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沃爾核材開發支出蹊蹺大增疑鋪路股權激勵

來源：互聯網
上載者：User
關鍵字 淨利潤
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沃爾核材上半年開發支出蹊蹺大增，疑粉飾業績鋪路股權激勵。 財報顯示，公司上半年開發支出資本化金額711.48萬元，本期開發支出占本期研究開發專案支出總額的比例為100%。 值得注意的是，公司此前一直沒有實行開發支出資本化政策，為何突然實施呢？ 一財務人士表示，「企業在確認開發階段的支出時主觀性較強，企業如果將研發專案開發階段的支出資本化而少計費用，就可以達到操縱利潤的目的。 」分析師在《蘋果比蘋果，再做投資決定》一文中指出，開發支出資本化誇大企業的資產、淨利潤。 公司上半年淨利潤2594.77萬元，據此計算，開發支出資本化金額占當期淨利潤的比例為27.40%。 對此，有投資者分析稱，公司上半年開發支出蹊蹺大增，可能與股權激勵計畫有關。 沃爾核材于2012年2月15日公佈股權激勵方案，公司此次股權激勵以限制性股票激勵計畫和股票期權激勵計畫兩部分同時進行，兩種激勵的數量分別為300萬股限制性股票和700萬份股票期權， 限制性股票價格和股票期權行權價格分別為7.57元和15.8元。 兩種激勵方式的業績考核一致，均是以2010年為基數，公司2011-2014年，營業收入增長率不低於20%、60%、90%、130%；扣非淨利潤增長率不低於5%、10%、40%、70%；加權平均淨資產收益率均不低於10%。 公司2013年上半年扣非淨利潤2413.12萬元，相比2010年同期減少27.89%。 顯而易見，儘管公司大玩開發支出資本化遊戲粉飾業績，但若下半年仍保持類似增速，公司2013年全年要達到股權激勵要求目標值恐怕存在不小的難度。 公司是核輻射改性新材料企業，專業從事核技術應用電子和電力新產品、新設備的技術研發、製造和銷售，主導產品包括：熱縮套管、熱縮母排、熱縮電纜附件、冷縮電纜附件、電纜分支箱等9大類2500多種產品。

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