創投底價當股票換現錢 創業板解禁潮提前洩洪

儘管金亞科技股價尚處上市以來低點，儘管所持首批限售股在4個月後就可解禁，但長沙鑫奧創業投資有限公司日前仍忙不迭地將其擁有的金亞科技股權予以質押融資。 而創投企業對資金的如此渴求，也再度引發市場猜想：今年11月首批28家創業板公司限售股「出籠」後，以創投為代表的各路投資機構會否上演大規模沽售？ 　　湖南信託的網站資訊顯示，經過短暫推介後，其于6月17日推出的「湖南信託·金亞科技股權受益權收購專案集合資金信託計畫」已于24日正式成立，專案共募集資金6000萬元。 據湖南信託相關人士介紹，上述募資將用於購買鑫奧創投持有的金亞科技限售流通股受益權，進而獲得信託收益。　　「該信託計畫的實質就是鑫奧創投將所持金亞科技股份質押給我們，由此獲得上述6000萬元融資款，而作為條件，鑫奧創投將按期向信託機構及信託受益人支付一定‘融資利息’。 」 湖南信託上述人士對記者表示，該信託計畫預計年收益率為6.5%。　　鑫奧創投目前持有金亞科技840萬股（分紅後持股），其中600萬股將於今年11月完全解禁，若以金亞科技最新17.55元的股價計算，該600萬股對應市值已達到1.05億元。　　分析人士指出，與金亞科技上市初期高達三、四十元的股價相比，公司近期股價已大幅跌至20元以下，但即便如此，鑫奧創投仍在限售股僅有4個月便可解禁之時將其質押融資，其對資金的渴求程度由此可見一斑。　　而在鑫奧創投之前，銀江股份限售股東藍山投資也曾在今年1月將其持股質押給中信信託用以融資。 與其相比，儘管鑫奧創投已將股權質押給湖南信託，但其卻未通過上市公司公告予以對外披露。 這不免令人猜測，創業板市場中是否另有其他投資機構正通過「隱形」質押而在低調融資呢？　　對此有分析師表示，以創投為代表的創業板限售股股東在限售期內便將其持股用以質押融資，並願意為此支付相關費用，足見其資金鏈之緊，而這也使得其在股份解禁後大規模套現的可能性大大增加。　　在該位分析師看來，與一般投資者不同，在所投資企業上市後，已充分賺取「上市溢價」的創投類股東大多會擇機退出，並將套現資金用於投資其他潛力專案。 而在此當口下，面對創業板公司高企的估值，創投股東較低的入股價格則將成為其減持套現的最大動力。　　的確，以鑫奧創投為例，與其目前對金亞科技1.47億元的持股市值相比，其在上市前對金亞科技的投資成本僅為1850萬元，令其短短兩年便錄得高達7倍的投資浮盈。 與此同時，儘管金亞科技股價已經歷大幅下挫，但公司今年動態市盈率仍高達121倍。　　記者統計發現，根據去年10月首批上市的28家創業板公司所披露十大股東情況，有21家公司股東名單中都出現了創投企業或其他投資公司身影，而其所持股份大多都在今年11月份解禁。 在此背景下，投資機構屆時會否進行大規模減持，頗值得市場關注。