下半年創業板解禁市值400億 創投股東憂無人接

「我們擔心股票解禁後無人接盤」，近日，一家持有創業板限售股的創投公司的人士向南方都市報記者表示。 他的擔憂並非空穴來風。 資料顯示，今年6-12月累計解禁市值將達到463億，占當前流通市值835億的55%。 特別值得一提的是，11月，創業板將迎來原始股解禁高峰。 　　資料顯示，創業板公司中8成有創投的身影，按照慣例，創投機構可能會選擇理性退出。 券商機構分析師與私募人士分析，從目前來看已經有跡象開始反映創業板面臨的拐點，解禁壓力將使創業板在9月、10月面臨暴跌，如果按照2010年的業績，會有30%—40%的下拉空間，但與此同時，創業板公司會產生分化， 一些好的公司會浮現出來。　　創業板高估值引發創投擔憂 　　創業板兩上市公司發佈的公告顯示，天龍集團、海蘭信于6月28日上市流通網下配售股份。 其中，天龍集團本次限售股份可上市流通數量為340萬股；海蘭信本次限售股份可上市流通數量為277萬股。 從近兩日的股價來看，天龍集團沒有大的變化，海蘭信昨日跌幅達3.18%，已有所反映。　　相比將在11月開始的原始股解禁高峰，上述解禁似乎不算什麼，但是，按照券商機構分析，解禁潮已經提前開始反映在創業板的公司股價上。 有分析師判斷，解禁加速創業板拐點的來臨。　　華泰聯合證券分析師劉湘甯分析，2010年6-12月累計解禁市值將達到463億，占當前流通市值835億的55%。 考慮創業板過高的估值，判斷創業板的減持意願高於小非，所以預計最低的減持比例為41%，達到190億，占當前流通市值的23%。 利用歷史資料計算創業板個股的單位換手率對價格的衝擊，考慮減持數量占當前流通股的比例(不考慮原有流通股的跟風賣出)，計算得到減持帶來的價格衝擊。 利用流通市值加權，創業板解禁股全部減持將導致板塊42%的價格衝擊。　　統計資料顯示，目前已上市的創業板公司中，有8成公司背後駐紮著創投機構，由於部分公司業績穩定性欠佳，部分股東(特別是創投)會選擇見好就收。　　大同證券分析師張宏斌分析說，從創投的角度來講，創投對回報的要求更理性一點，不會像二級市場上給那麼高的估值，他們的資金回籠後能做更多的專案。　　北京龍贏富澤投資有限公司總經理、投資總監童弟軼分析說，按照慣例，創投的解禁股會採取大宗交易平臺進行批發，當然，如果價錢夠低，肯定也會有一些長期跟蹤的出來接盤。 「批發與零售共存，會有合適的流動性。 」　　中國虎基金投資總監王亮分析，事實上，創業板上的一些公司正在發生微妙的變化，一些比較大的股東已經開始考慮套現的問題，從二級市場上投資者的角度來分析，他們不可能不去考慮這樣壓力，也不會盲目去接盤。　　9-10月創業板拐點來臨 　　「解禁潮會在10月底、11月初的時候對市場產生比較大的衝擊，當然也有可能提前反映出來。 」張宏斌說，從目前來看已經有跡象開始反映創業板面臨的拐點，主要表現在三個：第一，從參與上漲的主體來看，機構參與的少，遊資參與的多。 「遊資對趨勢的敏感性很強，他們不可能不對解禁提前警惕。 」張宏斌說，第二，最近的量能不夠，從技術上看，頭部已經形成，上行壓力很大，往往是碰到高點就無功而返；第三，估值的壓力很大，這一撥行情來說，往往是齊漲齊跌，短期分化不會太明顯。 「但以我個人的判斷，估值下移到一定程度會有所分化，如果按照2010年的業績，40倍左右比較合理，這樣的話就有30%—40%的下拉空間。 」　　北京龍贏富澤投資有限公司總經理、投資總監童弟軼判斷，從7月份開始，股價會逐漸有所反映，到9、10月份會更加激烈，也就是說，之前過高的預期會逐漸回落，而藍籌股之前過於悲觀的預期會向上拉。 「創業板的估值下拉之後，可能形成一種動態平衡，這樣一些業績確定的公司因為提前反映出來，往往也會有投資的契機。 」　　可持續跟蹤成長確定的公司 　　「當然，這個反映會在解禁的前幾周反應更加激烈。 」王亮說，從目前來看，一些創業板公司並沒有那麼高的成長性。 「要求很多公司保持每年60%—70%的增長根本不可能。 」王亮估計，到時候，創業板會有暴跌，這個過程會錯殺一部分股票，也會提供一些比較好的介入機會，好的公司會浮現出來。　　「操作上，我們不太建議投資者最近關注創業板，除非是你長期跟蹤的業績非常確定的好公司。 一方面整體業績不好，另一方面，醫藥強勢股的補跌加大市場對前期沒跌的高估值板塊的下跌預期。 」張宏斌說。　　「目前來說，從投資的角度，要輕行業，重個股，不要因為一說什麼新興行業，如手機支付，就開始跟風，要持續跟蹤一些成長比較確定的好公司，尋找投資機會。 」王亮說。 「我們擔心股票解禁後無人接盤」，近日，一家持有創業板限售股的創投公司的人士向南方都市報記者表示。 他的擔憂並非空穴來風。 資料顯示，今年6-12月累計解禁市值將達到463億，占當前流通市值835億的55%。 特別值得一提的是，11月，創業板將迎來原始股解禁高峰。　　資料顯示，創業板公司中8成有創投的身影，按照慣例，創投機構可能會選擇理性退出。 券商機構分析師與私募人士分析，從目前來看已經有跡象開始反映創業板面臨的拐點，解禁壓力將使創業板在9月、10月面臨暴跌，如果按照2010年的業績，會有30%—40%的下拉空間，但與此同時，創業板公司會產生分化， 一些好的公司會浮現出來。 [page]　　創業板高估值引發創投擔憂　　創業板兩上市公司發佈的公告顯示，天龍集團、海蘭信于6月28日上市流通網下配售股份。 其中，天龍集團本次限售股份可上市流通數量為340萬股；海蘭信本次限售股份可上市流通數量為277萬股。 從近兩日的股價來看，天龍集團沒有大的變化，海蘭信昨日跌幅達3.18%，已有所反映。　　相比將在11月開始的原始股解禁高峰，上述解禁似乎不算什麼，但是，按照券商機構分析，解禁潮已經提前開始反映在創業板的公司股價上。 有分析師判斷，解禁加速創業板拐點的來臨。　　華泰聯合證券分析師劉湘甯分析，2010年6-12月累計解禁市值將達到463億，占當前流通市值835億的55%。 考慮創業板過高的估值，判斷創業板的減持意願高於小非，所以預計最低的減持比例為41%，達到190億，占當前流通市值的23%。 利用歷史資料計算創業板個股的單位換手率對價格的衝擊，考慮減持數量占當前流通股的比例（不考慮原有流通股的跟風賣出），計算得到減持帶來的價格衝擊。 利用流通市值加權，創業板解禁股全部減持將導致板塊42%的價格衝擊。　　統計資料顯示，目前已上市的創業板公司中，有8成公司背後駐紮著創投機構，由於部分公司業績穩定性欠佳，部分股東（特別是創投）會選擇見好就收。　　大同證券分析師張宏斌分析說，從創投的角度來講，創投對回報的要求更理性一點，不會像二級市場上給那麼高的估值，他們的資金回籠後能做更多的專案。　　北京龍贏富澤投資有限公司總經理、投資總監童弟軼分析說，按照慣例，創投的解禁股會採取大宗交易平臺進行批發，當然，如果價錢夠低，肯定也會有一些長期跟蹤的出來接盤。 「批發與零售共存，會有合適的流動性。 」　　中國虎基金投資總監王亮分析，事實上，創業板上的一些公司正在發生微妙的變化，一些比較大的股東已經開始考慮套現的問題，從二級市場上投資者的角度來分析，他們不可能不去考慮這樣壓力，也不會盲目去接盤。　　9-10月創業板拐點來臨　　「解禁潮會在10月底、11月初的時候對市場產生比較大的衝擊，當然也有可能提前反映出來。 」張宏斌說，從目前來看已經有跡象開始反映創業板面臨的拐點，主要表現在三個：第一，從參與上漲的主體來看，機構參與的少，遊資參與的多。 「遊資對趨勢的敏感性很強，他們不可能不對解禁提前警惕。 」張宏斌說，第二，最近的量能不夠，從技術上看，頭部已經形成，上行壓力很大，往往是碰到高點就無功而返；第三，估值的壓力很大，這一撥行情來說，往往是齊漲齊跌，短期分化不會太明顯。 「但以我個人的判斷，估值下移到一定程度會有所分化，如果按照2010年的業績，40倍左右比較合理，這樣的話就有30%—40%的下拉空間。 」　　北京龍贏富澤投資有限公司總經理、投資總監童弟軼判斷，從7月份開始，股價會逐漸有所反映，到9、10月份會更加激烈，也就是說，之前過高的預期會逐漸回落，而藍籌股之前過於悲觀的預期會向上拉。 「創業板的估值下拉之後，可能形成一種動態平衡，這樣一些業績確定的公司因為提前反映出來，往往也會有投資的契機。 」　　可持續跟蹤成長確定的公司　　「當然，這個反映會在解禁的前幾周反應更加激烈。 」王亮說，從目前來看，一些創業板公司並沒有那麼高的成長性。 「要求很多公司保持每年60%—70%的增長根本不可能。 」王亮估計，到時候，創業板會有暴跌，這個過程會錯殺一部分股票，也會提供一些比較好的介入機會，好的公司會浮現出來。　　「操作上，我們不太建議投資者最近關注創業板，除非是你長期跟蹤的業績非常確定的好公司。 一方面整體業績不好，另一方面，醫藥強勢股的補跌加大市場對前期沒跌的高估值板塊的下跌預期。 」張宏斌說。　　「目前來說，從投資的角度，要輕行業，重個股，不要因為一說什麼新興行業，如手機支付，就開始跟風，要持續跟蹤一些成長比較確定的好公司，尋找投資機會。 」王亮說。