創業板啟動全民股權投資 產業大佬紛紛踏足創投

創業板啟動了全民股權投資，產業巨頭近年紛紛涉足創投業。 它們攜帶雄厚的產業資本，憑藉自己的產業經驗，圍繞自己的主營業務，在產業鏈上下游正悄然展開一場產業鏈整合大行動。　　近日，中興通訊發佈公告稱，將出資1650萬元與深圳市和康投資管理有限公司共同設立中興創業投資基金管理有限公司，專門進行創業投資基金的募集與管理。　　不久以前，TCL集團股份有限公司發佈了公告稱，公司將動用不超過5億元進行創業投資。　　創業板啟動了全民股權投資，產業巨頭近年紛紛涉足創投業。 它們攜帶雄厚的產業資本，憑藉自己的產業經驗，圍繞自己的主營業務，在產業鏈上下游正悄然展開一場產業鏈整合大行動。　　TCL:目標非上市公司股權　　作為消費電子巨頭的TCL集團為何要轉戰創投業？　　2010年9月9日，香港上市的添利工業公告稱，TCL集團全資子公司TCL實業(香港)將認購下屬控股公司添利百勤所配售的股權，占添利百勤擴大後股份的10%，添利工業主要業務為投資控股，其油田工程及顧問服務業務主體為添利百勤。 公司2009年年報顯示，添利百勤在海外市場啟動多項大型專案。　　這一次相關的股權投資作價8880萬元，卻必須以美元支付。 經記者計算，在此次認購行為完成後，添利百勤將由添利工業、King Shine及 TCL集團分別持有45.9%、44.1%及10%的權益，添利百勤將不再為添利工業之附屬公司，而將成為其聯營公司。　　9月28日，TCL集團公告宣佈「進軍」創投業。 就此次股權投資，TCL集團有關人士表示，「按照8880萬元的總投資額來講，這次投資的年回報率將在10%左右，這是一次不錯的投資」。　　據瞭解，TCL集團于2009年9月，在戰略與投資管理中心的基礎上，出資人民幣2億元設立了全資子公司惠州市TCL創業投資有限責任公司，並且嘗到了投資甜頭。 截至2010年8月末，TCL投資公司已經組建了四隻基金，管理資金的總規模已經超過了6億元人民幣，已投專案9個。　　此次TCL集團對外公開宣佈進入創投業時，已經對其投資的方式進行了限定，例如：創業投資資金僅限於公司及子公司的自由資金，投資總額將不超過5億元人民幣，公司及控股子公司以組建基金的方式募集的外部非自有資金不佔用此額度， 在該額度範圍內，公司及控股子公司用於風險投資的資金可迴圈使用，風險投資專案收益可滾動使用，且不佔用該投資額度。 據悉，這是用於降低投資風險的手段。　　對于風險投資的物件，TCL集團稱，未來將主要投資非上市公司股權，投資業務會受到外部經濟環境波動、目標TCL集團所處行業環境及企業自身經營的影響，專案的推出時間及預期收益有一定不確定性。 TCL集團會通過控制對早期專案的投資比例、對單一專案的投資比例、投資物件的選擇、嚴密的專案操作流程及科學合理的投資決策機制控制和降低投資風險。　　此外，TCL集團還宣稱風險投資主要通過與各地政府引導基金合作，並引進社會資本共同組建基金進行風險投資，不會對公司主營業務的發展產生影響，不會涉及、影響公司募集資金，亦不會對公司治理及依法合規經營造成不利影響。　　[page]　　深圳產業巨頭趕潮創投　　日前涉足創投業的中興通訊，並非第一次進入創投領域，已在創業板上市的國民技術就是其經典之作。　　國民技術創立于2000年，最早名稱是「深圳市中興積體電路設計有限責任公司」，由中興通訊出資3000萬元控股60%，此後經一系列股權轉讓、高管激勵、引入戰略投資者等運作，至上市後中興持股已降至20%，合計2176萬股， 退居二股東。 但就是這2176萬股股權，給中興通訊帶來了巨額回報。　　中興通訊的估值甚至受到了這一因素的影響，招商證券分析師預測公司2010&mdHTTP://www.pedaily.cnash；2011年EPS(每股收益)為1.08、1.43元，按「2011年25& mdHTTP://www.pedaily.cnash；30倍+國民技術價值」，半年至一年目標價36.7&mdHTTP://www.pedaily.cnash；43.8元，維持「強烈推薦」評級。 安信證券、東方證券分析師也表示，相比中小盤股，中興通訊的估值優勢非常明顯，並將逐漸顯現一些從高估值公司流出的資金很可能會選擇中興通訊作為新產業的投資標的，從而成為中興估值進一步上升的動力。　　顯然，中興通訊在創投領域同樣的開端不錯。 中興通訊表示，擬成立的中興創業投資基金管理公司 (中興創投基金的唯一普通合夥人)，通過該平臺，開拓融資管道，並利用外部資源，發揮中興通訊內部優勢，充分整合通訊行業產業鏈條，促進本公司主業發展， 並通過一級市場和二級市場的有效聯動，進行資產管理，獲取收益。 此次中興創投基金擬定規模為10億元人民幣，經營期限為「5+3」年，將投資于受國家產業政策扶持、與經濟結構轉型相關的高增長行業中的市場區隔龍頭，以TMT產業為主要投資方向，投資比例不少於70%。　　據不完全統計，在深圳已有的400余家創投機構中，至少有40家為產業巨頭所設立。 包括有大族鐳射、康佳集團、同洲電子、招商集團、格力斯、馬斯菲爾、寶安集團、彭年酒店等產業巨頭都已涉足創業投資行業。 他們進入這一行業的方式多種多樣：或成立專門的創投子公司如大族鐳射，或設立獨立于集團的創投公司如馬斯菲爾，或在集團專門設立投資部，如華為。　　通過投資，產業巨頭們在實現巨額財富增值、為集團主業配套的同時，有的還借此實現了產業轉型。 如曾以房地產為主業的中國寶安，通過投資貝瑞特和天驕科技，一躍成為動力鋰電池行業的龍頭企業。 在投資的上述兩家企業中，前者業績增長強勁，後者進軍山東，成功收購了臨沂傑能新能源材料有限公司，繼續為中國寶安在新能源材料產業的版圖擴大而助力。　　「專業創投公司應無所畏懼」　　對於包括產業巨頭在內的各路人馬紛紛殺入創投業的現象，中國創投界「教父」級人物、IDG資本創始合夥人熊曉鴿則指出，創業投資不是一個群眾運動，一窩蜂上肯定不好。 他表示，很多基金匆匆忙忙建立，沒有很好的團隊經營會很危險。　　與熊曉鴿的態度不同的是，深圳市創東方投資有限公司董事長肖水龍和深圳市東方富海投資管理公司合夥人梅健對此持歡迎態度。 肖水龍認為，從實業家到投資家應是一個趨勢，因為產業巨頭如果組建很好的專業團隊展開投資、或委託專業創投公司管理創投基金，對繁榮創投事業會很有好處。　　梅健認為，產業巨頭涉足創投業雖然有著產業經驗、投資理性等優勢，但也存在著兩大「硬傷」：其一是決策機制，它們的運作大多不是按照國際慣例操作，在投資部門選好專案後，需經過層層審批，最後由企業老總簽字，投資效率低下 ；其二是激勵機制，它們的投資部門工作人員收入難以與貢獻掛鉤，會影響投資人員的積極性進而影響創投的成果。 縱觀全球創投界，做得好的都不是產業資本設立的創投。 專業的創投公司應無懼產業巨頭成為競爭對手。　　有專家認為，即使TCL集團已經做好了嚴密的風險控制，對於創投業來說有些風險是不可避免的，例如：市場風險、流動性風險、履約風險等。