地方創業引導基金急需規範 國家擬出臺相關檔

曾被視作本土創投公司專利的人民幣基金，正在吸引著外資PE和VC的眼光。 他們希望借助政府引導基金「FOF」的熱潮曲線入境。

據瞭解，自從2005年國家外匯局出臺《關於境內居民經過特殊目的的公司融資及返程投資外匯管理有關問題通知》和2006年9月國家六部委聯合發佈《關於外國投資者並購境內企業的規定》以來，海外募資、境內投資、海外退出「兩頭在外」 的「小紅籌」模式日益淡出外資PE的視線。

2005年，由國家發改委、財政部等十部委發佈的《創業HTTP://www.aliyun.com/zixun/aggregation/11497.html">投資企業管理暫行辦法》明確， 國家和地方政府可以設立創業投資引導基金，引導民間資金進入創投業。

北京大學金融與產業發展研究中心主任何小峰告訴《第一財經日報》：「外資PE投資中國市場可以享受三重好處，一是享受人民幣升值帶來的增長利潤；二是獲得發展中國家中小企業高增長的利潤；三是上市後通過溢價帶來的利潤。 三重利益的引導下趨勢越來越多的外資熱錢擁入中國市場。 」

近年來，江蘇蘇州、山東淄博、廣東中山、雲南昆明、遼寧瀋陽、北京市海澱區、上海浦東、天津濱海、陝西西安等地區分別設立了政府引導基金。 其中部分與外資PE共同出資成立了中外合資投資公司，為外資PE建立人民幣基金鋪就了道路。

深圳市創業投資同業公會常務副會長王守仁接受採訪時直言指出：「目前各地政府都熱衷於成立政府引導基金，目的大多都是為了吸引更多的資金，但有些做法不值得宣導。 」中國企業投資協會副秘書長韓之森也對本報表示：「成立中外合資投資資金都需要商務部特別審批，目前有很多外資PE正在申報，但未獲批准。 」

何小峰認為：「目前國家從政策上限制熱錢湧入，從以往看，一支外資基金的成立都需要嚴格審批，更何況是投資公司模式一旦審批成功將運作十幾檔基金。 因此我認為審批上沒有成功的可能性。 目前中國的人民幣也是過剩的，建議地方政府應該大力吸引內資而非盲目引進外資。 」

對此，國家發改委相關負責人告訴《第一財經日報》：「目前國家發改委與財政部正在出臺相關檔，計畫進一步規範政府創業引導基金。 」

　　而中星資本合夥人丁學文則認為，其實很多和地方政府合作的外資PE或VC更多的是輸出品牌和團隊，並憑此另外募集民間資金，他們自己帶來大筆美元的可能性很小，而目前尋找民間LP也不是很容易的事情，因此他認為， 眾多地方創業引導基金的湧現，現階段表面熱鬧勝於實質。