商院人物王冉：互聯網創業已不同于十年前

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易凱資本有限公司CEO(配圖：中國企業家網)

王冉：

關於創新，我就覺得今天的創業者跟十年前相比，有幸運的地方，也有不幸的地方。 不幸的地方是什麼呢?仔細想一想在過去十年裡面，尤其是在最初的幾年，我們的創業者，至少是互聯網這個領域的創業者，手裡有兩根拐棍。

一根是模式的拐棍。 在1999年的時候，放眼望去，看美國什麼模式火，把它移植到中國來。 走著走著就要形成自己的獨特的競爭優勢，但很多模式的出發點，就是簡單把那邊的模式拿過來，把它移植到中國市場。 這是基本的起點。 有人走得快一點，有人走得慢一點，有人走得順一點，有人走得不順一點。 總而言之，到2000年的時候，甚至到2005年的時候，仍然是非常行之有效的創業模式。 回頭一看，第一你可以找到什麼東西是最受市場關注的;第二，你能夠看到什麼東西是最受投資人關注的。 以這個為基礎，你可以思考自己到底要做什麼。

第二根拐棍是資本市場。 從最早的搜狐、當當，一直到現在上市的這些公司，只要把這個模式拿過來了，經過幾輪的風險投資。 當然中間市場也有波折，市場好的時候，市場不好的時候，估值高一點、低一點，但往往最後可以通過美國的納斯達克，甚至有的也去了紐交所，可以在自己還沒有真正把這個模式徹底走通的時候、沒有獲得有規模利潤的情況下完成上市。 這是過去十年呈現給中國創業者的機會。

接下來就是不幸的。 不幸的是這兩根拐棍，現在看來暫時都指望不上了。 今天再看美國那邊最流行的、最受投資人關注的模式，不能說百分之百，90%都是無法移植到中國的。 因為在互聯網剛剛興起的時候，無論是美國和中國，都是解決最基本的需求。 雅虎解決了資訊的需求，ebuy解決個人到個人的需求，亞馬遜解決了零售的需求。 互聯網發展到今天，美國那邊很多新的創業模式是基於當地的文化、人文，甚至是社會制度。 這些東西移植到中國來，基礎的土壤是不存在的。 所以也就意味著從今天開始，我們的創業者再做回看這個動作的時候發現效率已經大幅度下降，看到了不一定可以用上。

再看第二根拐棍，如果京東跟國慶打下去的話，也要搶在阿裡之前完成上市。 還不用說美國的財政懸崖、明年的經濟走勢怎麼樣。 即便是美國的經濟趨於穩定，中概股在美國市場重新受到追捧，我認為這會是相對比較漫長的時間。 不排除會有個別的公司，尤其是規模足夠大、市值在10億美元以上的公司，能夠讓自己站在門口，只要門開一條縫，自己就鑽出去，伸出一腳把位置搶佔了，所謂能夠強行上市。 無論市值怎麼樣、估值有多低。 總體來講，這扇門對中國企業來說基本是半關的狀態，甚至可以說是虛掩的狀態，僅僅是沒有關死而已。

那麼意味著什麼?意味著從退出的角度來講，你不得不考慮其他的退出方式，無論是通過兼併收購，還是通過香港市場或者A股市場。 這兩個市場對於公司的利潤又有硬性的要求。 意味著這兩根拐棍對創業者來講，目前起碼是暫時的都不存在了。 這個時候怎麼辦?你只有靠自己的那雙腳，自己把路走出來。 好在這條路是有堅實的支撐的，這是基於中國的消費市場、消費升級、互聯網人口、智慧手機的使用者等等。 這些給我們提供了這條路下面的堅實的土壤。 這是一個大的風向變化。