創業板低增長隱憂：僅13家公司增速超50%

隨著HTTP://www.aliyun.com/zixun/aggregation/25824.html">神州泰岳（300002. SZ）等一批創業板公司今天公佈2010年業績報告，已經公佈年報的創業板公司數量達到47家。

13家公司增速超50%

作為創業板股票代碼排第二的公司，神州泰岳的業績增長並沒有表現出與它的代碼相匹配的領先水準。

根據神州泰岳2010年業績報告，公司2010年營業收入84162.9萬元，同比增長16.42%。 歸屬於上市公司股東的淨利潤32791.56萬元，同比增長21.28%。

與其他46家公佈業績的創業板公司相比，神州泰岳21.28%只能算是中等偏下的水準。

Wind資訊統計資料顯示，在47家已經公佈2010年業績的創業板公司中，淨利潤較2009年增長50%以上的共13家，占已公佈業績的創業板公司總數的28%。 而較2009年下降的有2家，分別是賽為智慧（300044. SZ）和康耐特（300061.SZ），兩家公司業績分別下降19%和25%。

賽為智慧表示，業績下降主要是由大客戶深圳地鐵的收入減少，以及公司實施全國性戰略布點引起。 不過由於目前公司戰略布點工作已基本完成，對業績的提升將體現在以後的年度，因此對2010 年業績貢獻暫時難以顯現。

而康耐特表示，業績下降主要由兩方面原因造成，一是因為廠區搬遷影響了公司的產能，另外公司上市過程中發生的廣告費、路演費等相關費用計入當期損益，導致管理費用同比大幅增加。

對於尚未公佈業績報告的另外134家創業板公司來說，根據Wind資訊統計，預計淨利潤增長超過50%的公司也只有37家。

一邊是創業板公司的低增長，另一邊卻是創業板公司的高估值。

深圳證券交易所資料顯示，截至昨日收盤，創業板市場平均市盈率高達66.82倍，遠超中小板的51倍和深圳主機板市場的34.55倍。

券商提示關注成長性

中原證券認為，已公佈的2010年業績表明，創業板淨利潤同比平均增速遠落後于主機板，業績相對主機板並無優勢。 整體看，股指短線雖有所調整，不過經歷前期回檔之後，創業板還是會存在較大的補漲機會。

不過相比較之下，平安證券對創業板的機會顯得比較謹慎。

平安證券認為，在新三板市場擴容等利空消息打擊下，創業板由於自身存在的高估值壓力，走勢已經與中小板市場分化、背離。

隨著中小板和創業板的高速擴容，中小市值股票的供求關係慢慢發生變化，估值差的逐步縮小是不可避免的。 由於存在估值壓力，包括創業板在內的中小市值股票整體機會不大，未來行情將轉向事件驅動、業績驅動的個別發展。

平安證券指出，消除估值壓力有兩個途徑，一是通過業績增長來降低估值水準，二是通過股價調整降低估值水準。 因此，對投資者而言，最重要的就是，必須追逐業績增長較快的股票，而回避股價回檔的股票。 投資者的關注焦點必須是成長性，因為只有業績高增長才能化解目前的高估值壓力。