創業板過會率遠高於中小板

保薦數量前五券商中，平安證券保薦過會率最高　　匡志勇　　今年截至8月26日，中國證監會共審核IPO公司223家，其中「放行」174家，通過率78.03%。 另外，有42家公司未獲通過，被否率18.67%，還有7家公司則因種種理由被取消上會審核。　　據《第一財經日報》記者統計，今年來，從月份看，過會率最低的是2月，過會率只有50%；從券商角度看，IPO保薦專案數前五名的券商中，平安證券以92.86%的過會率遙遙領先。 而中小板企業IPO過會率大幅低於創業板。　　「黑色」二月　　今年4月下旬，接連有7家中小板IPO企業被發審委委員「槍斃」，因此，一度有「黑色四月」之說。 但據統計，4月並非今年上會公司被否率最高的月份，2月才是過會率最低的月份。　　在今年2月，共有8家IPO公司上會，其中3家被否，1家取消審核，過會率50%。 與之相比，今年1月，共有21家公司上會，只有2家公司被否，另有1家臨時取消審核，過會率高達85.71%。 過會率高於80%的月份還有3月(82.5%)、7月(83.67%)、8月(82.35%)。 另外，除2月外，今年來其餘月份過會率都在76%以上。　　按類型計算，主機板過會率最高。 今年共有28家公司申請登陸上證所主機板市場，只有佛山燃氣、中交通力被否，另外廣東依頓電子取消審核，過會率達89.29%。　　而出人意料的是，從今年前8個月資料看，創業板IPO企業過會率遠高於中小板企業。 前8個月共有100家中小板企業上會過堂，卻有27家被否，3家取消審核，過會率只有70%。 創業板有96家公司上會審核，只有13家被否，另有3家取消審核，其過會率達到83.34%。　　對此，多名投行人士表示難以理解。 華泰證券一名保薦代表人表示：「按理說，創業板企業雖然利潤門檻低一些，但是對於企業在創新性、盈利持續性增長等方面要求更苛刻。 此外，創業板企業盈利規模和資產規模普遍要小於中小板企業，抗風險能力相對更弱些。 因此，在審核創業板企業時，創業板發審委委員們還需要額外考慮企業發展穩定性」。 所以，可能的解釋是，4月下旬那一波中小板企業過會被否潮大幅降低了今年來整個中小板公司的過會率。　　券商差距大　　今年前8個月，保薦專案數量排名前五的券商依次為平安證券、國信證券、招商證券、廣發證券和海通證券。 平安證券為28單(全部為IPO專案，26家獲通過)，排在第二名的國信證券為20單，第三名招商證券有15單，海通證券和廣發證券分別有13單和7單。　　其中，平安證券以92.86%的過會率遙遙領先于其他四家券商，而國信證券、招商證券、廣發證券的過會率為80%，海通證券更是只有76.92%(海通證券13單專案中包括一單並購重組專案，如單純算IPO過會率，會略低)。　　在過會率上表現優異的券商還有中信建投證券。 中信建投今年前8個月共完成8單投行專案，包括7單IPO專案和深圳機場的可轉債專案，全部過會。 另外申銀萬國也同樣是8單專案過會，但專案含金量稍有欠缺，申銀萬國的8單專案中只有一單IPO專案，有6單是並購重組，還有國電電力的可轉債專案。　　在過會率方面表現較差的券商則包括華泰聯合、渤海證券、財通證券、西部證券等。 華泰聯合今年共有6單IPO專案上會，卻有3單被否，過會率只有50%。 而渤海證券、財通證券、西部證券等三家券商，今年各有3單IPO專案，卻都只有一個專案過會，過會率只有33.33%。　　還有些券商投行專案完成品質更差。 金元證券、德邦證券、國金證券今年前8個月各有2單IPO專案，卻全部折戟，前8個月打了個「大鴨蛋」。