桂曙光：創業者與VC的雙向盡職調查都有哪些？

The investigations between VC and enterprises　　通過溝通，如果VC對你的企業感興趣，為了保證雙方合作的順利進行，VC會提供一份投資合約條款(Term Sheet)。 談判達成了一致意見並簽署後，接下來他們就要做詳盡的調查，即盡職調查。 另外，企業在選擇VC前也應該做充分的盡職調查。 創業者應該在接受某家VC的投資之前，盡可能多地瞭解這家VC的情況　　通過溝通，如果VC對你的企業感興趣，為了保證雙方合作的順利進行，VC往往會出具一份投資合約條款(Term Sheet)。 談判達成了一致意見並簽署後，接下來他們就要作詳盡的調查，即盡職調查(Due Diligence，DD)，包括業務、人員、財務、法律等方面。 盡職調查需雙方預先同意，其目的是詳細瞭解和確認前期雙方溝通的事實、評估投資後的風險，同時也是為了能在投資後有針對性地提供增值服務。　　另外，企業在選擇VC前也應該作充分的盡職調查。 創業者應該在接受某家VC的投資之前，盡可能多地瞭解這個VC的情況。 創業者需要去驗證VC是否真的能夠提供增值服務，最簡單的方法就是跟那些已經接受過這家VC投資的創業者們聊一聊，這也不是一件很困難的事。 創業者需要瞭解這家VC是否獲得創業者的信任、是否難以對付、對公司問題的回應速度如何、提供過什麼説明、介入公司業務的程度如何、後續融資是否能提供説明等。　　創業者需要確保這是一家值得長期合作的、也容易相處的VC。 如果你瞭解到你聯繫的VC以前從來沒有做過創業投資，那麼，你們下一步的合作很可能會面臨很多問題。 創業企業不可避免地會遇到許多波折，沒有思想準備的VC會因此與創業者關係緊張，嚴重者甚至會半途撤資。　　VC對企業盡職調查的內容　　VC盡職調查的內容一般包括以下這些方面：　　管理人員的背景調查;　　市場評估;　　銷售和採購情況;　　環境評估;　　生產運作系統;　　內部管理;　　財務預測的方法及過去預測的準確性;　　銷售量及財務預測的假設前提;　　財務報表、銷售和採購的票據的核實;　　當前的現金、應收應付及債務狀況;　　貸款情況;　　資產核查;　　工資福利和退休基金的安排;　　租賃、銷售、採購、雇傭等方面的合約;　　潛在的法律糾紛。　　VC會對企業的歷史資料、文檔、管理人員的背景、市場風險、管理風險、技術風險、資金風險和法律風險作一個全面深入的審核。 如果VC內部沒有懂行的專業人士，他們也可能請外部的諮詢顧問對市場和技術作一個評估。 財務方面的盡職調查一般要請專業的審計師來做，他會出具一份專業的會計師審計報告，以匯總說明企業的財務狀況和會計政策。 法律方面通常是由專業律師來完成。　　盡職調查的過程一般需要幾個星期的時間，當然也有這樣的VC，他們對企業的技術和市場很瞭解，又有豐富的管理經驗，這樣只需要進行幾天仔細的現場調研就可以作出是否最終投資決定。　　在盡職調查過程中，VC不但會仔細參觀企業，與企業的中高層管理人員交談，還會發給企業一份從幾頁到幾十頁不等的盡職調查清單，要求公司提供企業的歷史變更、重大合同、財務報告、財務預測、各項細分的財務資料以及客戶名單、供應商名單 、技術及產品說明和成功案例分析等。 VC可能還會諮詢你的供應商、客戶、律師和貸款銀行，乃至管理人員過去的雇主和同事。 他們甚至會去調查提供資訊的有關人員，以證明提供的資訊是否可信。 VC會提出大量的問題，要求查驗很多歷史資料。 這不但是企業證明自己的機會，也是企業發現自身問題、提高自我的機會。 面對近乎繁瑣的提問和查證，創業者需要心平氣和的積極配合。