和君創業總裁李肅：民企海外蛇吞象仍將上演

對於吉利以18億美元成功收購沃爾沃轎車公司100％股權一事，許多業界人士認為這是一種蛇吞象式的「不對稱收購」。 連李書福也曾坦言:「自己撿了個大便宜。 」那麼李書福究竟撿了多大的便宜？ 從吉利並購沃爾沃的案例中，中國的民營企業從中能得到哪些啟示？ 為此，本報記者專訪了長期從事公司戰略、收購兼併方面研究與諮詢、風險投資專家、全國工商聯並購商會理事、和君創業總裁李肅。　　以小吞大，未必就會「消化不良」　　中國企業海外並購成功者，可謂鳳毛麟角。 從汽車整合規律上看，李肅認為，中國的汽車產業發展曾是清一色的「合資模式」，但除了其中「後發勝出」的北汽福田外，其他全部失敗。 因為大量的技術、品牌資源都被外方嚴格把持，阻斷了中方企業的技術升級和自主發展之路。 此外，國際知名汽車品牌之間的並購聯合也大多不成功，原因在於有嚴重的品牌文化上「同性戀式」的同性排斥。 汽車產業中文化色彩極重，尤其是國際品牌早已形成自身的「文化場」（與汽車消費者間），彼此之間並列互斥。　　因此，他認為，在全球化過程中的中國合資企業，強強聯合並不是好事，以小吞大，未必就會「消化不良」。 汽車本身也是一種文化產業，在合併過程中不講究「門當戶對」。 此次吉利並購沃爾沃，看似吉利高攀，其實恰恰是取長補短的「異性戀」，遠比中外「合資模式」要先進得多，它有利於中國汽車產業走自主發展之路。　　民企走出去是大勢所趨　　其實，吉利並購沃爾沃，在中國企業海外並購案例中只是「冰山一角」。 很多成功並購的企業並沒有浮出水面。 李肅表示，從經濟發展趨勢上看，中國的崛起和中國企業「走出去」已經是同一個概念了。　　目前中國企業「走出去」已經完成了四個階段:一是加入WTO之後，中國製造業出口企業走出去;二是國外資金進入中國並投資國內企業，形成中國企業海外上市的走出去;三是金融危機發生後，全球產業衰敗、中國最早復蘇、 產業能力超越的走出去;四是全球流動性嚴重過剩、中國企業以各種方式和管道向海外買資產、買技術、買資源階段。 這表明了中國企業的未來發展之路必須是品牌、技術、人才的升級。　　在這種趨勢下，中國民營企業是尋求自我內部發展，還是走出去向海外並購？ 李肅認為，後者更有比較優勢，贏得的速度更快、是企業轉型發展難得的機遇。　　沒有戰略思想並購也得死　　目前，中國民營企業走出去的現狀有三股力量:一是產業化的民營企業。 產業化的公司是最早走出去的，但由於中國的民族意識和民族情緒，質疑的呼聲此起彼伏，再加上中國的外匯管制政策導致購買資金的灰色，因此大多產業性公司嘗試性地購買都是在灰色地帶做起來的，不被眾人所知。 二是以購買資源為主的民營企業。 比如積累大量資金的礦業，他們大多是以改革開放初期的思維在操作全球資源，以民間資本和灰色的地下錢莊為主要資金來源，與國家行為並無關聯。 三是新熱潮中浮出市場的資金行業。 國家的錢一般都是投給國企，導致民營企業在私下裡聚集資金去購買上市公司。　　那麼，中國民營企業走出去有何法則可遵循？ 李肅認為，「如果沒有戰略思想並來也得死」。 他對欲在海外並購的民營企業提出了「勢、道、法、術、力」五點建議。 勢，指並購的戰略位勢，發現其中有可利用的價值內涵。 道，中國人的管理之道如何與被並企業融合、如何實現國際化和本土化。 在道（文化）上，如何能夠既容納海外人才，又堅持自己的主導文化，如果並購後在道上完全不能融合、嚴重衝突，那企業就必死無疑。 法，指交易模式和風險規避，一定要請最好的國際仲介公司，他會幫你分析風險所在，幫你防範。 術，指接管以後的管理技術和能力，中國的管理+外國的技術，才能實現最大互補。 力，是指資本市場，要借全球資本看好中國的概念發力。 比如，吉利並購沃爾沃，其資本價值就具有全球性了，未來的股市價值會不斷增高。　　李肅最後指出，在全球市場競爭中，民企的最大弱點是品牌短板，而全球金融危機，給中國民企全球化重組提供了最大的整合機遇。 因此，他建議，國家的外匯儲備應投放給有實力的中國民營企業，推動其走國際化道路，與國外品牌企業重組整合，取得全球市場管道和運作品牌的經驗。