互聯網創業者進入「賣公司」時代 大買家為何頻出手？

創業者的新「退出板」來了。

2012年以來，

對創新型公司的並購達到258億元，

下半年並購市場即將超過創業板、

中小板融資金額，

成為中國另一塊最大的退出管道。

阿裡巴巴花了60億，

騰訊買了至少八家，

移動互聯網時代眨眼間來臨，

大買家饑渴求生，緊抓創新公司做救生圈。

在過去，並購退出被視為創業失敗，

成功者只有一條走向IPO的路。

但是現在，

並購退出成為所有創業者必須思考的新選項。

誰是大買家，他們怎麼買?

身為創業者，你必須瞭解。

這是一個所有創業者、大公司都必須面對的現實——中國大型企業在過去一年半間，並購企業數量和金額已經直追創業板、納斯達克。 「並購大買家」即將成為中國最大的退出板塊。

《創業家》研究部根據已公開資料統計：從2012年至2013年5月，阿裡巴巴、百度、浙報傳媒、騰訊、大唐電信、聯想控股、藍色游標等20家對創新型公司最具野心的並購主，合計並購企業77家，分別超過同期創業板74家、 中小企業板55家、上交所25家、美股2家的內地企業上市數量。

按金額算，20個大買家合計投入近258億元買進各式公司，可望在A股IPO凍結的下半年，追上並超越創業板2012年以來368億元、中小企業板357億元的融資額。 況且，258億元只是前20名「大買家」的並購總額，這一數位剔除了傳統產業公司對非創新型資產的並購，例如中糧集團收購房地產企業等。

這批大買家通常是大型上市公司，它們更能利用資本市場來支援並購。 其中，互聯網三巨頭百度、阿裡巴巴、騰訊(即通常所說的BAT)成為沖在最前面的第一梯隊。 過去一個多月內，百度宣佈以3.7億美元並購影音網站PPS，阿裡巴巴宣佈以5.86億美元入股一度目標分拆上市的新浪微博，一波波並購大戲正把交易金額越推越高，誰會成為第一個拿出十億美元砸向並購市場的大買家，各界引頸期待。

為什麼BAT會成為大買家的主力選手?如今，科技產業迅速換代，移動互聯網時代突然間來臨，令靠傳統互聯網起家的BAT措手不及。 業界認為，只有騰訊依靠微信獲得了移動互聯網時代的「船票」，而馬化騰就笑稱只是一張「站票」。 被新科技顛覆的恐懼感，令BAT無法再淡定，出手買到移動互聯的「戰略入口」，成為必須也是必然的選擇。 另一方面，當1998到2000年出世的BAT三巨頭，從創業公司擴張為產業山頭後，也需要不斷從創業公司汲取再創新的能力。

而在A股IPO急凍、中概股在美國受挫的現實下，類似蝦米音樂、高德地圖這種短期無法上市，或是市值遭到低估的創業公司，創新能力無法從股市上得到相應報償。 蝦米音樂創始人王小瑋、高德創始人成從武告訴《創業家》，現在正是必須做出抉擇，良禽擇木而棲的時機。