網宿科技總裁彭清：創業板市盈率普遍偏高

每經記者 肖曉芬 發自上海　　首批28家創業板公司即將在今日集中掛牌交易，網宿科技作為第一批掛牌企業之一也在等待著最後時刻的來臨。 上周，在位於上海斜土路英雄大廈15樓並不寬敞的辦公室裡，網宿科技的員工們顯得平靜而忙碌，辦公區內似乎找不到即將上市的任何標語或跡象，也無法讓人與其和一個即將誕生11位富翁的造富神話聯繫在一起。　　創業：現任董事長出手救危局　　2000年1月，陳寶珍與一位名為周艾鈞的合夥人在上海成立了網宿科技的前身——上海網宿科技發展有限公司，成為國內較早開展IDC(互聯網資料中心)業務的公司之一，主要提供伺服器託管與互聯網接入服務。　　成立之初，隨著國內互聯網業務的蓬勃發展，網宿科技的業務也欣欣向榮。 然而，進入2001年，互聯網行業泡沫破滅，整個行業面臨危機，網宿科技業務也受到了衝擊，公司一度陷入困境。 危急時刻，現任董事長劉成彥加入公司，擔任首席運營官一職。 此前劉成彥曾在中國萬網擔任COO(首席運營官)。　　「企業最危險的時候，現金流基本上枯竭了，包括劉成彥等股東只能自己從存摺裡拿錢出來給員工發工資。 」據介紹。 由於劉成彥「具備處理危機的能力，成本控制方面很有技巧，對行業非常熟悉」，他進入網宿科技之後，進行了一系列成本控制、人員、行銷策略的調整，讓企業活了下來。 2003年，網宿科技業績開始好轉，逐漸盈利。　　「這是網宿科技非常重要的一個節點，那時候成千上萬的互聯網企業倒閉，網宿科技能存活下來非常不容易。 」網宿科技總裁彭清這樣評價那段歷史。　　轉折：從IDC紅海殺出　　危機之後，整個行業重新洗牌完畢，企業經營狀況穩定下來。 但隨著國內IDC業務競爭的日益激烈，以IDC起家的網宿科技的管理層意識到技術創新的重要性，尤其是面對危機的時候這種優勢顯得更加突出。　　這時候，美國一家名為Akamai、佔據美國80%以上份額的CDN(內容分發加速網路)服務公司的快速成長，使網宿科技受到了啟發。 而從美國矽谷回來的洪珂的加入，更是給網宿科技帶來了新的資訊和技術。 網宿科技管理層認為，做中國的Akamai，這也許是網宿科技可以走的一條新路。 曾任美國達可達互聯網公司技術副總裁，美國泛亞電信技術副總裁的洪珂，擁有10多年互聯網行業工作經驗，2004年加入公司任首席技術官，現任副董事長、副總裁、首席技術官等。　　從2005年開始，由一個7，8人組成的研發團隊開始，網宿科技大力投入到CDN業務的研發。 第二年，網宿科技推出了CDN平臺軟體V1.0，正式進入CDN服務市場，並且在廈門建立了研發基地。　　「由於IDC是相對成熟的行業，成長空間、毛利潤相對較小，而CDN的迅速發展對公司利潤有很大的提升，CDN的發展一直是我們重點關注的事情。 」彭清表示。 據統計，2008年IDC平均毛利率在23%，而CDN的市場毛利率在40%左右。　　目前，網宿科技的主營業務為互聯網業務平臺綜合服務，細分產品為IDC服務和CDN服務，分別以6.84%和23.8%的市場佔有率佔據國內市場第一位和第二位。　　融資：上市前拿到兩筆投資　　2006 年底，由於新業務發展的需要，資金短缺的網宿科技迫切需要融資。 這時，劉成彥找到了曾和他一起在萬網工作過、後投身PE行業的彭清。 彭清曾任中國寬頻產業投資基金高級投資經理，對電信行業較為熟悉。 在劉成彥的盛情邀請下，2007年3月，彭清正式加入網宿科技。　　作為總裁的彭清給網宿科技定下了3年之內的3個目標：第一，每年的營收以50%速度增長；第二，3年之內IPO，計畫在國內中小板上市；第三，規範管理，建立現代化的企業管理體系。 由於對PE行業比較熟悉，融資成為彭清的主要工作之一，主要定位於人民幣基金。　　「現在回首，3個目標基本都達到了，收入已經達到了，IPO也等著下個禮拜敲鐘了，現代化的企業管理體系也在逐漸的完善。 」上週末，彭清接受《每日經濟新聞》專訪時表示。　　在進行上市融資前，網宿科技共拿到兩筆各4000萬元的風險投資。 在熟悉PE行業的彭清的推動下，第一輪融資很快就在2007年5月份敲定。 第一筆風投是由深圳創新投主投，達晨創投跟投；第二筆則是由達晨創投牽頭聯合北京德誠盛景、深圳創東方等機構完成。 「進行第二輪融資的主要目的實際上是為金融危機做資金儲備，希望能夠能安全渡過難關。 」彭清坦言。　　造富：承認創業板市盈率偏高　　此次創業板公司IPO高市盈率發行引發了市場的廣泛擔憂。　　「我個人覺得此次創業板IPO的市盈率普遍偏高，」彭清坦言，此次網宿科技上市最大的感受就是，高市盈率超出此前預期，他此前預計市盈率在45倍~50倍，定價在18元、19元左右。 他表示，「公司得到了機構、市場的認可，我們感到很欣慰。 因為公司可以募集到更多的資金，邁向更高的平臺，但同時也感到了壓力。 市場的期望很高，現在任重道遠，怎麼樣讓投資者得到好的回報，我們要踏踏實實做好業務。」　　不過，對於高市盈率，也有業內人士指出，創業板的企業如果用傳統辦法可能無法估值，關鍵要看未來的成長空間和核心能力。　　此次網宿科技公開發行2300萬股，以發行價24元計算，陳寶珍身家將達到5.7億；劉成彥身家達到3.5億；彭清身家超過6000萬。 在接受採訪時，彭清對此顯得較為平靜，「我對公司這次在創業板上市是充滿信心的，所以並沒有那麼激動，未來我們還需要繼續奮鬥，踏踏實實把公司做好。 」　　此外，陳寶珍和劉成彥還曾向公司其他8名核心成員儲敏健、路慶暉、岳青、何聲彬、周麗萍、張德、黃莎琳、黃琪轉讓了比例不一的股份，此次發行成功後，除機構投資者外，網宿科技將直接誕生11名富翁。　　發展：欲保持高速增長　　面對于外界質疑網宿科技「不差錢上市」和「圈錢」，彭清向《每日經濟新聞》記者表示：「實際上，網宿科技經過近10年的發展，到今天公司需要實現階段性跨越式的成長，這離不開強大資金的支援， 這也是網宿科技要上市的原因。 可以說，網宿科技過去走的是一條艱苦奮鬥、穩健的發展道路，未來公司要做大做強，仍要會秉持這個原則，好好的運用手中募集到的資金，實現公司的可持續健康發展。 」　　雖然網宿科技的CDN業務發展非常迅速，但目前IDC業務還是主要收入來源。 據彭清透露，公司未來IDC和CDN將並重發展，其中CDN的收入占比將會逐漸增加。　　有業內人士指出，目前網路商有自建CDN的趨勢，因此核心客戶面臨流失的風險。 對此，彭清表示，網路商自建CDN並不是一種趨勢，只有一些相對簡單的比如流媒體網站方面CDN有可能會自己做，一般的客戶除非自己在應用上有非常特殊的需求，才需要自己組建研發隊伍開發系統。　　據透露，在研發方面，網宿科技根據技術發展的趨勢，目前已經在網游、流媒體播放、無線互聯網和IPTV等方面進行了技術儲備，滿足客戶不斷升級的服務要求。 並且將擴充研發隊伍，提高研發水平，計畫在3年內新增不少於200名的高素質研發人員。　　不過，彭清坦言，雖然行業都十分看好網宿科技這次募投專案未來的發展前景，但其中也不能排除有一定的風險，其中包括了研發的風險，行業發展的風險，比如遊戲、流媒體行業均可能因為存在某些限制性的政策而受到影響。　　彭清表示，他給公司制定的未來3年內的目標是，繼續保持50%的高速增長速度，做行業內的領頭羊，形成包括互聯網娛樂發展平臺、視覺化網路視頻平臺、移動互聯網平臺的三大業務平臺。 此外，公司已經制定了海外擴張計畫。