創業板新股已經面臨發行風險

周科競　　昨日，第三批創業板新股完成發行，但是有一個問題也值得投資者認真思考，那就是為什麼創業板第一批尚未上市就陸陸續續發行第二批、第三批...... 是不是有人擔心首批創業板上市後會逐漸跌破發行價以至於今後難以持續發行，故儘早多發幾批然後再上市，有這個可能。　　先回憶一下創業板新股的基本情況，發行價頗高是一個重點，高到比主機板上市公司新股還要高的發行價格，是他們業績太好還是集資的熱情太高，投資者心裡都跟明鏡似的。 那麼申購創業板新股的投資者目的是什麼？ 以更高的價格賣給準備接盤的人；準備接盤的人目的是什麼？ 為了上市後能夠爆炒，進而賣給追高的人；誰去追高？ 傻子。　　為什麼追高的是傻子，從一開始交易所就不斷向投資者提示創業板交易風險，然後各個券商在看到創業板開戶人數寥寥的時候加大了推廣的力度，有些營業部送面送油，有些營業部稱開戶需要三天時間，不提前開好戶，不能參與創業板新股打新。 於是乎，眾多投資者看在面、油的情面上，單純為了打新而開戶。 但大家都有一個基本共識，創業板股票還是不碰為好，況且這麼高的股價。　　在一個很可能會缺乏追漲買家的板塊上，其高開後的走勢很可能會讓人傷心，但對於第一批上市的創業板新股，首日跌破發行價的可能並不大。 朋友間私底下議論，首日漲幅或在20%至30%之間，其後的走勢就要看情況了。 那麼第二批上市的創業板，在吸取了第一批的經驗後，開盤漲幅會出現明顯下降，不排除維持在發行價格上方不遠處的可能，而第三批上市的創業板新股，很可能就會有出現破發的，因為從創業板的本身屬性看，其股價並不應該比主機板股票更高。 而事實上，現在中小企業板的股價水準已經明顯低於創業板的發行價格。　　上述思路只是一個猜想，投資者應該依據上市後的情況重新判斷，但現在的問題是，如果再有創業板新股發行，投資者還要不要申購？ 按照上述推測，未來的創業板新股收益水準會有所下降，不排除第四批之後的創業板新股有上市即破發的可能，投資者最好選擇主機板新股申購或者投資二級市場的藍籌股，在大牛市的背景下，申購新股並非最佳策略。