第一創業豪賭資管：自墊2000萬管道費 勇者or賭徒

創業創金季享當年化收益率達到5.8%-8%時，管理人才從中提取超額部分80%的收益2012年寒冬，券商資管規模卻逆向得到爆發式增長。 有的券商憑藉通道業務規模達到近千億，有的券商則自墊管道成本搶規模。 一年間，第一創業集合理財產品規模從16.6億沖到67.62億元，規模翻了4倍。 究其模式，激進冒險。 第一創業旗下還包括0認購費、0退出費和0管理費的集合理財產品，賭投資能力提取利潤分成。 如果達不到預期收益基準線，第一創業墊付給銀行管道的上千萬成本費用將打水漂，面臨著虧本風險。 爭議不斷，是勇者還是賭徒?規模與業績、風險與收益該如何取捨?2000多萬管道費自墊近日，首只券商投資團隊認購的發起式大集合理財產品——創金價值成長3期正在推廣期，這是第一創業證券的第14只資管產品。 2012年，第一創業發行了7只集合理財產品，截至2012年1月10日，其集合理財產品資產規模達到了67.62億，是一年前的4倍。 其中，單單一隻產品創業創金季享收益的成立規模就有28.28億，占了一創所有集合理財產品總規模的4成。 細究起來，創業創金季享收益這只產品既不收認購費，也不收取退出費，還不收管理費，迎合了客戶「貪便宜」的心理。 可這筆錢並不是說免就免，依靠銀行管道發產品的券商得自己墊資。 一家大型券商資管人士告訴理財週報記者：「資管產品通過銀行發行，除了託管費，券商需支付給銀行認購費、首發銷售服務費、客戶維護費等，統稱管道費用，如果產品不收客戶的認購費、退出費，也沒有管理費， 那麼這部分成本就要券商完全自己負擔。 」理財週報記者統計，第一創業存續中的13只集合理財產品中，有4只產品免管理費，其中3只是混合債券型、1只是平衡混合型產品。 管道上，第一創業依賴中國工商銀行。 目前有8只產品都是託管在工行，5只產品託管在興業銀行，只有創業創金價值成長託管于華夏銀行。 據華南資管人士透露，工行對低風險的產品收取的首發管道費比例是千分之八，一般不會低於這個比例。 該資管人士表示：「一般收取管理費用的券商資管產品成本壓力會相對小一些，在支付給銀行的管道費用中，券商只需自掏腰包幾十萬，其他的錢由客戶出。 」按照創金季享收益的成立規模28.28億計算，第一創業至少需要支付給工行2262萬元。