조를 변경 하지 마십시오.

홍콩 증권 거래소는 미국 현지 언론이 최근 보도 했다 한 바이, 본토의 선도적인 기술 회사를 포함 하 여 홍콩에서 목록에 나열 된 중국 기업의 로비 적극적으로. 공용 데이터 표시 721 본토 회사는 두는 165 HKEx, 나스닥과 뉴욕 증권 거래소에 상장된 중국 기업 수는 동안에 표시.