創業板第三批新股明日申購華誼兄弟或成首選

剛剛完成第二批創業板新股申購後，第三批創業板新股發行接踵而來。 明日，上周申購3只中小企業板的投資者可以繼續參與第三批9只創業板新股的申購。　　與第二批相比，申銀萬國一級市場分析師林瑾在其研報中認為，本批9家創業板公司的整體市場佔有率和競爭力略低。 鑒於此，在發行市盈率仍然偏高的前提下，建議更多地從基本面進行選擇，對盈利預期可能存在的不確定因素更需持謹慎態度。　　林瑾分析，第三批創業板公司的平均毛利率水準低於前兩批創業板新股，為36.7%，但其中也有佼佼者，如紅日藥業和華誼兄弟，其中，紅日藥業顯著高於化學制劑行業和中藥行業的平均水準。 而就未來三年盈利預期增長比較，華誼兄弟的預期EPS的複合增長率最為亮眼。　　華誼兄弟作為內地首個在境內上市的影視製作公司成為本批明星。 中金公司指出，華誼兄弟是內地影視娛樂行業的領先企業，擁有完整的「電影+電視劇+藝人經紀」業務模式，具有較大的協同效應。 雖然電影業務內在的波動性特徵明顯，但考慮到內地影視娛樂行業的巨大增長潛力和公司在人才、品牌和資金方面的核心競爭優勢，公司仍有較好的發展前景。　　因此中金公司認為，成長性仍將成為華誼兄弟投資價值的主線。 綜合影視娛樂行業現狀和公司發展規劃，預計公司2009~2011年EPS分別為0.50元、0.70元和0.92元，分別同比增長23%、40%和32%。 給予公司2010年合理市盈率35~40倍，合理股價區間為24.5~28元。　　據Wind資訊統計，多家券商對這9只新股合理估值仍存分歧。 儘管中金公司給予華誼兄弟最高28元的合理價格，但國泰君安認為其合理估值可達33至40元。 同樣如機器人，光大證券及國泰君安認為其合理估值上限不超過40元，但上海證券則給出58.78至64.65元的估值。 而三家投研機構對紅日藥業的估值分歧不大，認為其合理股價在55至65元之間。　　本周發行的兩批創業板新股可能將是創業板正式開始交易前最後一次新股申購，而之後創業板可能不會再進行如此大密度發行，勢必導致中簽率大幅降低。 因此國聯證券也建議投資者應該積極認購此次創業板新股發行。 對於第三批，可優先申購機器人、紅日藥業、華誼兄弟、銀江股份。　　中信證券也認為，後續過會和擬上會公司的利潤與新股發行規模整體將小於首批，而創業板公司上市後引發的財富效應也有望進一步帶動創業板開戶數量和打新資金規模的增長，因此預期未來創業板新股中簽率將呈下降趨勢。　　而林瑾依據第三批9家創業板新股的盈利能力、業績增速、題材、亮點、流通股本等綜合判斷，華誼兄弟、紅日藥業的中簽率相對較高。 若偏重基本面，則除了華誼兄弟和紅日藥業，還可關注機器人等，而金亞科技、銀江股份則在市場關注度不高的前提下，其中簽率也可能會「意外」地較高些。　　附表_創業板第三批新股發行情況　　資料來源：本報整理　　股票名稱 發行量(萬股) 投價報告 發行價格 全面攤薄後 淨利潤 發行後總股本 行業　　網上 網下 估值區間(元) (元) 的PE(倍) (萬元) (萬股)