高管股東謀套現 創業板或借解禁潮價值回歸

若限售股股東急於減持，勢必將對股票價格產生較大影響，創業板或許借此機會，走上價值回歸之路　　當0.25元／股的投入，獲得了42元／股的產出時，套現巨額財富或許就成了最迫切的事情。 近日，探路者前董秘范勇建就在其資本增值近200倍、達到千萬規模時，選擇了「因為個人原因」提前辭去董秘職務。　　據《財經國家週刊》記者統計，自創業板掛牌至今，已經有5家公司的6位高管人員辭職；披露董、監、高管人員辭任情況的公司，也多達24家。　　和范勇建一樣，辭職高管們離任的理由都是「因為個人原因」，而所獲帳面利潤也一樣豐厚。　　在業內人士看來，這些高管們的辭職，意在繞開監管層對上市公司高管套現公司股份的規定，達到提前兌現巨額財富的目的。　　按照規定，實際控制人之外的贊助者股東限售期為自公司股票上市之日起的12個月。 但為了限制上市公司高管的減持，深交所還規定，身為上市公司高管的股東，每年減持公司股份數量不能超過自身持有數量的25％；在高管申報離任6個月後的12個月內，減持公司股份數量不得超過自身持有該股份總量的50％；12個月期滿後 ，將全部解鎖。　　也就是說，如果范勇建不選擇辭職，他每年減持股票不能超過25％。 但在2010年6月10日他捨棄了高管身份之後，當時間進入2010年12月10日，范勇建的減持數量就可以從一年之內最高減持25％的股份提升至50％；到了2011年12月，他的減持將不再受限。　　開創業板上市公司高管辭職先河的是梅泰諾前副總裁施文波。　　2010年2月25日，公司正式掛牌上市之後還不到2個月，作為梅泰諾贊助者股東之一的施文波便因為「個人身體原因」遞交了辭職報告。　　隨後的3月份，網宿科技的董事兼總經理彭清、上海佳豪董事李彧分別辭職；4月份，南風股份董事陳俊嶺遞交辭職報告；6月份，在探路者董秘范勇建前後，華測檢測的兩位副總裁魏屹和聶鵬翔也先後辭職。　　與數十萬的年薪相比，動輒數千萬甚至上億的股權回報無疑是巨大的誘惑。　　據統計，施文波辭職當時其所持股份市值已達6581.25萬元。 聶鵬翔和魏屹辭職時的持股市值均約為900萬元。 而彭清的持股市值則高達4662萬元。 據瞭解，彭清獲取這些股份時的投入僅31萬元，增值約150倍。　　和自然人股東一樣，創業板的機構股東們套現衝動也相當強烈。　　僅6月開始的一批網下機構配售的股份解禁，已經讓創業板明顯承壓。 自6月1日起至7月30日，兩個月內創業板指數下跌了1.86％，而同期深證成指則上漲了6.5％。 尤其是7月份，A股市場迎來了久違的反彈行情。 但在這波反彈中，創業板明顯「掉隊」，八成個股跑輸了大盤。　　相比之下，更令市場人士擔心的，卻是即將到來的原始股東中創投機構的解禁潮。　　「因為機構網下配售股份和流通股東持股成本接近，對市場的衝擊其實並不是最大的，真正對創業板帶來致命打擊的，將是上市一年後原始股的流通和三年後大股東股份的流通。 」知名財經評論員皮海洲曾這樣表示。　　2010年的10月30日，是中國創業板滿一周年的日子。 11月1日，首批打包上市的28家創業板公司的12.22億股原始股將解禁。 緊隨其後的第二批上市的8家創業板公司的原始股將在12月27日解禁。　　在業內人士看來，原始股的集中解禁，對創業板而言或許是一場前所未有的危機。 尤其是這批解禁股份中很多都是創投機構集中持股，不僅持股成本低，而且由於這類機構的「使命」就是「上市退出」獲利，加之創業板的高估值彰顯出巨大的財富效應，創投機構逢高套現衝動也更為強烈。　　據深交所發佈的資料，截至６月30日，創業板共有90家公司掛牌上市，其中59家公司在IPO前獲得了風險投資，占比達65％。　　華泰聯合證券分析師劉湘甯發佈的研究報告預計，11月1日解禁股票市值規模為316億元，占市值比達到38％。　　「所以11月開始的原始股解禁潮可能是懸在創業板頭上的‘堰塞湖’。 」劉湘甯分析，若限售股股東急於減持，勢必將對股票價格產生較大影響，創業板或許借此機會，走上價值回歸之路。