神舟電腦再次闖關創業板 兩私募股權基金入股

在去年首次闖關創業板失敗後，帶著2011年改善的財務資料，深圳市神舟電腦股份有限公司(下稱「神舟電腦」)再次闖關創業板。　　中國證監會7月6日披露了神舟電腦的招股說明書。 根據最新披露的招股說明書，神舟電腦2011年的營業收入約56.96億元，淨利潤為2.97億元，經營活動現金流約為2.4億元。　　而對比2011年創業板上市申請被否時，當時的一個問題就是，神舟電腦2009年、2010年淨利潤合計為4.86億元，而同期經營活動淨現金流合計僅為24萬元(編注：根據最新招股說明書， 2009年和2010年淨現金流分別為-2386萬和2625萬，即兩年總和已修正為239萬元)，相差懸殊。　　目前，神舟電腦的實際控制人是現年47歲的吳海軍，直接和間接持股92.01%。 吳海軍其他主要職務有：政協廣東省深圳市第五屆委員會常務委員、深圳市總商會(工商聯)副會長。　　多項財務指標「優化」　　2011年神舟電腦上市被否的原因在於，神舟電腦的三大「硬傷」對神舟電腦持續盈利能力構成重大不利影響。 而對比最新版本的申請稿，上述問題似乎都「徹底」改觀。　　2011年創業板發審委認為，神舟電腦公司2009年、2010年淨利潤合計為4.86億元，而同期經營活動淨現金流合計僅為24萬元，公司淨利潤與經營活動淨現金流存在明顯差異。 而根據該次披露的財務資料，2011年的淨利潤約為2.97億元，經營活動淨現金流則為2.4億元。　　對於如此巨大的變化，神舟電腦給出的解釋是：2009年出於對經濟復蘇的預期，當年加大了原材料等採購力度，存貨大量增加所致。　　創業板發審委當時指出的第二點「硬傷」是，「報告期的存貨周轉率逐年下降，毛利率逐年上升，在申報材料中的分析不足以充分說明上述現象的合理性。 」　　根據神舟電腦去年披露的招股說明書，神舟電腦2008年、2009年、2010年的存貨周轉率分別是4.37次、3.88次、3.66次，而毛利率卻分別是13.98%、15.22%、15.81%。 而在該次披露的招股說明中，神舟電腦的2011年存貨周轉率為4.5次，同比上升了22.95%;毛利率同比則略有下降，為15.55%。　　創業板發審委2011年關注的第三點則是，神舟電腦「2010年度主營業務收入增長主要源于外購電腦零配件銷售的較大增長。 」招股說明書披露的2011年的財務資料顯示，2011年電腦收入41.78億元，增長率73.62%;電腦配件收入14.97億元，增長率26.38%。　　兩私募股權入股　　根據最新招股說明書，在2011年神舟電腦創業板上市被否後，神舟電腦總股本增加了900萬股。　　這分別是：重慶泰豪渝晟股權投資基金中心(有限合夥)以6元/股東價格增資800萬股，天津睿銀精誠股權投資基金合夥企業(有限合夥)按6元/股的價格增資100萬股。　　其中，公開資料顯示，重慶泰豪渝晟股權投資基金是2011年7月31日成立的一隻基金，由泰豪晟大創業有限公司發起設立，其主要優勢包括「與全國工商聯及各省工商聯建立了廣泛的交流管道」等。 這檔基金的主要合夥人有：總部在深圳的晟大投資(集團)，總部在江西的泰豪集團和重慶市科技委旗下的重慶科技創業風險投資引導基金有限公司。