成交量分析準則

價格和成交量是技術分析的最基本的要素。因此在進行技術分析時一般都特別重視成交量分析。在股市裡經常聽到“量在價先”、“成交量不會騙人”等說法，還有“天量天價，地量地價”等等。可見成交量分析在股市中佔有重要地位。一般來說，成交量分析並沒有一些比較明確的法則，因為對成交量分析往往主觀性較強，比如我們經常說到某日到了天量，但這個天量並沒有一個明確的界定標準，大部分只是隨市場發展的觀察而定。但成交量與市場走勢之間也存在一些模糊的規律性東西。葛蘭碧對成交量與股價趨勢關係進行研究後，總結出以下規律，稱為“葛蘭碧九大法則”。

（１）價格隨著成交量的遞增而上升，為市場行情的正常特徵，此種量增價漲的關係，表示股價會繼續上升。

（２）在一波段的漲勢中，股價隨成交量的遞增而向上漲，突破前一波的高峰，創下新高價，但使這個波段的股價上漲的整個成交量水準卻低於前一個波段的成交量水準。在此時，價創新高但量卻沒突破，則此段升勢令人懷疑，同時也是股價趨勢存在反轉的可能。

（３）股價隨著成交量的遞減而回升，股價上漲，而成交量卻逐漸萎縮，成交量是股價上漲的原動力，原動力不足顯示出股價趨勢潛在反轉的訊號。

（４）有時股價隨著緩慢遞增的成交量而上漲的走勢突然成為垂直上升的噴出行情，成交量急速增加，股價躍升暴漲，緊隨著此波走勢，繼之而來的是成交量大幅萎縮，同時股價急速下跌，這現象表示漲勢已到末期，上升乏力，走勢力竭，表明趨勢有反轉可能。

（５）股價走勢因成交量的遞增而上漲，是十分正常的現象，並無特別的暗示趨勢反轉的訊號。

（６）在股價長期下跌形成穀底後，股價回升成交量並沒因股價上漲而遞增，股價上漲乏力，然後再度跌落至先前穀底附近或高於穀底，當第二穀底的成交量低於第一穀底時，是股價將上漲的訊號。

（７）股價往下跌落一段相當長的時間，出現恐慌賣出，此時隨著日益擴大的成交量，股價大幅度下跌，這預示著空頭市場將會結束，但並非一定是。

（８）股價向下跌破形態趨勢或支援線並伴有大成交量，是股價下跌的訊號。

（９）當市場行情持續上漲數日之後，出現急速增加的成交量，而股價卻上升乏力，在高位振蕩，表明賣壓沉重，有下跌的可能。而股價連續下跌之後，在低檔出現大成交量，股價卻沒有進一步下跌，價格僅小幅波動，此即表示進貨，通常是上漲的前奏。

葛蘭碧九大法則形象地描述股價走勢與成交量的關係，但以上內容相對較多，因此可以把它簡化為：①成交量通常會與趨勢配合，即在上漲趨勢中，成交量會逐漸遞 增，在下跌勢中成交會逐漸遞減；②上漲趨勢中一般初期的成交量很小，末期的成交量很大，在下跌市場中，往往初期成交量大，而末期成交量小。

準則１

進行成交量分析時，要分清成交量與指數分析和成交量與個股分析之間的規則是不一樣的。我們前面所介紹的股價與成交量的一般關係，基本上是針對市場指數而言，這些分析法則對個股分析有 時會出現一些偏差。特別是一些被市場控制的個股，由於籌碼幾乎全在主力手中，因此其在推動股價上揚的過程中，往往不須量的配合，就能把股價輕鬆地推上去， 因此不會有價升量增的現象存在，而且真正在放量時，有時是股價見頂的可能。但對於反映市場的指數，如果要持續上升，則一定要有成交量遞增配合。因此用成交 量分析個股和指數時要區別對待。

準則２

用成交量分析個股時，一定要結合代表大盤的市場指數來分析。如果市場指數連續拔高，則個股放量會有連續推高的可能。如果市場指數下跌或大市大跌，則個股放量往往意味著後市會走跌。因此一定要對個股放量區別對待，在不同的市況下，分析與結果往往相反，因此，個股放量並不意味著個股未來趨勢會走好。

準則３

在進行成交量分析時要結合中國股市的實際狀況，特別是漲跌幅制度。股市的漲跌停板限制規定股市某日的交易區間為上一日的收盤價的土１０％。在大市看好時，個股往往會出現繼續漲停的現象，而漲停板時往往成交量較小。這主要因為股價漲停板了，表明市勢強勁，市場投資者都想在更高位賣出，因此交易量較少。此時，再用基本的價量關係來判斷則無法理解。

準則４

在進行成交量分析時要注意個股放巨量的情況（這個巨量是相對於近期的平均量，有近５０％以上而言的，沒有絕對標準）。不論是在上升、下跌抑或盤整的行情中出現，均要密切注意，如果接下來兩日內沒能維持在巨量水平，則這隻個股後市趨跌機會極大，因此有時不要被個股突然放量所迷惑，以為投資機會來臨而貿然買入，而應適時出局觀望。

準則５

進行成交量分析時一定要結合歷史平均成交量來分析。 一般來說如果某隻個股的近期成交量較往日平均成交量有較大放量，意味著機會較大，但這個量較大僅是一個相對的概念，沒有固定標準。可以說成交量較往日大就 意味著這隻個股有資金關照，後市會有一波行情，因此在股票交易時應注意有資金進入的個股而不要或少關注成交量較小的個股，這樣往往勝算機會較大。

準則６

進行成交量分析時， 要注意與市場總市值的關係，特別是流通市值。一般來說，兩者成正比關係。流通市值越大，則平均成交量水準會相應增大。流通市值越小，則平均成交量水準會相 應縮小。因此有時我們所稱“天量天價，地量地價”是相對於市值對應原平均水準而言，如市值繼續上升，則大量之後會有天量；相反的市值下降，則地量之後會有 地量。因而，對於某一日成交量是天量或地量，不能在當時給予定論，而應看以後的市值變化情況來確定。