誰將是互連網寶寶軍團的最大勁敵?

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隨著利率市場化進程的大幅推進，央行表示，涉及面更廣的個人大額可轉讓存單也在穩步推進。近日，有媒體報道，某國有大型銀行已收到央行發布的《大額存單管理暫行辦法》的徵求意見稿，不過目前仍處於保密階段，不方便對外透露。

隨即，銀行界業內人士也認可了媒體的上述報道，稱中國銀行或將成為首家獲批發售大額定期存單的銀行，期限1年，利率4.2%，高出正常利率30%。6月末開售，起存金額50萬元。目前工行、建行等銀行也向央行提交了建立大額可轉讓同業定期存單的申請。

上世紀70年代，美聯儲為了完全取消利率管制，率先在在10萬美元以上的大額存單上實現利率市場化。10年之後，美聯儲逐步放鬆小額、短期的存款利率，並最終較為平衡地完成了利率市場化的改革步伐。個人大額可轉讓存單的獲批，不僅意味著我國利率市場化又邁出了一步，也宣告了普通市民可再添一款更好的理財工具。

何謂大額可轉讓存單？大額可轉讓定期存單，是銀行為吸收資金髮行的，有固定面額、固定期限、可轉讓的大額存款憑證。目前，銀行間同業大額可轉讓存單起點金額是5000萬元，而個人大額可轉讓存單門檻暫訂為50萬元，估計將來會出於為市場提供更新的理財途徑考量，這個門檻將會有所降低。那麼大額可轉讓存單與傳統定期存款相比有啥優勢呢？

其一，大額存單是一種標準化產品，它有規定的面額，而且面額一般很大。而普通的定期存款金額由存款人決定，金額並不確定。

其二，大額存單具有較高的流動性，它可以在二級市場上轉讓，而普通定期存款只能在到期後提款，提前支取的利息收益將會受到極大的影響。不過大額存單雖然可轉讓，但對於大額存單的發行方銀行業說，是一筆穩定的存款。

其三，大額存單的利率較高，在二級市場轉讓中，轉讓的利率將由當時的資金市場的供求關係來定，因此這也被視為利率市場化進程中的過渡。也正應了央行行長周小川所講的利率市場化改革將在未來二三年內完成。

面對，個人大額可轉讓存單來襲。很多專家認為，即使利率4.2%，高出正常利率30%，但與一些高起點金額的理財產品相比，利率還是偏低，所以個人大額可轉讓存單對銀行理財產品和互連網寶寶軍團的衝擊力不會很大。不過，筆者認為，受大額可轉讓存單業務開展的影響，未來銀行理財和互連網金融的挑戰將不容小覷。個人大額可轉讓存單有著無可替代的優勢。

首先，無論是銀行理財產品，還是互連網寶寶軍團，他們承諾給投資者的收益率屬於預期收益，正是因為理財產品投資的項目收益與風險並存，因此其收益無法得到確切的保證。而大額存單是以銀行信用為基礎，收益率是完全可以保障的。這無疑會吸引一大批具有資金實力,而又偏向穩健的投資者加入。

再者，大額存單可以作為出國保證金開立存款證明，還可用作貸款抵押，這些功能也絕不是理財產品所能充當的。況且個人大額存單隨時可以在二級市場上轉讓，而理財產品大多有一個存續期，部分理財產品若提早贖回可能面臨本金的損失，所以從流動性來看，大額存單優於各類傳統的理財產品。

最後，某些專家認為，銀行理財產品和互連網寶寶軍團的收益率要大於個人大額存款。但是傳統的理財產品利率之所以較高，是去年年中和今年春節前後銀行間貨幣市場出現錢荒所致，而今年監管部門加強了預防和監管措施，貨幣市場上的錢荒現象不再出現，在迴歸常態的情況下，貨幣基金的收益率也只是在4-5%之間，所以傳統理財產品與個人大額存款相比，優勢並不太明顯，且具有較大的風險和不確定性。

目前互連網寶寶軍團的收益率每況愈下，競爭也日趨激烈。在誕生一年之後，互連網理財產品的勁敵正在胎動，大額存單正是這樣的產品。筆者認為，對於投資者來說，大額存單安全性與一般存款一致，好於理財、貨幣市場基金，同時期限結構類似於定期存款和理財，由於可以支取和交易，其流動性也好於定期存款、理財。預計在利率市場化推進的過程中，大額存單有望助力銀行在存款領域收複更多的失地。

 

 

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