摩根大通牽手第一創業 合資券商資格有望入囊

僅差一紙批文，進入中國已有9年的摩根大通(J.P.Morgan)，就可以將期盼已久的合資券商資格收入囊中了。　　6月初，摩根大通宣佈與第一創業證券合作成立一家合資證券公司。 根據協定，第一創業持股67%，摩根大通為33%。 該合資公司將在中國市場開展承銷業務，未來至少可以從事承銷業務以及B股經紀業務，至於其他業務範圍，將隨合資券商業務的發展待定。　　據時代週報記者從摩根大通處瞭解，「該合資公司尚待監管機構批准，需一兩個月時間」。 新成立的合資證券公司可能註冊在北京或深圳。　　五年合資券商夢　　在與第一創業證券洽談前，摩根大通于2006年就已謀建合資券商，曾用四年時間與遼寧證券和渤海證券接洽，但終未成行。　　今年3月，摩根大通亞太區首席執行官度琪明(Gaby Abdelnour)表示出了對在中國設立合資券商被對手高盛和瑞銀搶佔先機的沮喪。 並稱「要告訴每一個人，今年要成立合資公司」。　　不久，摩根大通即與第一創業證券簽署諒解備忘錄，計畫成立註冊資本為10億元的合資公司。　　據時代週報記者瞭解，摩根大通去年新任命的中國區主席邵子力在此次合作中發揮重要作用。 作為原年利達(Linklaters)律師事務所亞洲管理合夥人，邵子力在年利達期間，曾參與很多國際金融機構進入中國的戰略專案，特別是親自操刀高盛高華和瑞銀證券的建立，説明高盛及瑞銀在中國內地設立合資公司。　　「摩根大通之所以選擇沒有任何投行工作背景的邵子力擔任中國業務主席兼首席執行官，其原因就在於邵子力在年利達期間的工作背景。 」有投行人士分析認為。 對於任命邵子力的目的，摩根大通主席兼首席執行官傑米·戴蒙(JamieDimon)在受訪也直言不諱表示贊同。　　資料顯示，第一創業證券前身是佛山證券，1993年4月成立，原註冊資本金1000萬元。 2002年，公司增資到7.47億元，註冊地遷至深圳，並更名第一創業證券；2008年公司註冊資本達到15.9億元。 第一創業證券第一大股東為華熙昕宇投資有限公司，持股比例為16.98%。　　據WIND資訊統計顯示，自本輪IPO重啟以來，第一創業共實現承銷及保薦費用1.96萬元，在74家券商中排名第18位。　　加碼中國　　牽手第一創業後，摩根大通已經成為在華為數不多的擁有比較齊全牌照的金融機構，涉及投資銀行、商業銀行、風險管理、外匯、債券承銷、現金管理、貿易融資及私募股權投資等領域。　　目前我國合資券商已有7家，分別為中金公司、瑞銀證券、高盛高華、華歐國際、海際大和、瑞信方正、中德證券。 如果摩根大通專案，該數位將增至8家。　　該數位還在增加。 今年3月8日，蘇格蘭皇家銀行公開表示，有意在中國成立合資券商，並已確定合作夥伴；澳大利亞投行麥格理和恒泰證券也已經簽訂了合作協定；花旗集團與中原證券也在接洽。　　與此同時,摩根士丹利出售其所持34.3%中金股份的交易即將結束,下一步摩根士丹利可望實質性操作與華鑫證券的合作。　　「在中國資本[4.21 -1.41%]市場規模不斷擴大、股指期貨和融資融券等創新業務推出之後,對於國際投行而言,成立合資券商分享中國資本市場高成長所帶來的投資收益，無疑是一個很好的選擇。 」業內人士分析稱。　　度琪明此前也向媒體表示，摩根大通毫無疑問最想進入的是中國證券領域，因為中國證券市場從5年前開始得到長足發展，政府也積極支援。　　目前隨著國際板開閘在即，合資券商在中國有了更大的空間。 對於與摩根大通的合作，第一創業證券副總裁周俊表示：「可以做一些更大的專案。 尤其在未來國際板推出後，摩根大通在這方面擁有很多客戶資源，他們在客戶的開發和維護上也具有一定優勢。 」　　而且，目前合資券商進軍經紀業務，監管政策亦有鬆動的跡象。 今年年初里昂證券稱，財富里昂證券的經紀和研究業務將于2010年二季度推出，但為避免與股東產生同業競爭，其經紀業務僅限於長江三角洲區域。　　這一切加快了外資投行紛紛加碼中國的步伐。 不過，值得注意的是，在中金公司之外的幾家合資券商中，雖然外方均佔據了主導地位，部分業務也頗有成績，但鑒於合資券商固有的內外資股東矛盾、自身定位等問題，合資券商在國內的發展並非一帆風順，而是幾家歡喜幾家愁。