沃森生物5位高管均來自雲大科技

公司實際控制人缺位，6年來僅研發銷售兩產品　　理財一週報記者/周知秋　　繼銀河磁體之後，資本市場又驚現一家缺乏控股股東和實際控制人的公司成功過會登陸創業板。　　9月13日，證監會網站發文公告，雲南沃森生物技術股份有限公司(下稱沃森生物)首發獲批。 由此，這家缺乏實際掌舵人、經營二類疫苗的民營公司即將成為雲南首家創業板上市公司。　　值得一提的是，此前曾因參與太平洋證券上市事件在資本市場鬧得沸沸揚揚的雲大科技也在沃森生物的前世今生中扮演了重要角色。　　基本面方面，主打二類疫苗研發生產的沃森生物自2001年成立至今，自主研發並銷售的僅有兩個產品。　　儘管如此，IPO的成功依舊將使得公司股東身價驟增。　　缺乏實際控制人 股權分散　　截至招股書簽署日，沃森生物共有22名股東，其中三名為法人股東。 不得不提的是，從招股書顯示內容來看，沃森生物不僅缺乏控股股東和實際控制人，其股權結構也較為分散。　　自然人股東中大多為公司高管。 公司董事長兼總經理李雲春持有1504.58萬股，占比20.06%，公司董事劉俊輝持有1139.06萬股，占比15.19%。 均為沃森生物董事兼副總經理的陳爾佳、劉紅岩分別持有公司823.15萬股以及696.62萬股，所持股份共計占公司股份20.27%。　　由此來看，沃森生物幾大股東中無任一股東可通過直接或間接持有公司股份或通過投資關係對公司形成實際控制。　　待發行完成後，上述股東所持股份也將進一步稀釋。 沃森生物發行前總股本為7500萬股，公司擬發行2500萬股。 發行後上述高管股東持股比例將稀釋為15.05%、11.39%、10.98%、6.97%。　　對此，沃森生物表示：公司股權結構相對分散，將使得公司有可能成為被收購物件，一旦公司被收購，可能給公司業務或經營管理等帶來一定影響。　　與雲大科技頗有淵源　　在沃森生物長達361頁的預披露材料中，有這樣兩條資訊令人不得不關注。　　第76頁內容顯示：伯沃特生物2004年7-8月受讓雲大科技股份有限公司所持沃森生物有限45%股權、2004年9月受讓陶國聞所持沃森生物有限5%股權(共計50%股權)實際上為李雲春、陳爾佳、劉紅岩等三人受讓。　　第81頁內容顯示：2004年9月13日，陶國聞將其持有的沃森生物5%股權以10萬元轉讓給伯沃特生物，取得股權轉讓收入10萬元。 而2002年陶國聞受讓利諾生物持有的5%沃森生物股權時，約定陶國聞以對利諾生物的13.5萬元債權與應向利諾生物支付的股權轉讓款相互抵消，即陶國聞取得股權的成本為13.5萬元。 該次股權轉讓收入為10萬元，而取得股權的成本為13.5萬元。　　由此來看，上述名為陶國聞的自然人股東當初是以折價退出沃森生物的。 伯沃特生物即為沃森生物原股東。 預披露材料顯示，沃森生物前身為沃森生物有限，由創始人李雲春持股的潤生藥業、創始人陳爾佳持股的伯沃特生物以及雲南盟生藥業有限公司于2001年1月一同出資成立，註冊資本126萬元。　　上文所提及的雲大科技股份有限公司則正是之前太平洋證券上市事件的另一大主角。 與沃森生物登陸創業板的風光不同的是，雲大科技早已退市多年。　　然而，令人不解的是在沃森生物預披露材料中，隻字未提雲大科技所持沃森生物45%股權的由來以及當時轉讓股權的詳細情況。　　對於雲大科技為何會在2004年7-8月轉讓沃森生物股權，預披露材料中只表示「由於雲大科技戰略變化，整體退出疫苗產業」。　　9月15日，理財一週報記者致電沃森生物董秘辦時被工作人員告知：「公司兩位連絡人均出差在外。 」當記者問及雲大科技所持沃森生物股權變革問題時，該工作人員只表示：「一切均以招股說明書為准。 」同時，不斷追問記者：「你是哪家媒體的。 」　　高管大多為雲大出身　　在查閱沃森生物的招股說明書時，理財一週報記者發現儘管沃森生物對於公司曾經的大股東雲大科技的關係未作說明，但包括公司董事長李雲春在內的多名高管均擁有雲大背景。　　2002年8月，雲大科技以及關係企業收購大連漢信100%股權，其中雲大科技出資4000萬元，占股權比例80%。　　沃森生物招股說明書內容顯示：鑒於雲大科技2002年收購大連漢信時，亦間接持有沃森生物有限部分股權，雲大科技在系統內選派熟悉生物技術、疫苗研發和生產的專家李雲春、陳爾佳參加大連漢信管理工作。　　2002年8月，李雲春、陳爾佳作為雲大科技派出人員擔任大連漢信董事職務。　　2005年2月，陳爾佳、李雲春分別被選聘為大連漢信董事長兼總經理、副董事長，劉紅岩擔任公司董事。　　2006年3月，陳爾佳繼續擔任大連漢信總經理職務，李雲春、劉紅岩從大連漢信離職。　　2007年末陳爾佳向大連漢信申請離職，2008年6月，大連漢信完成工商登記變更手續，至此陳爾佳不再擔任大連漢信任何職務。　　值得一提的是，大連漢信于2007年至2009年度均作為供應商向沃森生物出售乙肝疫苗產品，由沃森生物以代理疫苗產品來出售。　　此外，沃森生物財務總監王雲華曾任昆明雲大科技產業股份有限公司財務部副經理。 檢測技術與標準研究室主任吳凱曾任職于雲大科技股份有限公司研究院藥物中心。　　獨立董事鄧志民歷任雲大科技股份有限公司董事會秘書兼董事會辦公室主任、副總經理、總經理，現任雲南雲大投資控股有限公司總經理。　　此外，沃森生物董事劉俊輝曾就職于之前另一家二類疫苗新股智飛生物，任董事、副總經理。　　6年僅研發銷售兩產品　　從基本面來看，沃森生物主要從事二類疫苗產品的研發、生產、銷售。 不得不提的是，儘管公司2001年1月便已成立，但截至目前沃森生物自主研發並在銷售的產品僅有兩個，分別為Hib,凍幹A、C腦膜炎球菌多糖結合疫苗。　　從時間節點來看，2007年9月公司生產的疫苗Hib投放至市場銷售。 經瞭解，Hib疫苗全稱為b型流感嗜血桿菌結合疫苗，用於預防由b型流感嗜血桿菌引起的腦膜炎、肺炎、敗血症、蜂窩組織炎、關節炎以及會咽炎等感染性疾病。　　2008年以及2009年，沃森生物分別實現營業收入1.84億元以及2.39億元。 其中公司Hib收入分別為8408萬元、1.56億元，占比45.68%、65.26%。　　在公司自主產品實現銷售扛起銷售大旗前，沃森生物主要通過代理銷售甲肝、乙肝疫苗來維持經營。　　2007年至2009年，公司代理甲肝疫苗銷售收入分別為7733萬元、7207萬元以及3499萬元；代理乙肝疫苗銷售收入分別為2589萬元、1468萬元、355萬元。　　上述年度內，沃森生物實現營業收入分別為1.29億元、1.84億元以及2.39億元。 值得一提的是，沃森代理乙肝疫苗的供應商大連漢信即是公司三大高管股東李雲春、陳爾佳、劉紅岩曾進駐的公司。　　董事長李雲春攜六股東市值過億　　儘管沃森生物缺乏控股股東以及實際控制人，但是IPO的成功依舊不會妨礙公司22名股東上演暴富神話。　　從持股情況來看，沃森生物22名股東中除去3名法人股東外，其餘皆為自然人股東。 公司董事長兼總經理李雲春為第一大股東，共計持有1504.58萬股，持股比例20.06%，公司董事劉俊輝為第二大股東，持有1139.06萬股，占比15.19%。 玉溪地產持股952.73萬股，占比12.7%。　　此外，沃森生物另外兩家法人股東均為創投機構，紅塔創投和長安創投分別持有公司股份750萬股、375萬股。　　招股說明書顯示，2009年沃森生物每股收益為1.02元，攤薄後每股收益為0.765元。 截至9月14日，Wind資訊顯示，創業板市盈率(TTM，算術平均法)為71.43倍。 兩者相結合，理財一週報記者估算屆時沃森生物股價為54.64元/股。　　由此來看，待沃森生物成功上市後，公司大大小小股東手中所持股份市值均將實現爆炸式增長。 公司董事長兼總經理李雲春身價則將有望達到8.22億元，公司董事劉俊輝身價將達到6.22億元。