沈南鵬：做創業者背後的創業者是福

本報記者 劉垚霞　　將經濟型連鎖酒店如家成功送到美國納斯達克之後，沈南鵬的生活節奏註定比以前來得更快。 作為美國最著名的風險投資機構之一的紅杉資本中國基金(Sequoia Capital China)的創始合夥人，每天需要不間斷地從各式各樣的商業計畫書中篩選投資物件，然後約見、考察直到最終確定為數不多的投資目標。　　2005年才創立紅杉資本中國基金的沈南鵬，兼具創業者和投資者雙重身份，這使他所帶領的專案成功概率相當高。　　創業者　　沈南鵬吸引人們的關注，始于2003年12月攜程網在美國的成功上市。 上市當天，攜程的股價較發行價上漲了15.94美元，漲幅高達88.56%。 不僅掀起了中國網路企業第二波海外上市熱潮，更讓沈南鵬和他的創業者們身價翻番。　　1999年，擁有豐富投行經驗的沈南鵬和梁建章等人一起以200萬元人民幣的初始投入創辦了攜程。 之前，他曾在德意志銀行、花旗銀行等機構的投行部門任職超過8年。　　創業初期，他們甚至做好了一種心理準備，那就是今後很長一段時間內出差都可能會坐不起商務艙，但攜程沒有讓他們失望。　　面對傳統行業和非傳統行業之間的界限日益模糊，攜程網所創建的商業模式及時把握住了中國傳統旅遊企業對互聯網新技術陌生的契機。 「作為互聯網，攜程可以說是一個新型的行業，但它所解決的問題是和旅行社相類似的。 因為攜程本身是一個旅遊服務企業，而互聯網只是它的載體。 」　　成立之初，沈南鵬等人就精心設計好了攜程的發展路徑，包括投資者的退出機制。 即便作為單一最大個人股東，沈南鵬也沒有按照常規出任CEO， 而是根據自己的經驗優勢擔任總裁兼CFO.當攜程旅行網發展得越來越像一家旅遊企業時，具備旅遊企業背景的范敏則適時地接替梁建章出任了攜程旅行網CEO.沈南鵬的創業目標是尋找到具備某種粘著力的商業模式。 「這裡麵包括可延伸性。 當攜程的規模效應發展起來後，你會看到它的毛利率是在不斷地上漲。 而隨著品牌的建立，客戶的忠誠度自然也會提高。 這樣它的盈利能力的增長是可持續的、也是完全能夠預測得到的。 」　　沈南鵬認為，成功的商業模式和高度執行力的團隊是任何一家公司成功運作的必備條件。 「攜程從起家到盈利，我們用了幾百萬。 如果執行能力不強，可能會需要更多的投入。 」　　除了盈利能力的持續增長，在沈南鵬看來，成功的商業模式還需要有一定的進入壁壘，而不是競爭對手一介入就會把你原有的商業模式打破。　　「如家所處的行業、管理的壁壘其實很高。 尤其是隨著企業的規模化發展，產品不斷進行全國化複製，管理的壁壘會越來越高。 公司在五十多個城市有運營，在同一個城市的不同區域要開設同樣的店面，要求企業必須要通過統一的標準來實現管理上的高度一致。 不管在任何一個國家，這類企業發展到最後，都會只剩下幾個品牌。 」　　以創業者的經驗做投資　　沈南鵬希望用創業者的經驗去做投資者，因此紅杉中國基金的發展目標是「做創業者背後的創業者」。 沈坦言，這和他的創業經歷有著密不可分的關係。　　豐富的創業經歷使他學到了很多投資者需要掌握的經驗，這樣能夠很好地理解創業過程中的艱難。 「反過來作為投資者，就會比較容易説明創業者們去成長。 」　　作為投資者，沈南鵬很善於關注細節。 在決定投資奇虎網之前，他會利用去奇虎網辦公室的機會，私下觀察那裡的裝修環境和員工士氣。　　「創業型企業都應該具備艱苦樸素的品質和實用主義的態度，這就要求管理層必須具備很強的管理能力，包括成本控制，而這種意識會體現在裝修等各個方面。 」　　他還認為，對於創業型企業而言，不僅需要創業者有幹一番事業的激情，同時也要把這種精神感染給整個團隊，因此團隊的精神面貌也至關重要。　　「創業型公司要求具備很強的凝聚力，大家為了一個目標而共同努力。 每個人每天需要工作十四五個小時，週末也沒辦法休息，這就是公司初創期的特徵。 」　　沈因此說，要建立一個成功的企業，首先要熱愛自己的事業，而不僅僅考慮能夠賺多少錢。　　對商業模型的考核和團隊的考核是投資的兩大要素。 而作為風險投資，所有的投資商都認為，投人比投資某種商業模式更為重要。 紅杉中國基金之所以下注奇虎網，除了它把時下最受資本追捧的搜索概念與社區概念融合，在全球首創了「社區搜索」這一發展模式。 沈更認為「團隊是他們的最大亮點」。　　而這也就是沈南鵬為什麼在作出投資決定之前，會關注企業細節的原因。　　儘管沈南鵬認為自己有上海人的保守、並不是很能冒險，「假如手上有100元錢，我可能只會投資20元」。 但每次不同的嘗試，他卻都能將某種可能性發揮到極致。　　在美國，紅杉資本曾宣稱從不投資距離矽谷40英里半徑以外的公司，因為美國的高科技企業大多集中在加州，對矽谷企業的精心投資無疑就會令紅杉資金獲益豐厚。　　但在中國，沈南鵬除了打破投資地域的界限，更打破了投資領域的界限。 除了投資于新型的互聯網行業，如奇虎網、悠視網、51.com等。 在短短一年多的時間裡，他更是下注于農業、動漫、福彩等行業。　　「不一定非要投一些尖端技術，也可以是領先技術的應用和商業模式的創新。 關鍵是要通過一種新的技術、新的商業模式，去建立足夠高的商業壁壘。 公司高速成長，才是最主要的投資考慮。 」　　他強調，由於投資物件所處的行業不同，紅杉中國基金沒有一個僵化的量化標準，「但投資精髓是一致的。 」　　在如家上市後的慶功酒會上，沈南鵬曾表示，今後他的目標很簡單，就是把紅杉中國基金做好。 「我個人的興趣就在於，運用自己在攜程等企業任職期間所積累起來的經驗，去説明更多的中國企業快速、健康地成長。 我覺得只有作為投資者才能最廣闊地發揮我的才智。 」他說，如家上市後，他的身影未來還將會不斷地出現在納斯達克。　　也許這就是沈南鵬的成功。 「能夠在細節上有很好的觀察，但也能夠退回到宏觀層面去把握。 」 (112731)　　連結　　紅杉資本(Sequoia Capital)　　全球最大的VC——紅杉資本創始于1972年，有超過40億美元總資本，共投資超過500家公司，200多家成功上市，100多個通過兼併收購成功退出的案例。　　2005年9月，Sequoia宣佈由攜程創始人、原攜程總裁沈南鵬與張帆一起創始紅杉中國，紅杉中國的首期基金為2億美元，週期為10年。　　10個月時間，紅杉資本公佈的投資共有9家公司。