互聯網企業業績加速 移動互聯網凸顯價值

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自今年6月初淘米網在紐交所上市後，中國互聯網公司海外上市視窗基本關閉，僅有土豆網于8月實現IPO。 國外機構做空中概股、互聯網公司估值泡沫破裂等因素導致中國公司的信任危機，而第二季度財務資料的發佈，或為中國互聯網行業重獲投資者信任帶來轉機。 在 VC/PE投資領域，受到熱捧的電子商務行業企業仍掙扎在盈利邊緣，而在投資趨飽和的狀態下，投資者或將更多目光轉向社交網路、移動互聯網等新興領域。

互聯網企業業績加速增長

截至9月9日，全球資本市場上市的中國互聯網企業2011年第二季度財報已全部公佈，據ChinaVenture投中集團資料顯示，今年二季度中國互聯網上市公司收入同比增長38.7%，高於2010年， 顯示出互聯網行業營收規模加速增長的態勢。

從細分行業看，網路視頻行業營收增長最為迅猛，同比增長達118.4%;其次是網路社區，人人公司及世紀佳緣整體營收同比增長68.6%;以搜房、易車等為代表的行業網站營收同比增長49.5%;在網路廣告業務增長帶動下，門戶、 搜索等綜合型互聯網公司營收增長也超過平均水準，達到45.7%;此外，網路遊戲行業營收同比增長27.9%，電子商務行業增長23.9%，而電信增值(移動互聯網)行業營收同比增長僅為11.4%。

在VC/PE投資領域，互聯網行業融資規模也持續上漲，根據ChinaVenture投中集團統計，2010年第一季度至2011年第二季度，互聯網行業融資規模連續增長，今年第二季度披露案例104起， 融資規模達34.88億美元，達到歷史最高水準。

相比之下，互聯網公司IPO方面的表現則不盡如人意。 根據ChinaVenture投中集團統計，2011年至今，共有7家互聯網公司實現IPO，而自6月9日淘米網上市後，至今僅有土豆網于8月17日在美國上市。

移動互聯網投資價值凸顯

受中國互聯網企業IPO低迷影響，今年第三季度互聯網私募股權融資有所放緩，截至9月13日共披露案例48起，融資金額14.05億美元。 電子商務行業投資尤其明顯，上季度披露29起案例，本季度至今僅披露18起，且多以垂直領域電商為主，顯示出在投資飽和狀態下，投資者正向垂直細分領域進行挖掘。

從上市公司公佈的業績看，電商行業尤其是B2C行業仍處於「燒錢」狀態。 當當網財報顯示，今年二季度營收同比增長53.3%，但虧損達到440萬美元，同比擴大了60%。 仍在從郵購向電商B2C轉型的麥考林，儘管其來自互聯網的收入取得25.9%的同比增速，但卻從去年二季度的盈利轉為虧損。

在2010年迅速崛起的團購網站中，目前上市企業僅有騰訊和人人公司旗下擁有的團購業務，而獨立團購網站還未出現上市企業。 騰訊二季度財報中未披露其團購業務收入情況，人人公司財報中披露的糯米網Q2營收為110萬美元，相比上季度增長22.2%，但淨虧損450萬美元，相比上季度虧損擴大21.6%。 可見，「千團大戰」所帶來的激烈市場競爭，正在拖累團購網站的盈利狀況，加上目前創業投資疲態漸顯，接下來的市場洗牌將在所難免。

ChinaVenture投中集團分析師馮坡認為，目前市場領先的電商企業均已完成多輪融資，即使垂直領域也已有大量投資機構進入，因此電商行業的投資空間已十分狹小。 未來更多機會將在傳統轉型或創新模式中出現。 前者如網路廣告市場對精准行銷需求的增加、創新行銷服務以及深入SNS、移動應用中的精准互動行銷。 後者則包括社交網路應用以及移動互聯網，尤其是處於起步階段的移動互聯網，既擁有巨大市場潛力，又無巨頭橫亙在前，無論對創業者還是投資者都有無限可能。