再度激情 熊曉鴿精耕細作90後創業專案

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創立IDG資本23年之後，熊曉鴿又一次站在了新的起點上。

8月，IDG資本宣佈成立一隻1億美元規模的90後創業基金。 熊曉鴿期待在90後創業者中找到一個中國的紮克伯格。 在第二天的慶祝會上，熊曉鴿清唱了一首《在路上》，這讓在場的90後創業者孫宇晨很感動，他說：「沒想到一個大佬能這樣。 」

這個娃娃臉，海歸出身，男高音可媲美專業水準的風投界大佬對《財經》記者說，到哪座山上唱哪首歌，90後出場了，IDG也該跟著這幫孩子們一起再次創業了。

IDG其實仍在頂峰。 在熊曉鴿的主持下，IDG在第一波互聯網創業的浪潮中找到了張朝陽、馬化騰、李彥宏、季琦、莫天全等，伴隨了30多個互聯網公司上市，他們中產生了上百個億級富豪。 這樣的成績在中國至今無人能比。

但這些多數停留在2005年前。 最近幾年，熊曉鴿歸於平靜。 外界評價他是一個四平八穩，善於謀劃的人。 他投資的一些專案正在陸續退出，期間也產生一些明星專案，搜房網和91無線，但這些不足以撐起熊曉鴿的野心和抱負。 他曾不止一次說，投資一家牛逼公司會有很大快感。

很快，熊曉鴿全情投入到投資90後的陽光之旅，他再次押上了自己，篤信「敢於豪賭的人總是通吃」。

瘋狂的基因

穩健和瘋狂時常交織出現在熊曉鴿的身上，若是忽略這些，就無法完全理解他。 「他永遠都對下一段風景感興趣，哪怕現在，他還在想盡辦法往前走。 」他身邊的人說。

熊曉鴿出身湖南湘潭的一個普通家庭，他的父親是湘潭鋼鐵廠的一位幹部，他15歲就頂替父親進廠當上了一名電工，這是他兒時的願望。

1977年，中國恢復高考，熊曉鴿考上了湖南大學英語專業。 當時，中東正處於戰火紛爭時期，新華社記者每天發回的精彩戰地報導，讓熊曉鴿開始對當記者產生濃厚興趣。

為了實現這個理想，畢業後的熊曉鴿不願留校任教，而是到北京當了英文翻譯。 經歷過兩次考研之後，最終以全國統考總分第三名的成績上了中國社科院英語採編專業。

在社科院，熊曉鴿比以往更加勤奮地寫作。 他的一位社科院同學回憶，當時，大家手頭都緊張，都跑去教英文，來錢快，也輕鬆，但熊曉鴿一門心思想當記者，又喜歡藝術，就跑去給中國日報寫文學藝術方面的稿子。 這位老同學回憶稱：「那時候他還是個學生，名不正言不順地跑去採訪，經常吃閉門羹。 」

社科院的老同學們十分折服于熊曉鴿身上的那股子理想勁頭，在那個人人都力求安穩的年代，熊曉鴿已經顯露出和別人不一樣之處。

讀研後期，熊曉鴿同學的同學，在美國攻讀博士學位的周全給熊曉鴿寫了一封很短的信：「曉鴿，你快點來美國吧，你這樣的人太應該來了。 」這幾個字讓熊曉鴿決定遠赴美國波士頓大學繼續求學。

到了美國之後，熊曉鴿一邊靠裝自行車掙生活費，一邊日夜學習，八個月拿下波士頓大學傳播學碩士學位。 勤奮的求學生涯並未就此打住，在導師的説明下，熊曉鴿又跑到以培養外交精英知名的弗萊徹法律與外交學院攻讀博士學位。

熊曉鴿在美國卡納斯出版集團當上記者，已經是1988年的事情了。 他的採訪陣地不在戰場，而在美國矽谷，他不報導戰爭，卻認識了很多矽谷創業精英。

回想起那段求學時光，熊曉鴿突然有點自嘲，他直起身子說，「我的美國大學教授說我是一個doer，是個幹事的人，但我明明是一個內心瘋狂的人。 」

熊曉鴿一路從湖南的工廠跑到了美國，完成了人生的多次轉型。 這讓他的父親非常不理解，父親的每一步都要求安穩，而他卻越折騰越遠。 父子倆唯一一次達成共識的是，1991年熊曉鴿說想回國發展，那次他父親非常高興地附議了。

1991年，當時在美國新聞界已經嶄露頭角的記者熊曉鴿和IDG創始人麥戈文進行了他人生的第一次對賭：到中國創辦IDG投資公司，從事資訊服務與風險投資。 麥戈文給他1000萬美元的啟動資金和一個中國市場，他則押上自己。

熊曉鴿的一位老同學回憶，回國後，熊曉鴿在深圳找了一堆老同學吃飯，請他們幫忙尋找投資機會，但座上沒人知道什麼叫風險投資，也沒人相信。 在場的同學大多這樣認為：我們月工資只有120塊錢，他說他有1000萬美元，我辦公司他出錢，他還占小股，不是騙子，也跟騙子差不多了。

當時，周全已經被熊曉鴿說服回國一起創業。 兩個人到處普及什麼叫風險投資，也有人歡迎他們，都希望從「傻子」那裡搞點錢來花花。 熊曉鴿和周全，就是那兩個「傻子」。

在此後長達七年的時間裡，熊曉鴿的IDG中國公司雖然投資不少專案，但在投資收益上幾乎顆粒無收。 不過，這段時間裡熊曉鴿找到了七個合夥人，從多年好友周全的加盟，到章蘇陽、林棟樑、楊飛，再到後來的王功權、王樹和1999年加入的過以宏、李建光，從而建立了九大金剛的黃金陣容。

這九個人最初分佈在各個行業，沒有任何VC經驗，加入IDG也多半出於偶然，但日後都成為大人物。 熊曉鴿認為，他們唯一的共通之處是對VC前景有著不為常人所理解的激情和瘋狂，以及相互之間的相惜和共鳴。

IDG在早期有很多堪稱經典的專案。 這些名單包括了當時已經消耗完第一筆天使融資，靠10萬美元橋式貸款艱難度日的張朝陽;拿著改了六個版本的商業計畫書還沒找到一分錢的馬化騰;以及2000年初到處尋找A輪融資的李彥宏。

在風險投資大批進入TMT行業的2005年之前，IDG占儘先機，「該投的都投了」。 熊曉鴿當時是「摸著石頭過河，但遇見巨頭的幾率很高」。

為了分散風險，九個合夥人決定廣收薄種，單個專案資金一般控制在百萬之內，一共投了大概四五百個專案。 當時，這樣的策略是合適的。

雖然最後死掉了二三百個，但隨著百度、騰訊和搜狐等公司上市，以及易趣、搜房等公司的股權轉讓，IDG開始獲得了極大回報。 僅百度的投資，就為IDG帶來了超過1億美元的回報。

IDG統計資料顯示，第一隻基金從1993年開始，到2003年為止，年均回報率是36%;第二隻基金是從1999年開始的，回報率超過40%，而到2006年底，IDG共在中國投資不到2億美元，回報已經達到10多億美元。

他遇到了瓶頸

IDG火了，在很長一段時間裡，IDG等於VC，VC等於IDG。 熊曉鴿作為IDG的臉面，得到了很多稱號，例如「中國VC第一人」、「中國VC拓荒者」。

但後來閻炎來了，被IDG投資過兩次的沈南鵬來了，劉飛來了，以及一大撥新的VC都來了。 他們中許多人成功做過企業，對高科技、互聯網很熟悉，他們的資源整合能力很強，有的人還具備超牛的與國際資本的對接能力。

熊曉鴿卻開始陷入瓶頸。 在2005年後，IDG資本的退出專案共60起，多為2005年之前投資專案，2005年之後投資退出的僅為8起。 尤其在以電商平臺為主流的第二波互聯網創業潮中，熊曉鴿坦言，確實錯失了一些機會，沒有在電商平臺投資到好的專案。 但他也強調IDG早早佈局了91無線、小米等移動互聯網公司。

IDG投資的凡客幾度面臨資金緊缺問題，一再與上市無緣;聚尚網和滴答團發展後勁不足，最後通過並購退出;好在當當網順利在紐交所上市。

越來越多的天使投資人也搶走了熊曉鴿的風頭。 一批早期創業成功的創業家開始組團介入互聯網創業早期投資。 天使投資輕穎靈便，離創業者更近，一時間風靡中國投資圈，也造就了一批移動互聯網新星。

一向風頭十足的熊曉鴿一下子被冷落了。 這就好比一個人正在興致勃勃地演講，台下的人卻悄悄走了一大半。

熊曉鴿說，投資多少有運氣的成分在內，誰也不知道誰會最終做出來。 但過去5年IDG的經歷共同說明，IDG投資的成本變得越來越高，IDG需要做出戰略上的調整。

從之前專注TMT領域的早期投資，開始發散到更多領域，去能源、生物製藥領域尋找更多機會不失為一個解決方案。 熊曉鴿甚至開始考慮基金盤子更大，管理難度更高的PE。 有人說IDG正在迷失方向，但熊曉鴿不以為然，正如他對一個記者說的，「投資界的高手都是孤獨的。 」

熊曉鴿的國際背景讓他能以更高視野看待國內市場。 但熊曉鴿有時候看得太遠，在2005年就看到移動互聯網是方向，卻忽視了互聯網電商的影響力，投資團隊也忽略了一些更有價值的創業團隊，例如草莽出身的劉強東創辦的京東。

這可以歸結為運氣不好，也有可能是錯判。 IDG的一位投資人士告訴《財經》記者，在互聯網領域，IDG喜歡投資某個垂直細分的第一名和第二名，這可以有效提高投資效率，但也有可能與下一個巨頭擦肩而過。

熊曉鴿這樣向《財經》記者解釋當年IDG錯失馬雲的原因：當時IDG已經在相關領域投資了業績更好的8848、慧聰和Made in China，而按照IDG的規矩，一般只投行業前二，便沒有投找上門來的馬雲。

熊曉鴿身上的瘋狂基因，其實與馬雲有著某種契合。 不過，熊特意強調，馬雲其實不像外表表現出來的既瘋狂又偏執，「馬雲其實很理性」。

熊曉鴿從未向外人傾訴過此間的壓力。 他身邊的人說，一般人事業或者生活上受到挫折一定會很痛苦，但熊曉鴿的臉上看不到任何變化，他早就有了超強的抵抗力。

熊曉鴿的一個朋友把熊曉鴿描述成「見過的人中最理性的人」，「他知道自己擅長什麼不擅長什麼，該做什麼不該做什麼，這很好地支配了他身體裡的衝動和渴望。 」

可以說，他就是瘋狂與理性的最佳結合體。

為90後再度激情

去年夏天，IDG投資團隊中主投TMT領域的李豐驀地發現，90後小朋友已經出來打天下了。 他感到熊曉鴿也迅速發現了這個趨勢，因為熊曉鴿見人就跟人探討有關90後的各種問題，就像有一股興奮的能量很想發洩出來。

包括李豐在內的整個投資團隊逐漸感覺到，投資90後創業者，已經成為熊曉鴿議程中，一件立刻就要去做的事情。

熊曉鴿開始在很多場合談論90後。 一開始，他發現自己看不懂90後，不由自主叫他們「小朋友」，但他又篤定這一波90後創業潮，必將誕生下一代巨頭。 這種排斥和又想要抓住的矛盾，時刻撕扯著他的內心。

在李豐看來，整件事情十分簡單，因為熊曉鴿「極度自信，十分相信自己的判斷力」。 熊曉鴿認定90後是IDG的下一個希望，就一定會想盡各種辦法去促成。

這次的戰略反覆運算，熊曉鴿的動作可以總結為三個字：快、狠、瘋。

一些90後的創業專案很快被納入IDG投資團隊視野。 「一起唱」創始人尹桑告訴《財經》記者，李豐只跟他聊了20多分鐘，就決定給他錢。 IDG已向其團隊投資200萬美元。

熊曉鴿解釋，「其實李豐只問他你為什麼做這個行業，你希望做成什麼樣的」，而尹桑的回答令李豐十分滿意。 他判斷，在20歲出頭的年紀，就能把這個事情講得很清楚，能看到自己正在做的事情是最前沿的，已經很不容易。

這樣的寬容令90後創業者十分感動。 22歲的銳波科技創始人孫宇晨告訴《財經》記者，別看90後創業現在這麼火，年初時大部分VC見到90後創業者，甚至連商業計畫書都不看就把他們掃地出門。

孫宇晨說，他常試圖用Facebook創始人紮克伯格輟學創業的故事來啟發投資者，投資者卻嗤之以鼻：「你以為人人都是紮克伯格?」 最近，諸多風投機構開始跟投一些90後投資專案。 孫宇晨老到地總結，「總算看到是誰在引領風潮，誰在跟隨了!」

為了提高命中率，IGD讓李豐擔當核心操盤手，從年齡上來說，70後的李豐確實和90後相差更小，溝通更好，相互之間的理念也更加容易理解。 甚至IDG的TMT投資團隊也以85後、90後為主。

不過熊曉鴿還是在這件事上表現出了自己堅持的一面。 他開始有意識地把自己泡在這群小朋友中間，跟他們一起打羽毛球，一起唱歌，還很喜歡聊天。 IDG的每個90後主題活動，熊曉鴿幾乎必然出席，而且十分活躍。 孫宇晨說，熊曉鴿的平易近人出人意外，加上他的娃娃臉，讓人覺得「很萌」。

「我覺得他們蠻喜歡我的。 」熊曉鴿驕傲地對《財經》記者說，對失去時代主導地位的恐懼似乎激起了熊曉鴿的某種本能反彈，他說，要投資90後，就得有90後的心態，先把態度擺好，把陣勢做起來。

早年，與《時尚先生》雜誌合作的時候，熊曉鴿喜歡穿深藍色西裝，淺藍色小翻領襯衣，打一條顏色很跳的紅色領帶出現在公開場合，一派時尚范兒。 這是他獨有的風格，不管反差多大，他都會迅速調整自己，和對方平視，如果對方也是一個瘋狂有趣的人，他會報以惺惺相惜之情。

熊曉鴿印象中很不尋常的一次投資訪談，發生在2009年初，他到福州待了三天，和網龍集團董事長劉德建談91無線單獨上市的投資。 熊曉鴿2002年在美國就見過劉德建，對他印象極好。 劉德建習慣晚上工作，白天睡覺。 每天下午6點多到公司，晚8點正式上班，午夜12點吃飯，還經常在半夜1點鐘打羽毛球。 熊曉鴿也調整了作息，半夜1點和劉德建一起對打羽毛球。 「我倆當時殺得昏天黑地，我略占上風。 」熊曉鴿很是有點得意，他支起身子，補充一句，「後來我倆約定，91無線上市的時候就組一個貓頭鷹隊。 」

雖然91沒有上市，但IDG的回報依然來得很快。 去年7月，百度宣佈以19億美元收購91無線，成了中國移動互聯網第一筆成功的風險投資案例。

這讓熊曉鴿欣喜若狂。 他從倫敦海德公園給劉德建打了個電話，「可以組建貓頭鷹隊了。 」對方哈哈大笑。

熊曉鴿的瘋狂適可而止。 他似乎在「進」，因為他在市場上仍然具備很強的攻擊力，他有成功的欲望，對製造下一個互聯網巨頭抱以強烈期待。 又似乎在「退」，他開始對遍地撒網式的投資有所改良，不拼搶熱門專案，不盲目競價，和60後-70後創業時點投三四百個專案相比，十余個90後創業專案走了精耕細作的路數。

這些專案包括了卡通頭像DIY移動社交工具臉萌、彈幕類視頻網站Bilibili、一起唱、POI線上教育、年輕開發者社區Segment Fault等。 一起唱的創始人尹桑驕傲地對《財經》記者說，一起唱的估值已經超過1億美元。

熊曉鴿依然不知道誰會成為中國的紮克伯格，究竟誰會最終冒出來，他也在賭。

他堅持一些多年的習慣。 每次出門前，他都要帶一堆當天的報紙雜誌，路上迅速掃描，看到有用的消息，會立刻掏出電話打起來。 他還喜歡聽牛人講話，尤其競爭對手，他對新資訊永遠保持亢奮，也永遠處于工作狀態。

他也熱衷非常規能源、人類大腦研究、休閒體育這些看起來不搭界的領域，他一直在給自己做加減法。

熊曉鴿說，他最快樂的時光是在湖南大學度過的，那時青春年少，單純、有理想、激情四溢。 現在，當年清亮的眸子裡已經佈滿滄桑，幸運的是，激情依舊。