調結構突出新產業地位 私募基金也瞄準創業板

記者日前發現，創業高成長股近期倍受新老基金、公募和私募基金關注。　　近期發行的大成核心雙動力基金明確將中小板、創業板股票列為其中一個策略——積極進取策略的主要投資物件，成為基金業中第一個「吃」創業板「螃蟹」者。 其他一些新老基金也一改過去規避創業板的慣例，開始關注其中的投資機會。　　調結構突出新產業地位　　創業板和其他高成長股到底代表泡沫還是未來投資方向？ 大成股票投資部總監楊建華表示，創業板是新生事物，應加以重視、深入研究，而不是一上來就拒絕。 中小板剛推出時也因估值很高頗遭詬病，但在6年的時間裡中小板孕育出了一批非常優秀的股票，吸引了幾乎所有基金的關注，不少機構從中獲利頗豐。　　他認為，同樣的故事很可能會在創業板重演。 消費、醫療、節能減排、智慧電網以及創新商業模式新興產業發展，是符合國家經濟結構調整大趨勢，占國民經濟比重必將大幅上升，機構投資者必須根據經濟結構的變化，適度增加新興行業的配置。　　南方某基金公司投資總監表示，在後金融危機時代，調整經濟結構已成為政府經濟工作的重中之重，政府甚至把結構調整放在保經濟增長之前。 傳統行業高增長的黃金時期是否已經過去尚需確認，但代表未來發展方向的新技術新產業，前景非常樂觀。 投資是長期的事情，必須有長遠眼光，才能正確把握經濟發展的脈絡與方向。　　著名私募基金經理石波非常看好創業板的未來，「創業板企業有三個優勢：一是機制好；二是商業模式好，有VC與PE投資人做前期投資，在商業模式、品牌、研發方面都經過檢驗與改進，已化解了一部分風險；三是公司的規模不大， 而上市融資較多，資金充裕有利企業以後的發展。 」　　如何控制創業板風險　　然而，不得不承認，仍處在發展初期的中小板及創業板存在短板，如估值較高、價格波動較大等。 那麼，機構投資者如何才能既抓住中小板及創業板中難得的投資機會，同時又適度控制風險呢？　　在石波看來，創業板是高風險高回報的，要具備專業投資知識，「關鍵是要找到蘇甯電器、美國谷歌這樣可以長大的企業。 」他表示，會考慮選擇創業板中估值相對較低、成長性較好的公司作為投資標的，「按照彼得·林奇講的，低於成長性一半的股票就具有投資價值，50倍市盈率、每年增長100％的公司就可以接受。 」　　楊建華表示，控制風險是投資創業板的必要條件，大成核心雙動力從產品設計上開始控制風險，投資中小板、創業板股票只是輔助性的雙衛星策略中的「積極進取策略」，而不是核心策略。 在看好中小板、創業板中相關行業或個股的時候，可以把「積極進取策略」這顆「衛星」的權重加大，當中小板、創業板風險過大時，又可迅速將該「衛星」的權重縮小，甚至降低至零。