藥企陸續登陸創業板 業績預增板上釘釘

2009年剛過，上市公司年報披露工作馬上被提上日程。 深交所1月3日下發《關於做好2009年年報工作的通知》，要求上市公司在今年4月30日前披露2009年年報，且披露時間不得晚於今年一季報。 其中，對創業板公司做出嚴格要求，不能在法定期限內披露年報的創業板公司將面臨臨時停牌及「退市風險警示」等處罰。

創業板的開設是2009年度中國資本市場的一大事件，其中首批上榜的6家醫藥股均表現非常搶眼，紅日藥業一度竄到了145.5元，新近一周來股價企穩在90多元，上市以來市盈率保持在80倍以上。 第二批創業板中惟一的一隻醫藥股陽普醫療，走勢也比較穩定，市盈率在30~40倍之間。

藥企繼續登陸創業板

于2009年12月25日上市的陽普醫療，是真空采血系統行業龍頭，共發行1860萬股，占發行後總股本的25.14%，募集資金1.1億元，投向改性醫用高分子真空采血管全自動生產、 VBCN一次性使用靜脈采血針建設和生物醫學工程技術研究開發中心建設等3個專案。 掛牌以來，陽普醫療股價一直維持在35元上下。

對於陽普醫療，招商證券醫藥研究員徐列海認為其具有高成長性。 一方面，陽普醫療主要產品第三代真空采血系統主要用於血液標本採集、預處理和標本分析前變異控制，其標本分析前變異控制技術在國內處於領軍位置，其2008年國內市場佔有率達8.3%，全球市場佔有率為1%。 另一方面，全球真空采血管市場發展潛力巨大，而中國市場的增長更為快速：2005~2008年，全球真空采血管銷量複合增長8.3%，中國市場複合增長18%。 預計全球真空采血管市場容量未來幾年將呈加速上升趨勢，年增長率將達到10%左右，而2009~2013年中國市場需求複合增長率將達到20%。

此外，陽普醫療今年二季度將通過FDA認證，進入佔據全球真空采血管市場44%份額的美國市場。 資料顯示，陽普醫療2008年銷售收入和淨利潤分別為1.03億元和2000萬元，分別同比增長43%和55%。 招商證券預計其2009~2011年銷售收入將同比增長31%、43%和46%，淨利潤將同比增長39%、47%和40%。

創業板擴容已是一大趨勢，深交所打算放入更多具有一定行業代表性的優質創業型企業，好讓目前聚焦于國內資本市場尤其是創業板的資金具有更大的釋放空間，同時也可以緩解目前創業板不少股票股價嚴重透支的狀況。 創業板第三批已過會的上海凱寶藥業，于2009年12月24日開始了網上申購，而北京星昊也已處在上市前的環評階段。

有風險投資機構認為，掣肘創業型企業發展的最大問題就是資金不足，而生物醫藥行業尤其具有高投入、高風險、高利潤的行業特質，不少中小型醫藥企業的持續發展亟需通過IPO來融資。 而創業板的開啟，不僅為VC的快速退出提供了平臺，也為創新型中小藥企解決資金問題提供了通暢的融資管道，預計未來將有更多符合條件的醫藥企業晉身創業板。

業績預增板上釘釘

在首批創業板28家上市公司中，樂普醫療、愛爾眼科、北陸藥業、萊美生物、安科生物和紅日藥業6家醫藥企業均為民營企業，從現有業務和基本面情況看，6家公司都在各自的細分領域具備一定的行業地位和優勢， 2008年平均收入規模為2.7億元，淨利潤規模為7010萬。

按照證監會和深交所的要求，創業板上市公司2009年年報披露時間將集中在今年3月份。 多家證券研究機構對創業板醫藥股公司業績預測結果較好，尤其是2009年~2010年，為新醫改實施的初級階段，在此期間優質的具有一定行業代表性的企業將能獲得較為快速的增長。

紅日藥業日前稱，將在3月18日發佈2009年年報。 資料顯示，截至2009年前三季度，紅日藥業實現銷售收入1.4億元，淨利潤5200萬元。 銀河證券醫藥研究員李鷹鵬認為紅日藥業短期內的增長動力仍來自于兩大主導產品血必淨和鹽酸法舒地爾，而隨著覆蓋醫院範圍擴大、潛在患者增加以及學術推廣效果的顯現，其銷售收入將持續增長。

李鷹鵬預測，紅日藥業2009~2011年的主營業務收入分別為2.32億元、2.88億元和3.58億元，淨利潤分別為8090萬元、10543萬元和13412萬元。

另外5家創業板醫藥股2009年業績也被看好，其主營業務的快速增長已是板上釘釘，多數能在今年3月份交出一份亮麗年報。 而且，「吸金」之後，創業板醫藥公司會逐漸將資金用於擴展主營業務，這對他們的未來發展也是大有裨益的。

不過值得注意的是，大多數證券研究機構仍然認為創業板目前估值過高，尤其是第一批28家企業，股價可能已嚴重透支。 在第二批和春節後第三批逐漸掛牌之後，投資者對於第一批的熱度將可能有所降低。 隨著更多公司進入創業板，創業板的估值將逐漸走向理性。