冷靜看待互連網泡沫

　　近期大量國內外科技媒體開始討論泡沫，在本世紀初破滅的互連網泡沫讓整個行業仍然心有餘悸，那是一個狂熱蓋過理智的時代，幾乎是你只要有一個不錯的想法就能夠拿到大筆投資甚至上市，當大量這樣的公司出現吸收大量資本並最後破產的時候，那一次互連網泡沫就破滅了。

　　在討論臨近的互連網泡沫之前，有必要去詳細瞭解關於科技泡沫。在上世紀九十年代末伴隨著互連網的快速興起，出現了包括Netscape、Amazon、Yahoo、eBay等廣為人知的互連網公司，它們的高速成長造就了一個個讓人著迷的資本奇蹟與"dot com（。com）"概念。dot com概念中最重要的就是免費與規模效應，大多數公司用免費的服務吸引使用者並希望建立品牌效應後獲得成功，這意味著大多數互連網公司投資者沒辦法通過財務報表來判斷潛力大小，因為也許今天虧錢明天它就是另一個Yahoo.

　　互連網概念股的快速崛起讓資本感受到了緊迫，這就好像是新一次的搶錢圈地運動，每一個投資者都在瘋狂搜尋著互連網的投資機會，一家互連網公司可能同時接受好幾個投資者的質詢，在資本瘋狂並且過剩的情況下沒有人能夠保持理智與清醒去投資，投資行為在最極端的時候變成哄搶投資機會，大家都信奉那句"成功總是屬於有準備的人".

　　在幾年後投資者突然發現，儘管那些互連網公司有著高額的股價，但是它們仍然沒有能夠找到盈利方式，除了繼續吸納資本、招募員工和購買更大的辦公室它們什麼也做不了，股價最終仍然是基於公司真實業績，在這樣的公司越來越多後互連網泡沫就破滅了。是的，互連網泡沫是那時候被創造出來的新詞，之後是持續幾年的互連網寒冬，沒有人想到如日中天的互連網概念會破滅，所以在那之後我們對於互連網泡沫有了這樣的定義：估值過高、資本過剩、市場焦躁不安。

　　好吧，僅就中國互連網而言我能夠看到很多泡沫現象，現在上億美金融資已經不是什麼稀罕事，並且仍然不斷有新紀錄被重新整理。今年準備上市的互連網公司據傳已經達到數十家，已經上市的中國概念股大多受到了資本的追捧，儘管它們的盈利狀況與股價並不完全符合。也有眾多投資者公開表示，他們正在積極尋找移動互連網、電子商務、團購等眾多領域的投資機會，他們希望自己做最早期的種子投資，也許過幾年再去加入就為時已晚。

　　看過這些，我們必須要承認中國互連網存在部分泡沫現象，並且這些泡沫完全有可能在未來某個時刻演變成全面大潰敗，但是這一次顯然有著不一樣的地方。首先我們已經經曆過一次互連網泡沫，所以投資者與創業者在面臨機會的時候都會更加謹慎；其次泡沫總是伴隨著新一輪的革命到來，沒有人能否認第一次互連網泡沫造就了大量的互連網巨頭，所以泡沫對整個行業未必是一件壞事；最後泡沫對真正有心的創業者是絕佳的機會，你可以拿泡沫期融到的錢在冬天省著花，然後以更低的成本招更好的人員來一起開發，然後等這一輪寒冬過去就是你的春天到來了，今天的互連網巨頭Google正是在互連網寒冬期間快速成長。

　　來源：XJP投稿，原文連結。