矽谷創業家：企業為什麼要並購？

作者：史蒂夫布蘭克（Steve Blank），矽谷知名學者、連續創業者，《創業者手冊》合作者。 （本文最初發表在LinkedIn）

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在過去的幾十年裡，不斷有大公司在矽谷收購初創公司。 最近，持續破壞的壓力迫使它們加快了收購的步伐。

然而這些收購交易的結果常常是令人失望的。

企業能夠從那些失敗的並購案例中學到什麼呢？ 答案是，並購交易通常涉及到兩種整合策略，而具體應該採取哪種策略應取決於被收購的初創公司正處於生命週期的哪個階段。

創新組合

大多數大公司管理著三種創新，分別是工藝創新（讓現有的產品更優秀）、持續創新（在公司現有的商業模式上進行創新，創造新的元素）和突破性創新（開發以前並不存在的產品或服務）。

那些公司利用創新組合來管理這三種創新，要麼內部創新，要麼收購，要麼與公司以外的資源合作。

涉及收購的五類創新

如果他們決定收購，大公司可以：1、購買智慧財產權；2、收購初創公司以獲得後者的研發團隊並放棄後者的產品；3、為了獲得產品而收購另一家公司的產品；4、為了獲得產品和使用者而收購一家公司；5、為了業績而收購一家公司。

矽谷——企業創新的搖籃

企業的業務發展和戰略合作高管前赴後繼地奔向矽谷，目的就是尋找上述的5類創新。 為此，很多風險投資公司比如紅杉資本和安德森霍洛維茨也在不斷招募新的合夥人，以便與它們投資的初創公司合作。 他們每年和每個季度都會積極組織活動，將財富500強企業的決策者召集在一起，目的是促成企業投資或直接收購初創公司。

風險投資公司非常樂於促成收購交易，就象他們願意看到自己投資的公司IPO上市一樣，因為收購一家公司所支付的價格通常要高於被收購的公司當前的價值。 對於收購方來說，這也是很有意義的，因為它們將初創公司與自己現有的業務整合在一起之後，就可以把初創公司的潛在影響計算在內。 然而，這些估值會令正確整合被收購的公司變得更加重要。 收購方通常會犯的一個錯誤是千篇一律地對待所有的收購交易。

潛在收購的目的是搜索還是執行？

並不是所有的初創公司都處在相同的成熟階段。 記住，初創公司的定義是：用來搜尋可重複和可調整的商業模式的臨時機構。 （商業模式就是向客戶提供產品並以此盈利的戰略本身。 這包括產品、客戶、經銷管道、營收模式、如何獲得、保住和發展客戶、建立業務所需的資源和活動以及成本。 ）

初創公司是那些仍處於尋找商業模式階段的公司。 如果一家公司已經發展了很長的一段時間並且正在執行其商業模式，那它就不再是初創公司了，而是處於早期發展階段的公司。 大公司湧向矽谷以尋找收購目標，它們收購的物件既有初創公司，也有已經處於早期發展階段的公司。

大公司在評估一項收購交易的合理性時，經常會忘記了初創公司是由正在尋找商業模式的創始人經營的。 創始人們正在嘗試尋找產品、市場、營收、成本等的正確組合。 他們通過一種持續性客戶發現機制來實現這一目標。

一家新公司所處的這個階段是混亂無序的和不可預測的。 在這個階段，初創公司管理層的最終目標是找出產品/市場的切合點以及能夠調整的商業模式。 這種搜尋階段是由初創文化推動的，初創文化鼓勵個人主動性和自治，並且它們創建了一種以共用為特點的團隊精神。 後者會導致公司管理層充滿熱情和不知疲倦地尋求機遇。 這是構成大公司所需的工藝、採購和規矩。

相反，已經處於早期發展階段的公司正處於執行階段，調整公司組織構成和客戶群。 雖然它們仍然具備初創公司的熱情，但是目標是規模。 由於調整規模和執行都需要可重複的工藝和採購模式，這些公司已經開始用組織結構圖、人力資源手冊、營收計畫、預算和各種關鍵的業績指標去整頓早期的混亂狀態。

作為收購交易的部分內容，初創公司的創始人們也許也會加入收購方，通常它們會指派一名經營方面的專家來擔任首席執行官。

預測一項收購交易的成敗

那又如何呢？ 誰關心潛在收購物件正在尋找商業模式還是執行其戰略呢？

具有諷刺意味的是，業務發展和戰略合作的高管並不是負責整合或收購事務的高管。 通常它的命運是由收購方的首席技術官或經營高管來決定的。

收購交易的成功與否取決於收購方是否打算讓新收購的公司以獨立經營的方式或是將新收購的公司整合到它自己的業務中。

實際上，作出這項決定前有一個簡單的判斷標準。 如果一家初創公司因為它擁有的智慧財產權和團隊而被收購，正確的戰略是迅速整合並將之吸收。 剩下的只是圍繞公司核心業務的間接開支。

然而，如果一家初創公司正處於搜尋階段，而且你想獲得它的產品和使用者以便讓它能以目前的速度甚至更高的速度發展，同時將它作為一個獨立的部門來對待，然後任命初創公司以前的首席執行官為獨立部門的主管。 鑒於正處於這一階段的初創公司都很混亂，創新的速度取決於保留它們的文化，企業文化是由企業自治推動的。

為現有的首席執行官提供政策建議，利用被收購公司的資產來加快發展。 關鍵是，對於一家仍然在尋找合適的商業模式的初創公司來說，它們的企業流程和政策將會扼殺創新，讓負責創新的員工在初創公司的優勢價值得到實現之前離開公司。

如果收購是以執行的方式去進行，那麼正確的做法就是整合和吸收它。 將兩家公司的關鍵性能指標、工藝和流程都整合在一起。 除非被收購公司的創始人特別喜愛原先的工藝和流程，否則可以將他調到企業創新團隊去。

總結

1、 企業收購方必須搞清他們收購的是什麼，他們收購的目標正處於尋找商業模式還是執行商業模式的階段？

2、 如果初創公司是因為它的智慧財產權、人才或收入而被收購，它應當迅速被整合到收購方公司中。

3、 如果初創公司是因為它的產品或使用者而被收購，那麼可以將它作為一個獨立的部門保留下來，這有助於保留初創公司的文化。 指派一名企業多面手去獲取收購方公司的資源；激勵計畫需要跟新收購來的公司捆綁在一起。

4、 收購方需要進行一次正式的整合。

(責任編輯：meng)