移動互聯網的資本變革

移動互聯網不是一般的火。 聽到某個企業在半年內拿到兩輪融資，估值半年過億，似乎已經不是新聞。 資料統計印證了這一點：在2013年的蟄伏之後，在BAT三大班的引領之下，2014年VC/PE終於在移動互聯網這個迅猛擴張的版圖上揮斥方遒。 據統計，2013年全年移動互聯網行業發生投資案例177起，涉及投資金額6.28億美元。 進入2014年，移動互聯網投資熱度繼續上升，僅上半年已披露投資金額達13.10億美元，超過2013年全年投資金額的兩倍。

市場火爆 上半年交易數量接近去年全年

「天使輪的估值像A輪，A輪估值像B輪。 」 騰訊投資並購部助理總經理、騰訊產業共贏基金執行董事李朝暉表示，移動互聯網行業的市場受資本追捧，內在的驅動力即移動互聯網背後的巨大市場。

清科資本董事總經理王利朋在2014中國股權投資與並購年會上表示，現在移動互聯網領域的投資非常火爆，且整體的估值水準已經跟美國的互聯網，尤其是移動互聯網比較接近。

據介紹，在過去一兩年當中，手游的並購最為突出。 從清科統計的案例數來看，手游大概占到了近40%的份額，各類公司無論是境內上市，還是海外上市，或者還沒有上市的公司，都在收購手游公司。 但同時，投資者相對也比較苛刻，一般利潤低於5000萬元的手游企業，很多買家都不一定能看上眼。 當然對方也會非常關注被收購企業的成長趨勢，以及業績的可預見性。

有趣的是，在互聯網並購火熱的同時，投資者的退出率卻非常慘澹。 據統計，截至今年8

月中旬，互聯網領域歷史上拿到過投資的企業，只有不到7%的企業實現了退出，包括上市、並購、股權轉讓、回購等，在23個一級行業當中排名倒數第一。 對於投資機構來說，在互聯網領域平均投資十幾家公司，才有一家能夠讓他有退出的機會。

估值虛高？ 創業融資難度大大降低

「看到巨大的估值提升，作為一個投資來講，我們覺得是一個非常痛苦的事情。 事實上，我們不斷殺價，現在創業者是大爺，別管說投資人多有錢，你去見創業者的時候，你有一個小時，這個小時沒有說完，下一個基金就要進來了。 」 李朝暉說。

儘管如此，投資人依然對移動互聯網有著濃厚興趣。 在今年一項針對機構LP（有限合夥人）最關注的投資熱點行業調查中，移動互聯網行業異軍突起，得到了高達85.7%的機構LP認可。

移動互聯網領域的快速發展備受資本追捧，究其原因，國內智慧手機市場的飛速發展無疑為移動互聯領域帶來無限生機。 不論是炙手可熱的手機遊戲類產品，還是打通線上線下的生活服務類產品，在2013年的發展都讓資本市場為之興奮，而2014年4G網路的到來勢必會讓移動互聯網行業大放異彩。 未來諸如手機視頻等熱點領域也將會出現大批優質企業，市場將得到進一步開發升級。 另外，生物技術/醫療健康與清潔技術也屬於機構LP較為認可的熱點投資行業，均獲得了七成以上機構LP的關注。

在行業看來，對創業者來說，現在是一個融資最好的時代，從來沒有過的融資這麼好的時候。 對VC來說，創投行業迎來了一個不斷洗牌的過程。 VC時常會說：「我錯過了一個專案，我少投了3億美元，少賺了50億美元。 」不想錯失機會，這就是今天VC積極參與投資的一個原因。

針對這種情況，清科創始人倪正東說：「今天市場上的瘋狂狀態有些不正常，非常不正常。 但是當前創業確實很活躍，我們必須還要積極去支援創業。 」

移動互聯網核心是帶來生活變革

從嘀嘀打車到人人快遞，移動互聯網平臺下的創業企業改變了人的生活。 資本助推了移動互聯網發展的同時，移動互聯網也給社會帶來超越想像的種種變革。 原來幾年之前不可能做的事情，現在變成真正可以做的事情，也是非常容易得到的方式。 通過不同的新業務模式和移動應用方向，為普通人帶來生活上的便利，給創業者帶來使用者，給投資者帶來經濟收益。

李朝暉表示，在移動互聯網層面，騰訊更關注3個方面。 第一點就是從虛擬到現實，包括整個O2O大的世界，傳統行業的改造、協作。 第二是大資料為驅動力的行業變革。 第三是物聯網及智慧軟硬體的結合。

真正的移動互聯網給提供了一個平臺，可以抓住更重要商業的實質，而脫離基本的形態。 隨時隨地都帶著手機，更加豐富的輸入方式，圖片、文字和視頻，以及未來更多輸入和表達方式，最後，通過身份體系、帳號體系、支付體系來不斷完善生活方式。

而移動互聯網企業能否突破現實生活中的重重障礙，真正實現業務模式和盈利模式的突破呢？ 很快就會揭曉。

(責任編輯：mengyishan)