入口網站第一股隕落：中華網賣身國廣傳媒

擁有一個重量級的功能變數名稱，並不代表能逃脫被出售的命運。 日前，中華網科技有限公司(下稱「中華網」)在港交所發佈公告稱，擬以9080萬港元(約7183萬人民幣)出售中華網門戶等業務，買家為國廣環球傳媒控股有限公司。

作為早于四大門戶登陸納斯達克的中華網，曾經是第一隻打著中國概念的明星股，但遭遇2000年的科網股泡沫後一蹶不振，並隨著四大門戶的崛起逐漸淡出國內門戶的第一陣營。

頻繁甩賣資產

中華網的主要業務為在中國大陸、香港及新加坡經營入口網站，提供內容及互聯網服務、透過互聯網及旅遊雜誌進行廣告宣傳服務、舉辦活動服務及出版雜誌。 但由於持續虧損，該公司董事局認為出售非盈利業務，可以使公司將資源更好地分配至旗下業務及其他投資。 2012年中華網營業額1.42億，同比增長11.9%，純利增長195%至2041萬元。 今年第一季度，中華網的營業額同比增長10%至3651萬元，純利475萬元，去年同期錄得641萬元虧損。

此次框架協定的買家國廣控股，國廣控股由國廣傳媒發展有限公司與同方股份、浙報傳媒控股集團成立的嘉融投資發起設立，今年以來國廣控股已發起多起收購。

南都記者查閱資料發現，中華網今年以來已頻繁發生多次資本操作。 年初，中華網股東M Interactive及CDC信託向陳穎臻出售公司逾7949萬股股份，作價3.259億元，占公司已發行股本約74.17%。 今年6月，中華網又向獨立協力廠商出售所持私募基金New HorizonCap-italIV，L.P。 全部權益，作價現金51.6萬美元。 對此，該公司認為出售事項有助集團將資源集中於其核心業務。

中華網股價從今年1月約4港元/股一直拉升至昨日的5.69港元/股。 不過，中華網的業務並不如股價般蒸蒸日上，在納斯達克退市後始終沒有找到合適的盈利模式，以至最後只能「棄車保帥」，將中華網china.com出售。

入口網站的生存模式

1999年，中華網在美國納斯達克上市，是中國首家赴美上市網企，2000年3月在香港聯合交易所有限公司的創業板上市。 不過就在2011年7月，中華網在上市12年後因沒有按時提交年度報告遭到納斯達克的書面警告，同年10月，中華網投資集團申請破產保護，中華網在美國納斯達克退市。

5G創始人洪波在接受南都記者採訪時表示，中華網作為互聯網公司早就處於邊緣化的位置，實際上他後來分成了兩部分，一部分是企業的服務，另一部分是遊戲。 「這家公司最開始就是資本玩家的架勢，他能很早地把握形勢成功上市，後來一部分股東套現後，業務不斷跟著資本市場去調整，包括收購一些企業服務和遊戲的產品。 從某程度上，中華網早就不是一個入口網站，門戶已經根本不是他的核心業務。 」

洪波提出，早期門戶利用互聯網無限量存儲和無地域差異，把傳統媒體搬到互聯網上，這個模式在當時比較容易滿意使用者獲取資訊的需要。 但隨著互聯網越來越豐富，使用者線上活動範圍越來越大，門戶原有模式已經面臨挑戰，門戶更像是傳統媒體「內容+廣告」模式，基本不太涉及互聯網新的商業模式。

「作為一個老的模式，門戶概念的股票在資本市場上想增長其實很難，市值不增加，企業難免會面臨賣給誰的問題。 」洪波認為，現在很少有人再提到中華網，已經完全邊緣化了。 「中華網本身沒有太多價值，但是作為中國第一家上市的互聯網企業，還是有一些概念的價值，所以願意跟著玩的也都是概念玩家，而不是要做服務的。 」