摩根大通中國CEO方方：創業板對市場影響有限

每經記者 馬駿駸 發自上海　　摩根大通中國CEO方方昨日在本報參與主辦的「2009上海國際金融論壇」期間接受了記者專訪，他指出創業板的推出對於市場的影響將是有限的。　　創業板分流資金不會太多　　NBD：請問您怎樣看待A股創業板的推出？　　方方：這是中國資本市場發展的新舉措，有利於中國資本市場本身的發展、中國企業的直接融資，特別是解決中小企業融資問題的一個好方式。　　NBD：市場普遍預測創業板市盈率偏高，是否會因此遭受冷遇？　　方方：資本市場最大的特點即定價是由市場決定的，是由供給和需求決定的。 創業板上市我希望看到的是既不暴漲，也不大跌。 我相信，如果能夠實現平穩上市，這將是A股創業板市場成熟的表現。　　NBD：是否會發生爆炒？　　方方：如果發生了爆炒，這顯然不是最理想的結果，但這也比沒有創業板要好，因為從總體看市場仍在向正確的方向邁進。　　NBD：您對A股估值水準如何看待？ 創業板推出是否會給市場資金面帶來壓力？　　方方：摩根大通分析師對於A股市場還是看好的，認為中國經濟的基本面和企業的基本面比較好。 我想創業板的推出對市場的影響不會太大，中國的投資者手裡拿著很多錢，市場資金面不是主要的擔心，創業板分流的資金不會太多，　　NBD：那您怎樣看待香港創業板的成敗得失？　　方方：香港的創業板在當時的歷史條件下對於香港經濟的發展有很大的説明。 但一個資本市場的發展是不由人的意志、或者監管者的意志所決定的，資本市場的發展是有壽命的，它同市場中投資的供給和需求是相關聯的。 我對A股的創業板市場還是很有信心。　　推國際板方向正確　　NBD：市場還期待國際板的推出，您怎樣評價其對資本市場的意義？　　方方：這將是資本市場國際化、人民幣國際化和中國發展全球金融中心的重大舉措，是非常正確的方向，只是在具體實施中要解決好具體的非常細節的問題，要進行所謂的「大膽假設，小心求證」。 總體而言，用各種形式把人民幣發展成非中國企業融資手段的一種方式是正確的路線，應該積極去探索，將人民幣從貿易貨幣轉為融資貨幣，在這方面可以建立離岸人民幣市場，此外以人民幣計價的外資股份、債券的發行交易都是正確的探索方向。　　NBD：國際板推出，如何解決人民幣發行股票帶來的匯兌問題？　　方方：這是非常細節的技術性問題，不影響大方向。 具體而言，一些企業如果本身在中國有很大的投資計畫，在中國融資後可以直接來中國投資，就可以解決匯兌問題，同時又對沖了匯率風險。 這個問題很複雜，但是從大方向來看，國際板推出的思路是正確的。