雲天化平價收購珠海複材51%股權

受玻纖行業整體復蘇，去年雲天化（600096，收盤價18.70元）的玻纖業務成為了利潤主要來源。 而昨日（5月26日），雲天化宣佈將購買粵富華（000507，收盤價9.96元）擁有的珠海富華複合材料有限公司 （下稱珠海複材）51%的股權，不免讓市場聯想其調整產業結構，進一步擴大玻纖業務的趨勢。　　平價收購珠海複材股權　　昨日（26日），雲天化和粵富華同時發佈公告，雲天化以1.56億元接手粵富華下屬全資孫公司珠海複材51%的股權。　　珠海複材是粵富華下屬全資企業珠海功控的全資子公司，主要業務為印製電路板用處理玻璃布（又稱電子玻纖布）的生產銷售。 是我國唯一的印製電路板用處理玻璃布生產基地，屬省級高新技術企業。　　值得一提的是，珠海複材去年出現了4457萬元的虧損。 與此同時，根據資產評估報告書來看，雲天化收購珠海複材的價格可謂是非常平價。 根據資產評估報告書，珠海複材淨資產帳面價值為2.94億元，淨資產評估價值為3.05億元，增值率僅為3.75%。 按此評估價格看，珠海複材51%的股權雲天化用1.56億元便可買到。　　而粵富華為何以如此溫和的價格來出讓部分珠海複材股權呢？ 粵富華在公告裡稱，為進一步推進公司戰略轉型，加快發展港口物流地產開發和物流服務體系的建設，公司決定適時退出複材業務。 而另一方面粵富華還表示，通過與雲天化的合作，將改善珠海複材目前的經營狀況，為其自身贏得良好的發展前景。　　供不應求珠海複材明年或扭虧　　另一方面，珠海複材的新 「婆家」雲天化則非常看好這個「媳婦」。 公司認為，控股珠海複材不僅有助於公司產品鏈的延伸，擴大電子布產能，還有利於公司產品的銷售，提高市場佔有率。　　據公告顯示，雲天化已經在重慶設立了天勤新材料公司，實現年生產7600萬米電子布的產能。 而珠海複材具有年產1億米電子布生產線，通過增資控股珠海複材，公司的電子布產能將達到年產1.76億米。　　然而，令人困惑的是，雖然目前公司非常看好這次增資控股，但珠海複材去年虧損了近4500萬元，如何實現扭虧呢？ 記者試圖聯繫雲天化公司董秘及證券事務代表，但工作人員稱他們出差了。 該部門工作人員向記者表示，公司將向珠海複材提供技術、資金等各方面的支援，但現在還沒有具體的規劃。 並且她還向記者表示，珠海複材今年仍然無法盈利，估計要等到2011年才能夠實現盈利。　　中信建投的分析師韓梅向 《每日經濟新聞》表示，電子布主要用於製造覆銅箔層壓板（CCL），而覆銅板是印製電路板 （PCB）的專用基材。 電子玻纖目前的價格在1萬元/噸左右，盈利能力是非常好的。　　此外，中信建投分析師田東紅也向記者表示，受益于下游電子行業的整體擴張，電子玻纖供不應求。 當記者問到珠海複材為何去年、今年仍虧損時，田東紅分析，可能是公司在技術、管理、設備等方面存在問題，畢竟，電子玻纖的技術含量明顯高於粗紗。