20支PE基金對接創業板創投退出管道將更為順暢

在我國創業板交易首日，國家發展和改革委員會、財政部與北京、吉林、上海、安徽、湖南、重慶、深圳等7省、市政府有關負責人30日在北京簽署協定，聯合設立20支創業投資基金。 這意味著政府和社會資本參與的我國新興產業創投計畫正式啟動實施，將對中國產業結構調整與優化產生深遠影響。　　發改委副主任張曉強在當天的簽字儀式上表示，政府將進一步促進中小高新技術企業融資管道多元化，扶持創新型企業的快速發展。 創業板的開通，意味著中國多層次資本市場的進一步完善，創業投資退出管道將變得更為順暢。　　國家發改委高新技術產業司副司長顧大偉在接受採訪時表示，其實，早在2002年，國家發改委就已開始醞釀創業投資基金一事，起初提出的是建立創業引導基金作為母基金，在此基礎上再設立創投基金。 不過，當時市場環境及多方面條件都不太成熟，後來就擱置下來。 從2007年起，發改委和財政部又開始集中研究創業投資基金，並著手從法律和政策層面進行推進，首先對《公司法》進行了修改，將原先《公司法》中的「公司註冊資金50%用於對外投資」的「50%」修改成「100%」， 正是為了適應創投需要，解決了法律障礙。 此前，政府已在2006年出臺了針對創投基金的稅收優惠政策。 2007年，證監會也開始集中籌建創業板，為創投基金開闢一個退出的管道。 目前來看，醞釀兩年之後，市場條件和法律條件均已具備，創投基金的市場團隊越來越成熟、社會資金募集已有可能、地方政府有積極性，推出創投基金恰逢其時。　　前幾年，其實各地政府均有設立類似的創投引導基金，由地方政府指派設立投資公司，但因運作機制過於刻板，投資領域無所不包，對產業結構調整的效果並不明顯。 顧大偉同時指出，此次試點設立的20個創投基金，將與以往政府投資基金有很大區別，完全採用市場化運作，募集資金將社會化，投資方向集中到某一個專業領域。 顧大偉表示，對各地政府來說，創投基金是一種新的嘗試，這次設立的基金具有以下四大特點：一是專業性基金。 每一個基金只鎖定一個成長性好的高新技術產業，不再像過去政府基金那樣「無所不包」；二是完全市場化管理。 一改過去的「政府拿錢政府管」的舊模式；三是募集資金社會化。 政府出的錢屬於引導，大批資金將由社會募集運作，包括海外資金；四是管理團隊專業化。 基金髮起設立後，將由專業團隊按照章程協定，從專案選擇、資金進入退出進行全過程管理，不排除邀請海外專業團隊。　　據悉，此次發行的總計20支產業投資基金均為專業基金，中央政府在保證基金政策導向的前提下，具體投向則由七省市根據自己的產業特色和區域優勢來選定。 這些基金將主要投向電子資訊、生物醫藥、新能源等高新技術產業，募集資金總規模預計超過92億元。 其中，中央政府出資10億元，地方政府出資超過12億元，募集社會資金近70億元。 這是發改委和財政部推出的新興產業創投計畫的一部分。 今後還將根據時機和情況，繼續推出產業投資基金。 有分析人士稱，由於基金投向均是一些新產業，涉及公司的規模也沒有傳統行業公司大，這與創業板的公司構成幾乎沒有區別。 或許，創業板很有可能成為將來政府產業基金推出的主要通道之一。 證監會副主席劉新華在日前的北京國際金融論壇上表示，目前創業板已經正式受理191家企業的發行申請，創業板市值達到1206億元，占滬深股票市場市值的0.4%。　　中國人民大學財政金融學院教授劉曼紅表示，創業板將會成為今後產業基金推出的一個主要管道。 這對社會上大量的PE（私募股權投資基金）和VC（風險投資）來說，也是一個好的信號。