風投合夥人談O2O創業:當地語系化真的不行?

「SoMoLo」在過去幾年裡成為了投資界描述社交化、移動化和當地語系化(social, mobile and local)這三大趨勢的熱點詞彙。 其中，社交化和移動化企業都獲得了很大的成就。 那麼當地語系化企業給投資者帶來收益的情況又如何呢?風投公司Andreessen Horowitz合夥人Jeff Jordan近日在科技博客AllthingsD上撰文談了他對從事當地語系化O2O業務初創企業的看法。 Jeff是Airbnb，Belly，Fab，Lookout和Pinterest等初創公司的董事會成員。 他還曾擔任過 OpenTable的CEO和董事長，PayPal的董事長以及eBay北美業務的總經理。 他在文中說：當地語系化真的不行嗎?顯然，Facebook、LinkedIn和Twitter的成功上市讓社交化的趨勢表現的非常明顯。 而隨著智慧手機和平板電腦的普及，移動端的流量已經超過了PC端的網路流量。 但由於團購網站上市之後表現疲弱，當地語系化類型的企業從去年底開始不被人看好。 從我自己的觀察來看，有的當地語系化公司被多個風投拒絕，他們的理由是「我們不投當地語系化類型的公司。 」然而我要說的是，當地語系化初創企業其實是2013年投資表現最好的類型之一。 很多當地語系化的消費型互聯網企業都在今年實現了上市。 自從OpenTable在2009年開啟了當地語系化公司的上市之門後，一批高品質的當地語系化公司也完成了上市，其中包括Yelp, Zillow, Trulia和Angie」s List。 Groupon今年的市場表現也是可圈可點的，其市值已經超過了Google幾年前嘗試收購時60億美元的報價。 我這裡所討論的「當地語系化」是指那些從事O2O(從線上到線下)商務的技術公司。 一般來說，它們會服務于兩個市場：一個是線下的本地業務，一個是線上的消費者服務。 它們通常會逐個城市的來進行業務擴張，需要以銷售團隊推動當地小商戶簽約的方式來擴大當地市場份額以及獲得收入。 很顯然，移動端對當地語系化的業務給予了非常大的説明。 智慧手機的地理定位功能意味著我們隨身攜帶的計算裝置讓我們知道身處何處。 以OpneTable為例，使用者可以讓移動應用幫他查看附近那些飯店可以預定餐位。 當地語系化業務的問題建立一個從事當地語系化業務的科技公司並非易事，其有三個特點：1)需要逐個城市開展業務。 要在一個市場裡獲得成功絕非易事，而當你的模式得到驗證之後，可能會突然冒出很多競爭對手和你比賽攻城。 其他國家的競爭對手也會在你到來之前完成對本國市場的瓜分。 本地食品配送服務就是一個例子，當配送公司GrubHub在美國辦的風生水起時歐洲的模仿者已經悄悄的打響了歐洲市場的爭奪戰。 2)需要線上下和線上同時開拓市場。 在兩端開拓市場的技能要求是大相徑庭的，線下需要銷售團隊的推動，線上需要針對消費者市場的行銷策略。 3)員工的素質和數量要能夠應對和成千上萬的線下商戶打交道時業務流程的複雜程度。 例如，Groupon的員工有11000人，Yelp有2000人，兩家的單個員工平均年收入貢獻值分別為20萬和10萬美元。 所以，本地性初創企業在進行市場推廣時耗時會較長、投入會較大。 然而勝者回報豐厚儘管在業務推廣時困難很多，但成功的公司會收穫市場的獎勵。 這是一個「勝者通吃」性質的行業，領先者會長久的擁有大部分的市場份額：1)獲勝公司通常在本地擁有強勁的網路效應。 我曾有幸參與到OpenTable的上市工作中，我發現在獲得先發優勢之後其他公司就很難在特定市場趕上OpenTable。 對於合作飯店來說，即便其他預定服務是免費的它還是會繼續選用OpenTable的服務。 因為本地消費者和飯店已經在OpenTable上形成了一個規模化的訂餐網路，這使得合作飯店難以放棄OpenTable的服務。 在OpenTable上市之後，有很多類似的服務湧現出來，但都很短命。 2)獲勝公司的規模優勢很難被他人所超越。 對於O2O公司而言，能否和本地商戶完成簽約是重中之重。 市場領軍者很快就會擁有最大的銷售隊伍。 他們的經驗積累和學習曲線要比規模較小的競爭者來的快，所以在商戶簽約和消費者行銷上的效率就會高得多。 新進入的競爭者通常在規模和效率上都處於劣勢，這也成為了他們的融資劣勢。 未來明星 投資者看重什麼從我們的研究結果看，公眾投資者對於企業的增長前景是最為關注的。 那些最有可能成為上市公司的O2O公司有：Uber、GrubHub、Seamless、MindBody和ZocDoc。 另外，那些快速成長的新生代當地語系化企業也可能是未來的明星，Homejoy,、DogVacay、Lyft和Belly就是其中的代表。 我們非常相信，當地語系化科技公司仍舊蘊含著巨大的成長空間和投資機會。 我認為，勝者通吃的行業特性正符合投資者在投資中對「競爭護城河」的追求。 公開市場上的投資人已經給那些擁有護城河的公司投上了自己的一票。