創業者和天使投資的愛情：一起哭一起笑早晚要分手不如好聚好散

退出，對於天使投資人來說是一個非常重要的環節。 當你的創業公司發展壯大到一定程度亦或者是經營不善面臨破產時，天使投資人就會想盡各種方法出售手裡的股權換取資金。 因為作為投資人的本質目的是讓錢流動起來並實現增值，而退出環節則是其中的關鍵。 所以，即使你沒有考慮過退出問題，你的天使也會主動跟你提退出，這是基於一個天使投資人的本性而決定的。 作為創始人的人的你能做的就是為結束這場「戀愛」提早做好利己準備。 目前主要的退出方式有：公司股票首次公開發行、企業並購、回購及破產清算等。 讓天使一路笑到IPO首次公開發行這種方式不管對於天使投資人還是對於創業者來說都是最想見到的。 上市意味著公司價值的大幅上漲，股票市場對於公司股票增值的助力可以說是爆炸性的。 IPO可以使股票持有人在短時間內獲取高額收益，趁這個時候，即使天使投資人退出宣告，創業者依然可以憑藉IPO的優勢保證公司資金回轉。 當然，IPO看起來美輪美奐，但對於天使投資一般選擇的中小型初創企業來說，道路還很遙遠。 沒有IPO，下一輪融資也很美如果說IPO只是一個看起來很美的夢，那麼企業並購、回購將不失為一種主要的退出方式。 對於天使投資人來說，並購、回購這種方式不如IPO那麼可望而不可即，而且手續相對簡單、完成週期較短，操作起來也較為容易，因此很多天使都會選擇在這個時候退出。 其實對於創業者來說，天使們在這個節點退出宣告也未嘗不是好事。 一方面早期天使的退出可能為其他更有實力的投資者讓出空間，可以進一步提高企業的融資能力；另一方面，創業者可以趁天使離開的時候回購一部分股權，從而進一步實現對企業的控制。 以上說的內容都是天使投資人和創業者喜聞樂見的結局，當然，不是每一個愛情故事都是完美的結局，悲劇也是時常發生的。 「天使」變「魔鬼」第一種悲劇叫中途撤資，算是天使移情別戀吧。 天使撤資肯定是有目的的，且不管他為何目的，其撤資的緣由多半是因為不再看好企業的發展前途。 如果企業經營不善，那麼投資人的損失將會進一步擴大，因此投資人選擇撤資倒也無可厚非。 但撤資不能違反《合夥企業法》第46條的規定，即不能在給合夥企業事務執行造成不利影響的情況下退夥。 如果天使在對企業執行造成不利影響時候仍然退出宣告，並給公司造成了實際損失，那麼創業者大可以要求這位「不負責任」的天使賠償損失。 你和天使一起哭：破產另一種種悲劇叫破產清算，這種局面是天使投資人和創業者都不想面對的。 因為一旦企業破產清算，意味著雙方都有可能血本無歸。 這種退出方式對於天使來說損失更為慘重，畢竟創業者損失的多半是管理、運營、業務等付出，而天使損失的卻是真金白銀。 以上幾種天使投資人的退出方式，大部分都是有利於天使和創業者互利共贏的，因此面對「分手」創業者也不必太過擔心。 最重要的是防止出現不負責任的天使，創業者可以進行一些技術處理：在早期溝通時與天使就中途撤資等問題進行協商，對因中途撤資而造成的損失明確好違約責任，加重其撤資的成本，並寫入書面的投資協定。 當分手的代價太大時，另一半還會隨便分手嗎？