《創業家》：黑馬榜六大發現

身處經濟發達地區、渴求資本、擁有核心技術能力、成長性好、賺錢能力強、「雙高」創業是這批黑馬企業的共同特點　　文 / 《創業家》調研部 肖敏霞　　發現一　　經濟發達地區具備更好的黑馬生存土壤　　由於本次黑馬企業評選尤其看重創新性，因此本次參評的 170家企業大多來自北京、上海、江浙和廣東等經濟發達地區(見圖1)。 其中，來自北京的企業一共有72家，占總數的42.4%；來自上海的企業有24家，占總數的14.1%；出自江浙一帶的企業共有39家，占總數的22.9%，包括來自無錫、杭州、蘇州、常州、江陰、南京、紹興和鎮江等城市的企業。 這些地區也都面臨著經濟結構調整和產業升級的考驗，傳統制造型企業已經有立足之地，不走創新之路，企業也得不到地方政府的支援。　　而從最後的獲獎名單中我們也可以看到，30家上榜企業中有9家來自北京，占總數的比例最大，達到了30%；來自上海的企業占20%，深圳的占16.7%(見圖 2)。　　發現二　　黑馬偏早期，資本要培育　　本次評選中，我們規定的報名條件是企業成立在1～5年，考慮到生物醫藥等行業的前期積累需要較長的時間，所以對於個別企業，我們放寬了對其成立時間的限制。　　從報名企業的資料中我們可以看到，在本次參選的企業中90.0%的企業成立時間在6年以 下。　　在最終勝出的30強名單中，除了杭州泰格醫藥科技有限公司以外，其餘的企業成立時間都在6年以內，比較符合我們前期對黑馬企業的期望。　　最後勝出的30家企業中有22家公佈了其融資情況，其中只有10家企業接受過天使投資或A輪投資，另外的12家企業完全靠自身滾動發展。 但它們也都明確表示，未來有強烈的融資需求，以滿足高速成長的需要(見圖3)。　　發現三　　擁有核心技術專利的企業更具競爭優 勢　　在報名的170家企業中，TMT行業的企業占比最大，一共有80家，占到了總數的47.1%，其次是現代服務業和消費品行業，所占比例分別達到了15.9%和10.0%(見圖4)。　　但是在評委選出的最終榜單中我們可以看到，TMT所占的比例明顯減少(只占36.7%)，而生物醫藥和先進製造業在總體中的比例分別由6.5%上升到了16.7%，由5.9%上升到了13.3%。　　通過企業提供的資料和實地調查，我們發現，生物醫藥和先進製造行業裡的企業擁有更多的核心技術和專利，這是它們的競爭力源泉所在，顯然也是評委們評價「黑馬」時最為看重的內容之一。　　發現四　　規模不重要，成長更重要　　我們先看一看企業的營業收入情況。 在170家報名企業中，有130家企業為我們提供了其2009年的營業收入。 從圖5中可以看到，所有公司2009年營業收入的平均值是3177.4萬元，其中，營收在5000萬以下的公司占到了84.6%，營收在5000萬～1億元的公司占10.0%，只有7家公司的營收超出了1億元。　　在最後勝出的30家企業中，有14家公司提供了其過去3年的營業收入資料。 這14家公司中，營業收入過去兩年的複合增長率平均值是303.7%。 另外，對於未來的發展，這些企業也充滿了希望。 在勝出的30家企業中，有19家公司明確提出了未來3年內企業發展的預期，與2009年公司的營業收入相比，這19家公司預期的2012年公司的營業收入將平均是2009年的23倍， 其中上海和深圳各有一家公司預期自己未來3年的營收會在2009年的基礎上增長100 倍。　　發現五　　高毛利率反映出企業賺錢能力強　　儘管不同的行業毛利率相差會比較大，但從115家報名企業的毛利率平均值(38.2%)我們還是可以肯定，這批黑馬企業的毛利是相對較高的，也反映出它們的賺錢能 力(見圖6)。　　在最終勝出的30家企業中，有19家企業提供了2009年企業的毛利率資料，平均毛利率值是46.7%。 其中，有12家企業提供了過去3年完整的毛利率資料，我們從這些資料中可以看到，在過去的3年時間裡，有5家公司的毛利率基本持平，另外7家公司的毛利率迅速增加。 眾所周知，過去3年裡整體經濟環境波動很大，而這些公司能保持良好的增長勢頭，與公司本身的定價能力強有很大相關性。　　發現六　　「高學歷、高管經歷」是黑馬企業創始人的共同特點　　在30家上榜企業中，有23位主要創始人填寫了他們的教育背景，從圖7中可以看到，博士畢業的人所占比例最大，占到30位主要創始人的1/ 3，其中還有8位具有海外留學的博士教育經歷。 其畢業的學校也大多是知名院校，包括美國耶魯大學、加州大學，英國的牛津大學等，良好的教育背景是這些創業者的鮮明特 點。　　另外，從這30家企業的創始人資料中，我們還可以看到，主要創始人的工作經歷都非常豐富，50%的人有知名大公司的高管經歷，並且擁有扎實的技術背景；有1/6的人擁有自己創辦公司的經驗，另外還有1/6的人本身是研究員出身( 研究院所的工作背景或博士畢業，擁有自己的專利或技術)，本身都具備良好的技術基 礎。　　我們還注意到，30家上榜企業中，有9家公司是團隊創業，專業和能力的互補是這些企業最大的特點，良好的團隊合作是提高企業管理效率的重要途徑，而這些學歷相當、背景互補的創業團隊，在一定程度上能為企業的發展貢獻更多力量。　　總之，良好的教育背景和工作經驗可以為黑馬企業的快速成長奠定堅實基礎，而創始人的這種鮮明特質，也是我們最看重的黑馬企業特點之一。