創業板30家與納斯達克30家：一代人兩條路

儘管是同一代人所創造，但創業板30家和納斯達克30家本質上是不同商業哲學的產物　　文｜《創業家》雜誌社社長 牛文文　　同樣是源自中國的創新型中小公司，創業板30家和納斯達克30家的創始人有什麼不同？　　光是這個問題的提出，就讓《創業家》雜誌和HAY(合益)集團雙方的工作人員沉浸在一種興奮甚至亢奮的情緒中。 中國如今似乎是全球各種商業創新潮流的巨大試驗場，它在默默向世人展示著創造性和多樣性的魅力，而創始人是其中最具活力的物種之一。　　研究果然發現了一系列有趣的差別(參見本期《創業家》雜誌封面專題「創始人物種研究」)。 一個強烈的印象是：這兩個群體，實質上是一代人，只不過命運讓他們走上了兩條發展道路。　　納斯達克30家和創業板30家的創始人，絕大多數都出生在1960年代和1970早期，在80年代上大學，90年代晚期創業。 從年代上看，他們是同一代創業者。 但這同一代創始人，因為上市時間相差了整整一倍(5年)，往往被誤以為是兩代企業兩代人。 以華誼兄弟創始人王忠軍為例，他的投資人阿裡巴巴馬雲和分眾江南春雖然比他稍晚創業，但早已名滿天下，難怪王忠軍的華誼兄弟在人們印象中，就好象是這兩家牛公司孵化出來的子公司。　　儘管是一代人，但創業板30家和納斯達克30家本質上是不同商業哲學的產物。 納斯達克30家創始人以海歸為主，基本上都深受美式新經濟商業理念的影響，他們創業時幾乎就有鮮明的創造性的商業模式，都接受了美式VC的投資，都信奉先做大流量/規模再考慮盈利的哲學，都癡迷于速度和爆發力，在創業5年左右快速上市 ——上市地都在納斯達克和香港。 他們是「美元下的蛋」，是美式商業思維和美式資本滋養出的「明星」。 假如要給他們一個形象的稱謂，我願意把他們稱作「奔馬」。　　相比之下，創業板30家創始人則更像是一群「駱駝」(參見《創業家》雜誌2009年第10期封面文章「駱駝公司」)。 納斯達克創始人往往源于對產業趨勢和新技術新模式的突破，因而能得到海外VC的青睞，敢在業務虧損的情況下靠VC的錢放手一搏；而創業板創始人往往在細分的利基市場起家，更多地依賴于各方面資源關係的積累，逐步從量變到質變。 他們比「奔馬明星」普遍晚5年上市，讓這些創業板企業的創始人練就了更強的忍耐力。 他們身上有更多的本土生存智慧，穩健、周全、耐心。　　「奔馬」和「駱駝」，誰會更有未來？ 這恐怕是讀者更為關心的問題，也是我們這個創始人物種研究的深層動因。　　「奔馬」已經接受了資本市場的優勝劣汰。 納市30家，迄今已有50%的公司股價破發，40%的創始人已經被迫離開公司。 但與此同時，少數幾家經受住了考驗的公司，如百度、盛大、網易、攜程等，資源進一步向其集中，有望奔向國際一流公司。　　「駱駝」的路還剛剛開始。 不過，從A股市場的特點和歷史慣性考慮，創業板企業也許不大會經受納市30家兄弟那麼嚴酷的考驗。 可以預料，30家中的大部分企業能夠比較輕鬆地滿足創業板規定的條件生存下來。 而駱駝型創始人的本土生存智慧，也會讓企業發展得更平穩。 最重要的，他們不大會像王志東、吳鷹那樣，被迫因經營不善或股東分歧而下臺。　　但如果真是這樣，我們也可以大膽預測，創業板30家將更難出現人們期盼中的可以代表中國的國際一流公司。