華星創業：攻佔3G技術服務市場

作為通信技術服務領域的專業公司，華星創業（300025）主要提供移動通信技術服務及研發、銷售測試優化系統。 經過多年發展，公司提供的服務和產品已覆蓋全國29個省市和自治區，是業內服務區域最廣的企業之一，其中協力廠商移動網路測評優化服務領域國內排名前三。

華星創業董事長程小彥表示，通過三年努力，力爭使公司通信技術服務綜合能力上一個臺階，同時擴大高端服務比重，搶佔3G 技術服務市場份額。 而本次上市募集資金的投資專案，將使公司新一代測試優化系統產品在國內推廣。

強化核心優勢

華星創業提供的服務主要包括移動通信網路的普查、評估、優化等，產品主要包括華星 FlyWireless 測試優化系統、華星Fly Spire/Guide 測試優化系統等。 公司發展至今已形成了三大核心競爭優勢，分別為服務技術優勢、「服務＋產品」的組合優勢和客戶管道優勢。

招股書顯示，華星此次募集資金擬投資「移動通信技術服務基地及服務網路建設專案」和「新一代移動通信網路測試優化系統研發和生產專案」兩大專案，投資額分別為7,115.24萬元和4,710.91萬元，專案總投資額為11, 826.15萬元。

程小彥分析，募集資金專案的完成將使公司適應未來市場需求、保持技術領先，使公司服務規模大幅擴張、服務品質和回應速度大幅提升、產品結構更為優化、產品附加值和技術含量更高。

移動通信技術服務基地專案實施將使公司擴大2G和3G技術服務的提供能力和市場佔有率，為公司技術服務的長期發展提供人力資源保障；而新一代移動通信網路測試優化系統專案的實施將擴充公司3G領域產品，提升公司競爭實力。

財報顯示，華星創業2007年、2008年、2009年上半年分別實現淨利潤1382.92萬元、1743.93萬元和883.94萬元。 廣發證券預計，2009-2011年，華星淨利潤為2313萬元、3003萬元、3733萬元，增長率分別為33%、30%、24%。

提升市場份額

程小彥認為，當前通信測評優化行業市場集中度較低，但受行業標準化程度提升、管理模式集中化，以及電信運營商與相應的服務供應商合作關係穩定化等因素影響，市場份額必然持續向優勢企業集中。

廣發證券研報指出，華星在測評優化服務和測試優化系統的市場中居於行業前列。 未來公司將保持與中國移動良好的合作關係，將受益于行業增長及公司市場的開拓。 另外公司業務範圍從運營商順利拓展到華為、中興等主設備商，相關收入有一定增長空間。

國泰君安報告也指出，協力廠商移動通信網路測評優化服務行業集中度低，借助資本市場，華星的份額呈上升趨勢。 目前境內相關企業有400家左右，其中全國性的企業不足50家。 2008年，華星在測評優化服務和測試優化系統的市場佔有率居於行業前列。 雖面臨摩托羅拉、北京日訊、珠海鼎利的競爭，但公司目前已參與到3G網路測試優化中（2009年上半年3G服務占20%)，這為後續3G網路測試優化提供技術儲備和經驗，募投專案投產將有利於公司進一步擴大市場份額。

目前，我國正處於3G技術的商業應用初期階段，3G網路的巨大投資以及網路運營維護外包化趨勢的形成給協力廠商移動網路測評優化服務行業帶來廣闊的市場空間。 據測算，2008年，國內協力廠商移動網路測評優化服務行業的市場容量為 31.50億元，未來幾年，該行業的市場容量將不斷增長，至2012年將增長57.78%，達到49.70億元。

不過，華星也存在規模小、客戶集中度高及對大客戶依賴的風險。 合併計算，2009年1-6月、2008年度和2007年度，公司對中國移動及其下屬分、子公司的銷售收入分別占當期營業收入的74.77%、93.85%、95.59%。

(本文來源：中國證券報 作者：林喆)