期貨資管策略嘗試「大資料」挖掘

「大資料」時代，資料就是資源，是生產力，誰擁有資料並有能力對資料進行HTTP://www.aliyun.com/zixun/aggregation/10222.html">深度挖掘和加工，誰就佔據了制高點。 在起步沒多久的期貨資產管理領域，已經有期貨公司開始在做這樣的嘗試。

期貨日報記者瞭解到，一直致力於為產業客戶服務的新湖期貨，在過去多年的發展中，通過各種產業論壇以及產業鏈調研，積累了豐富的產業客戶資源。 基於這樣的優勢，新湖期貨的資產管理發展思路從一開始就有些獨特。

「純粹的量化交易策略無論在規模還是空間方面都會受到一定的限制，期貨資管要想走得更高、更遠，必須結合宏觀面和基本面來進行對沖。 」新湖期貨董事長馬文勝表示，新湖期貨的資產管理發展定位思路就是「基本面+量化」，即「用基本面來定戰略、用程式化交易來定策略」。

所謂基本面定戰略，就是通過對產業現貨和期貨資料的挖掘，跟蹤供需矛盾，尋找合適的交易品種以及價差。

「我們通過對資料的挖掘和基本面的分析，來判斷系統性風險和行業風險誰占優。 」新湖期貨資管部負責人蔡建波告訴期貨日報記者，系統性風險占優的時候採取的對沖策略，和系統性風險很低，而某一個品種的行業風險更大時採取的策略，這二者顯然是不同的。

「比如我們前段時間的‘空油脂、多豆粕’以及近期的‘空股指、多螺紋’，都是基於基本面資料採礦得出的策略。 」蔡建波介紹說，通過基本面定戰略的重要基礎之一是來自產業和行業的廣泛而有深度的資料。

據介紹，多年來新湖期貨一直致力於資料庫的建設，目前已經初見成效。 其資料主要包括兩大類：一是現貨行業資料，既有公開的價格、產供需資料，也有通過各種產業調研和產業論壇搜集的資料；二是期貨行情資料，既有分筆資料，也有歷史很長的資料。

「通過對宏觀和基本面資料採礦來定戰略之後，還有很關鍵的一環是通過程式化來進行交易策略的執行和風險管理。 」蔡建波介紹說，策略的多元化需要投研團隊的多元化以及後臺風控的集中化。 為了做好這方面的工作，新湖期貨歷時三年，自主開發了程式化交易平臺。

目前，新湖期貨的資管產品主要是趨勢交易模型，但注重長短期的錯配，且隔夜風險敞口不超過10%。 正是這樣的發展思路，使得新湖期貨資管產品較好地捕捉到了今年以來比較大的交易機會，幾個資管帳戶均表現不俗。 據瞭解，其最早的一個帳戶，在2月下旬至今的三個月時間裡，收益率達18%，而收益最高的一個帳戶收益率達40%，最低的也有10%。 在取得好業績的同時，這幾個產品的風險控制也做得不錯，6個帳戶最大回撤的平均值為6%，最高的回撤是11%。

(責任編輯：蒙遺善)