開發式基金 封閉式基金 ETF LOF的異同

先來看開發基金 和 封閉基金

1.存續期限不同

　　開放式基金沒有固定期，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位；而封閉式基金通常有固定的封閉期，一般為10年或15年，經受益人大會通過並經主管機關同意可以適當延長期限。
2.規模可變性不同
　　開放式基金通常無發行規模限制，投資者可以隨時提出認購或贖回申請，基金規模因此而增加或減少；而封閉式基金在招募說明書中列明其基金規模，發行後在存續期內總額固定，未經法定程式認可不能再增加發行。
3.可贖回性不同
　　開放式基金具有法定的可贖回性。投資者可以在首次發行結束一段時間該期限最長不得超過3個月後，隨時提出贖回申請。而封閉式基金在封閉期間不能贖回，掛牌上市的基金可以通過證券證券交易所進行轉讓交易，份額保持不變。
4交易價格計算標準不同
　　封閉式基金的交易價格受市場供求關係影響，常出現溢價或折價交易現象通常為折價交易，並不必然反映基金的淨資產值；而開放式基金的申購價一般是基金單位淨資產值加一定的購買費，贖回價是基金淨資產值減一定的贖回費，與市場供求情況的相關性不大。
5.投資策略不同

　　為了應付投資者隨時贖回兌現，開放式基金必須在投資組合上保留一部分現金和高流動性的金融商品；而封閉式基金的基金資本不會減少，有利於長期投資，基金資產的投資組合能在有效預定計劃內進行。

而ETF 和 LOF從廣義上都屬於開放式基金的範疇

LOF,英文全稱是"ListedOpen-EndedFund",漢語稱為"上市型開放式基金"。也就是上市型開放式基金髮行結束後,投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額,也可以在證券交易所買賣該基金。

ETF，交易型開放式指數基金——（Exchange Traded Fund，以下簡稱ETF）屬於開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在證券市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由於同時存在證券市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位淨值之間存在價差時進行套利交易。套利機制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

LOF 與ETF 的區別
（1） 申購、贖回的標的不同。LOF 是基金份額與現金的交易。ETF 是基金份額與“一籃子”股票的交易，比如用國泰金融ETF裡的27隻金融成分股組成一個股票籃子，用股票籃子向國泰基金申購一個基金份額。如果真的一隻一隻去買成分股湊籃子你就OUT啦！現在證券公司那裡都有軟體，股票籃子都是配好的，你只需要按下一個按鈕就能輕鬆買到籃子啦，然後拿這一籃子股票去買一份基金。
（2） 申購、贖回的場所不同：ETF 通過證券交易所進行；而LOF除可以在證券公司交易，申購，贖回之外，還可以在銀行申購，贖回。
（3） 申購、贖回的限制不同：ETF 要求的數額較大，在100 萬份以上；LOF 在申購、贖回上沒有特別要求。
（4） 基金投資策略不同：ETF 通常採用完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標，一般是投資一種指數，按照成份股買對應的股票；而LOF 既可以採用
主動方式，也可以採用被動方式。
（5） 在二級市場的淨值報價上，ETF 每15 秒提供一個基金淨值報價；而LOF 通常一天只提供一個或幾次
基金淨值報價。
（6） 套利機制不同：ETF 可即時套利；而LOF 在套利上沒有ETF 方便，需要承擔較大的套利風險。
我國目前只有深圳證券證券交易所開辦LOF業務